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👩‍🏫 Ce que vous allez apprendre dans cette édition :

• 🛫 Le sophisme du Concorde ou pourquoi les gouvernements français et britanniques se sont entêtés à aller jusqu’au bout de ce programme qui a coûté 11 fois plus cher que prévu. C’est aussi cette théorie qui explique pourquoi vous restez bloqués dans une file d’attente alors qu’il serait parfois mieux de partir…

• 🍭 Comment la théorie des incitations et motivations peut influencer vos choix du quotidien et vos investissements.

⏱ Temps de lecture : 10 minutes.

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💌 Snowball est un collectif de newsletters sur les finances personnelles qui a deux objectifs principaux :

• vulgariser l’univers de la finance, de l’économie, de l’investissement et de l’argent en général ;

• vous aider à passer à l’action.

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Hey Snowballers !

Ici Yoann, j’espère que vous allez toutes et tous bien.

Aujourd’hui, nous allons parler d’économie, de Concorde, de file d’attente et de motivations.

L’objectif ? Mieux vous faire comprendre le monde qui vous entoure et certains de vos comportements grâce à l’analyse économique.

Promis, on va tenter de rester simple et fun !

💳 Mais avant de commencer, je voudrais vous parler d’un nouveau partenaire que j’adore (et qui va me pousser à augmenter ma collection de cartes bancaires). 😅

💳 [PARTENAIRE QU’ON 💟] Vous voulez ouvrir un compte courant révolutionnaire pour mettre un pied dans le futur ? Deblock pourrait vous intéresser (c’est français, et en plus ils vous offrent 15 €).

Un peu comme l’IA, je suis persuadé que l’univers des cryptos va tendre à se développer de plus en plus et qu’il faut commencer à adopter ses codes et à apprivoiser cet univers. 

Pas évident quand on voit le nombre de plateformes disponibles et quand on voit certaines banques françaises souvent freiner des quatre fers en vous empêchant d’investir en cryptos. De plus, aucun compte courant français n’accepte aujourd’hui les cryptos… Enfin, « n’acceptait », devrais-je dire… Je vous présente Deblock : 

Deblock est une startup française qui veut révolutionner le compte courant : 

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• Un IBAN français pour recevoir votre salaire, des virements instantanés pour verser votre loyer et une carte bleue (personnalisable avec vos NFT) pour payer votre McDo.

• Vos cryptos vous appartiennent et vous en faites ce que vous voulez. Même si Deblock fait faillite, vous aurez toujours accès à vos fonds.

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• Deblock est bien évidemment réglementée par l’Autorité des marchés financiers (AMF) et l’ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution).

L’entreprise est soutenue par de grands noms comme Kraken Ventures et a été lancée par des cracks du secteur comme Adriana, ex-directrice des opérations de Revolut Bank, Jean, l’ex-responsable des cryptos de Revolut, Mario, ex-responsable technique chez Ledger et Aaron, l’ex-directeur des paiements chez Revolut. Bref, vous êtes entre de bonnes mains !

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⏱️ Durée de la leçon : 4 minutes et 30 secondes.

“J’ai déjà passé 20 minutes dans cette file d’attente ! Pas question que je parte maintenant.”

3 heures plus tard…

“Bon… J’aurais peut-être dû partir avant, ça n’avance pas…”

Je pense que vous avez déjà toutes et tous été face à cette fameuse notion des coûts irrécupérables qu’on appelle souvent le sophisme du Concorde. Avant d’en arriver à l’explication qui se cache derrière le Concorde (oui, oui, l’avion), expliquons rapidement le concept des coûts irrécupérables.

En économie comportementale ou en business, on parle de coûts irrécupérables (sunk costs en anglais) quand ces coûts ont déjà été engagés et ne peuvent pas être récupérés. Du temps, de l’argent ou encore des morts dans le cas des guerres, sont tous des coûts irrécupérables. Ils sont opposés aux coûts futurs (les coûts prospectifs) qui eux peuvent être évités selon nos décisions.

Et c’est là que ça devient super intéressant ! En effet, la plupart des économistes s’accordent sur le fait que pour prendre des décisions rationnelles, il ne faut pas prendre en compte les coûts passés (les coûts irrécupérables), mais seulement les coûts à venir.

Vous commencez à comprendre la toute première phrase :

“J’ai déjà passé 20 minutes dans cette file d’attente ! Pas question que je parte maintenant.”

Cette décision est basée sur un événement passé : le temps passé dans la file d’attente. Ce temps est un coût irrécupérable. Une décision plus logique aurait été de réfléchir aux coûts à venir. En sachant qu’il y a de grandes chances que je passe de longues heures dans cette file, alors je peux choisir ou non de supporter ces coûts futurs et donc de prendre une décision rationnelle qui n’est pas basée sur les décisions passées.

Malheureusement, beaucoup de personnes pensent qu’un investissement justifie de futures dépenses. Trois exemples dans la vie de tous les jours :

• Je commande une pizza vraiment pas bonne du tout. Vu que je l’ai payée, je vais me forcer à la manger. Le fait de manger une mauvaise pizza est une forme de coût qu’on aurait pu éviter si le prix de la pizza n’avait pas été inclus dans l’équation de prise de décision.

• Je commence un livre et au bout de 50 pages je me rends compte qu’il est vraiment nul. On a souvent tendance à se dire que vu qu’on a déjà passé une bonne heure à lire ce livre, il vaut mieux le continuer jusqu’à la fin plutôt que de faire quelque chose de plus utile. Pareil pour un film.

• Ça fait 10 ans que je joue au loto tous les jours, j’ai dépensé des milliers d’euros. Vu que j’ai dépensé tant d’argent, je dois continuer à jouer pour essayer de récupérer ces pertes… Mauvais raisonnement… (ça marche très bien pour le casino aussi).

On en arrive donc à l’histoire du Concorde. Avant de commencer, je voulais juste vous partager cette magnifique photo d’un Concorde qui était parti chasser l’ombre d’une éclipse en 1973 pour permettre à des scientifiques de l’observer pendant plus d’une heure grâce à sa vitesse supersonique (oui, j’adore l’aéronautique) :

[Parenthèse aéronautique terminée]

Le développement du Concorde, un avion de ligne supersonique franco-britannique, a été un gouffre financier gigantesque. Plutôt que d’arrêter l’hémorragie financière, les deux gouvernements ont décidé de prendre en compte les coûts de Recherche & Développement (R&D) déjà engagés pour justifier de nouveaux investissements.

Le coût initial estimé de développement du Concorde était de 70 millions de livres (311 millions en prenant en compte l’inflation). Finalement, le programme aura coûté près de 1,3 milliard de livres ou l’équivalent de 3,4 milliards aujourd’hui, soit 11 fois plus que prévu.

En toute logique, ce programme aurait dû s’arrêter plus tôt.

Parfois, les coûts irrécupérables sont pris en compte dans les prises de décisions pour des raisons politiques, d’ego, de prestige ou alors d’image.

Par exemple, un entrepreneur qui dépense des millions en coûts irrécupérables pour arriver à développer son produit malgré les échecs peut être perçu comme quelqu’un de motivé et de persévérant…

• On déteste perdre ! Ce problème de raisonnement lié aux coûts irrécupérables est très lié à l’aversion pour la perte des êtres humains. On déteste perdre et on préfère souvent tenter de récupérer ou de justifier ce qu’on a perdu en dépensant encore plus.

• On ne veut pas admettre qu’on a fait une erreur. On garde notre cap et on investit davantage pour justifier d’anciennes décisions (cf. le Concorde).

• On ne veut pas gaspiller. Même si on sait que ce n’est pas rationnel, nous avons du mal à nous dire que des investissements passés seront tout simplement perdus à jamais (“gaspillés”).

Prenons quelques exemples que vous pourrez utiliser dans votre vie de tous les jours et en tant qu’investisseur :

• Consacrer votre temps à des choses plus utiles si vous vous rendez compte qu’une activité dans laquelle vous avez beaucoup investi peut vous coûter cher dans le futur. Ce n’est pas parce que vous avez passé 10 ans dans une entreprise que vous devez continuer d’y travailler si vous ne vous sentez pas épanoui. Un de mes meilleurs amis a quitté la banque pour devenir infirmier alors qu’il a 37 ans.

• Ce n’est pas parce que vous avez consacré des mois à un projet qui ne décolle pas que vous devez absolument y consacrer encore du temps et de l’argent…

• Si vous avez investi dans une action et que celle-ci s’écroule pour des raisons valables comme une forte perte de parts de marché et un très mauvais management, alors il vaut mieux se séparer de ces actions pour éviter de futures pertes encore plus fortes. Un investissement passé ne doit pas justifier ces pertes. Attention, si vous pensez que la chute est temporaire, c’est une tout autre histoire et dans ce cas il faut investir davantage. :)

• Vous continuez à placer de l’argent dans un investissement financier qui perd de l’argent. Vous vous accrochez en espérant qu’il se rétablira un jour. C'est ce que signifie l’expression anglaise "throwing good money after bad" qu’on traduit par “jeter l’argent par les fenêtres”, mais qui traduit mal cette notion de coûts irrécupérables.

Avant de passer à la deuxième leçon, voici un investissement alternatif qui pourrait vous intéresser : l’ameublement…

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Je suis un grand fan de ces nouveaux modèles économiques qui permettent aux gens de participer à la création de valeur d’une entreprise et au développement durable tout en recevant des rendements en échange.

Enky en fait partie ! Vous permettez à l’entreprise de financer des meubles pour ses clients et vous recevez des rendements en échange… Malin.

Enky est une startup belge spécialisée dans la location de mobilier de haute qualité aux entreprises qui cherchent de la flexibilité (bureaux, hôtellerie, immobilier locatif). Elle compte comme clients des entreprises comme Natixis, Payplug, le groupe BPCE ou encore Kymono.

Et vous pouvez désormais financer ce mobilier et toucher une partie des revenus générés par la location. Comment ça marche ?

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J'en profite

⏱️ Durée de la leçon : 6 minutes et 30 secondes.

Nous allons maintenant entrer dans le monde merveilleux des incentives ou motivations en français. Si vous travaillez dans l’univers des startups, vous avez très certainement entendu ce mot des dizaines, voire des centaines de fois !

Il faut qu’on donne plus d’equity pour incentiviser les employés !

Traduction en français :

Il faut qu’on donne plus de parts de la société aux employés pour les motiver !

Ou encore :

C’est quoi l’incentive du user pour s’inscrire ?

Traduction en français :

Quelle est la motivation de l’utilisateur à s’inscrire ?

Du coup, quand on parle d’incentives, on parle de motivations ou d’incitations. C’est un concept clé en économie, car il permet de conceptualiser et d’analyser les comportements humains. On parle d’analyse économique des incitations ou des motivations.

Une incitation en économie, c’est tout simplement la motivation d’un individu ou d’un agent économique (entreprise, gouvernement, association, etc.) à faire quelque chose.

Quelques exemples :

• Vous êtes incités à aller mettre de l’essence chez Leclerc, car les prix sont plus bas ;

• Vous êtes motivés pour investir dans l’économie américaine, car elle est plus dynamique ;

• Vous êtes incités à investir en cryptos plutôt qu’en bourse, car les rendements semblent meilleurs ;

• Vous êtes incités à rester avec votre moitié, car vous êtes amoureux ;

• Vous êtes incités à arrêter de voyager en avion pour tenter de sauver notre planète ;

• Vous pourriez être motivés à changer de pays pour des raisons idéologiques ou politiques.

Il existe essentiellement deux catégories d’incitations :

• Intrinsèques : elles viennent de l’intérieur, de votre cerveau. Vous voulez regarder le nouveau Spiderman, car vous aimez les films d’action et Marvel. En gros, aucune récompense extérieure. C’est ce sentiment de plaisir, de satisfaction ou de peur qui va vous motiver.

• Extrinsèques : elles viennent de l’extérieur et nécessitent une récompense et parfois une punition si vous réalisez ou non une tâche. Par exemple, aux États-Unis, on peut vous payer pour donner votre sang (c’est interdit en France). Les notes que vous recevez à l’école sont aussi des motivations extrinsèques.

Il est fondamental de comprendre les incitations et autres motivations dans notre monde actuel, car vous comme moi, nous sommes sensibles à ces dernières afin d’améliorer notre situation (d’un point de vue économique ou bien simplement de bien-être).

David, c’est lui, un économiste britannique né en 1772 et mort en 1823.

Ricardo est à l’origine de la théorie des salaires et des profits. Cette théorie permet d’expliquer notre désir profond de saisir les opportunités d’amélioration de notre situation économique.

Voici comment il articule sa théorie :

1. Les fermiers veulent cultiver les meilleures terres où ils peuvent produire le plus de cultures.

2. Les propriétaires terriens veulent faire payer le loyer maximum possible que les fermiers sont prêts à payer.

3. Mais du coup, qu’est-ce qui détermine ce que le fermier va payer au propriétaire terrien et ce qu’il va garder pour lui (ses profits) ?

4. Selon Ricardo, les fermiers vont garder en profits l’équivalent de la production de la moins bonne des terres cultivables. En gros, si la moins bonne des terres rapporte 1 € par m2, alors ce sera le profit max que les fermiers vont conserver pour eux et cela même sur les meilleures terres.

5. Imaginez qu’un propriétaire avec des terres qui rapportent 2 €/m2 décide de faire payer 1,5 € de loyer par m2. Le fermier va donc obtenir 0,5 €/m2 de profits, soit moitié moins que ce que pourrait lui rapporter la moins bonne des terres (1 €/m2). Dans cette situation, le fermier irait donc voir le propriétaire de la terre qui rapporte le moins (1 €/m2) et lui proposerait de la louer pour moins de 1 €/m2 pour augmenter ses profits. Vu que personne ne veut cultiver cette terre la moins cultivable, le propriétaire accepterait un deal à 2 cts/m2 par exemple et le fermier conserverait 98 centimes d’euro par m2.

6. Cela marche aussi dans l’autre sens, si un fermier demande à son proprio de diminuer le prix du loyer pour augmenter ses profits, de sorte qu’il puisse conserver plus de profits que le minimum de la terre la moins bonne. Par exemple, si un fermier paye 1 €/m2 sur une terre qui rapporte 2 €/m2 et qu’il demande de payer 90 cts/m2 pour conserver 1,1 €/m2, alors le proprio va aller voir un fermier qui cultive sur la moins bonne des terres et lui proposer un loyer à 1 €/m2 qui lui permettrait de gagner plus de profits (2 centimes de plus par m2 dans notre exemple des 98 centimes/m2).

7. Du coup, tous les profits de tous les fermiers vont tendre vers les 1 €/m2, car il est facile pour un fermier d’aller trouver un nouveau proprio et facile pour un proprio de trouver un nouveau fermier.

Tout cela nous montre que les êtres humains réagissent très facilement à la moindre opportunité et à la moindre motivation économique d’améliorer leur condition.

Les incitations financières

Elles sont très nombreuses et vous en verrez quotidiennement :

• Une startup qui vous propose des BSPCE (possibilité d’avoir des parts dans la société en gros) ou alors un bonus annuel pour vous recruter ;

• Les commissions des commerciaux. Plus ils vendent, plus ils gagnent de l’argent ;

• 20 € offerts pour votre première commande chez Uber Eats ;

• Le programme de parrainage de Boursorama ;

• Le programme de parrainage de Snowball.

Attention à ces dernières, car elles peuvent souvent vous pousser à dépenser plus que nécessaire. Gardez toujours en tête que vous n’achetez pas un prix, mais un service ou un bien qui doit vous rendre un service. Ce n’est pas parce qu’un produit coûte 20 € de moins et que c’est une bonne affaire qu’il faut l’acheter…

Les incitations fiscales

• Exemple : les incitations fiscales pour acheter certains biens immobiliers (genre Pinel) ou pour rénover de vieilles habitations.

Attention aux incitations fiscales qui peuvent, dans votre vie d’investisseur, vous pousser à prendre de mauvaises décisions. Par exemple, un investissement immobilier Pinel avec réduction d’impôts peut ne pas être un aussi bon investissement qu’un autre bien immobilier sans avantages fiscaux. Gardez toujours ça en tête.

Les subventions économiques

Il s’agit de toutes les aides de l’État aux entreprises et aux particuliers pour les inciter à réaliser certaines actions (comme créer son entreprise, par exemple).

• Moins d’imposition quand vous commencez votre vie d’entrepreneur·e ;

• Avantages fiscaux pour les entreprises qui s’installent en Irlande (c’est un moyen d’attirer les entreprises pour ensuite développer l’activité économique du pays, comme le nombre d’emplois) ;

• Subventions aux agriculteurs pour produire certains aliments ou encore pour ne plus utiliser certains produits toxiques ;

• Les subventions économiques pour utiliser des énergies renouvelables.

Les incitations économiques négatives

Il s’agit de toutes les amendes et autres taxes qui poussent les individus et les entreprises à NE PAS faire certaines choses.

• La forte imposition sur les cigarettes est une incitation économique négative (la fameuse taxe pigouvienne évoquée ici) ;

• Les amendes pour stationnement ou excès de vitesse.

Certaines limites

Évidemment, tout n’est pas rose dans l’univers des incitations économiques et il faut le prendre en compte.

• Celles-ci peuvent être parfois considérées comme de la manipulation, surtout si elles vous poussent à prendre des décisions qui vont à l’encontre de votre bien-être. Par exemple, acheter un produit dont vous n’avez pas besoin ou passer beaucoup trop de temps sur un réseau social.

• L’effet cliquet est aussi très lié aux incitations économiques. L’effet cliquet nous dit, selon Wikipédia, que « l’incitation dépend non seulement de la production à l’instant présent, mais aussi du passé. » Imaginez par exemple que vous gagnez 2000 € par mois et que, du jour au lendemain, vous ne gagnez plus que 1500 € par mois. L’effet cliquet nous dit que vous allez certainement conserver le même niveau de vie que quand vous gagniez 2000 €.

• Si vous donnez beaucoup d’actions au PDG d’une entreprise, il pourrait être incité à trafiquer la comptabilité de l’entreprise ou bien à prendre des décisions qui pourraient booster le cours de l’action à court terme (bon pour ses actions), mais les plomber sur du long terme.

Dans toutes les activités humaines, la notion de motivation ou d’incitation entre en jeu. En tant qu’être humain vivant dans une économie, il est donc important de les comprendre pour nous aider à prendre des décisions éclairées, que ce soit dans notre vie de tous les jours, mais aussi pour mieux comprendre le business dans lequel on investit par exemple.

J’espère que cette édition un peu différente vous a plu.

Si vous souhaitez réagir, n’hésitez pas à répondre à ce mail ou à laisser un commentaire :

Bonne soirée !

Yoann ❤️