🧭 8 stratégies passives

Hey Snowballers,

J'espère que tout le monde va bien et que vous avez pu vous reposer pendant ce long week-end de Pâques. Aujourd'hui, nous allons parler d'investissement passif, un terme qui veut un peu tout et rien dire à la fois. L'idée est donc de vous aider à déterminer quel type d'investisseuse ou investisseur passif vous êtes et de vous donner des pistes pour déterminer la stratégie correspondante.

Pour rédiger cette édition, j'ai demandé un coup de main à Yoran Brondsema, cofondateur de la plateforme Curvo et d'outils comme Curvo Backtest que je cite régulièrement ici.

🕵️‍♀️ Vous aurez aussi droit à une nouvelle énigme pour tenter de gagner 100 € à la fin de l'introduction plus bas.

Yoann ❤️

🛋️ Avant de commencer, est-ce que ça vous dit de diversifier vos investissements dans le financement de mobilier pour entreprises ?

[YOANN] Quand on parle d'investissement passif, on entend souvent le même refrain : "Achète un ETF World et c'est tout, t'as plus qu'à attendre". C’est en effet une possibilité, mais une parmi tant d’autres. Avant de continuer, petit rappel pour les personnes qui ne savent pas ce qu'est un ETF.

La vérité, c'est qu'il existe presque autant de stratégies d'investissement passif que d'investisseurs. Chacun a des objectifs financiers différents, une tolérance au risque unique et un horizon d'investissement qui lui est propre.

Aujourd'hui, je vais donc laisser le micro à Yoran Brondsema qui va vous partager quelques concepts développés dans son livre "Gagner en bourse sans se fatiguer", le guide pratique des ETF. Yoran est également cofondateur de la plateforme Curvo et créateur d'outils comme Curvo Backtest qui permettent de tester les performances historiques des portefeuilles ETF et que j’ai plusieurs fois cités dans les newsletters Snowball.

J’ai fait appel à Yoran aujourd’hui justement parce que son livre explore cette diversité des profils d'investisseurs passifs. Je lui laisse donc le micro. Mais avant, place à l'énigme du jour.

Même si l'investissement passif repose sur des principes communs (frais réduits, diversification, patience), sa mise en pratique varie considérablement d'une personne à l'autre.

Un étudiant de 20 ans qui commence à investir n'a pas les mêmes besoins qu'un couple de 55 ans qui prépare sa retraite. Une personne qui recherche avant tout la stabilité de ses investissements n'adoptera pas la même stratégie qu'un investisseur qui vise la croissance maximale.

C'est pourquoi il est essentiel d'identifier votre profil d'investisseur avant de vous lancer. Voyons ensemble les différents types de portefeuilles qui pourraient vous convenir.

Nous allons explorer 8 profils d'investisseurs passifs.

Son credo : surfer sur la vague de l'innovation des entreprises et de la croissance économique mondiale.

Le globe-trotteur est convaincu que les entreprises sont le moteur de l'économie. Son portefeuille est d'une simplicité déconcertante : 100 % d'actions mondiales.

Points forts : simplicité maximale, frais minimaux, rendement attendu élevé sur le long terme.

Points faibles : volatilité plus importante, convient uniquement aux horizons d'investissement longs.

La probabilité d'obtenir un rendement positif avec ce portefeuille augmente avec la durée : plus de 80 % des investissements de cinq ans ont affiché un rendement positif, et ce chiffre monte à 100 % pour les investissements sur 20 ans ou plus, selon les performances passées. Attention toutefois : les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et un rendement positif de 100 % dans le passé ne garantit pas que ce sera nécessairement le cas à l'avenir.

Son credo : équilibrer risque et rendement selon son profil et ses objectifs.

Ce portefeuille combine actions et obligations dans une proportion qui s'adapte à votre tolérance au risque. Plus vous augmentez la part d'obligations, plus vous réduisez la volatilité (mais aussi le rendement potentiel). Pour un rappel sur les obligations vs les actions, je vous conseille de lire ou relire cette ancienne édition de Snowball.

Points forts : adaptabilité, possibilité d'ajuster le niveau de risque.

Points faibles : rendement attendu inférieur au globe-trotteur si vous optez pour une forte proportion d'obligations.

C'est comme un interrupteur qui vous permet de contrôler l'équilibre risque/rendement. Un portefeuille 80/20 (actions/obligations) sera offensif, un 50/50 sera équilibré, et un 30/70 sera défensif.

Son credo : l'équilibre optimal, validé par la science financière.

Le portefeuille 60/40 (60 % actions, 40 % obligations) n'est pas un hasard. Il a été calculé par Harry Markowitz, pionnier de la théorie moderne du portefeuille, comme étant idéalement positionné sur la "frontière efficiente" - le meilleur rapport risque/rendement possible.

Points forts : équilibre scientifiquement optimisé entre risque et rendement.

Points faibles : ne tient pas compte de votre situation personnelle spécifique.

Son credo : résister à tous les environnements économiques.

Inspiré des travaux de Ray Dalio, ce portefeuille vise à performer dans les quatre environnements économiques possibles (croissance avec inflation, croissance avec déflation, récession avec inflation, récession avec déflation).

Points forts : résistance aux différents cycles économiques.

Points faibles : complexité accrue, nombre important d'ETF à gérer, frais potentiellement plus élevés.

Son credo : investir selon ses valeurs tout en visant la performance.

Une version durable du globe-trotteur, ce portefeuille privilégie les entreprises qui respectent des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Points forts : alignement avec vos valeurs éthiques, exposition à des entreprises potentiellement mieux préparées pour l'avenir.

Points faibles : diversification parfois moindre que les indices classiques.

Son credo : générer des revenus réguliers pour profiter de la vie.

Ce portefeuille vise à fournir un revenu constant plutôt qu'une croissance maximale du capital. Idéal pour ceux qui souhaitent vivre de leurs investissements.

Points forts : flux de revenus réguliers, moins de volatilité que les actions pures.

Points faibles : rendement total potentiellement inférieur sur le très long terme

Son credo : la pierre, même en bourse, reste une valeur sûre.

Pour ceux qui veulent investir dans l'immobilier sans les tracas de la gestion locative.

Points forts : exposition au secteur immobilier, revenus réguliers similaires à des loyers.

Points faibles : manque flagrant de diversification, sensibilité aux taux d'intérêt.

Son credo : se protéger contre l'effondrement du système.

Pour ceux qui craignent les crises majeures et veulent un portefeuille résilient.

Points forts : protection potentielle contre l'inflation galopante et les crises systémiques.

Points faibles : rendement historiquement faible, absence de création de valeur.

Pourquoi privilégier la simplicité dans votre stratégie d'investissement ? C'est une question fondamentale.

Un portefeuille simple présente plusieurs avantages majeurs :

• Moins de frais : chaque ETF supplémentaire implique des frais de transaction additionnels. Un portefeuille avec un seul ETF minimise ces coûts.
• Moins de stress : plus votre portefeuille est complexe, plus vous passerez de temps à l'analyser, à vous inquiéter des performances relatives de chaque composante et à vous demander si vous devez rééquilibrer.
• Moins d'erreurs : la complexité augmente les possibilités d'erreurs de jugement. Les investisseurs qui surperforment sur le long terme sont généralement ceux qui interviennent le moins.
• Plus de cohérence : un portefeuille simple est plus facile à maintenir dans le temps. Vous êtes moins susceptible d'abandonner votre stratégie lors des inévitables périodes de turbulences.
• Meilleure compréhension : si vous ne comprenez pas parfaitement chaque élément de votre portefeuille, vous risquez de prendre de mauvaises décisions sous le coup de l'émotion.

N'oubliez pas que l'objectif de l'investissement passif est justement de... rester passif ! Plus votre stratégie est simple, plus il vous sera facile de la respecter.

Pour déterminer quel portefeuille vous convient le mieux, posez-vous ces questions essentielles : Quel est mon horizon d'investissement ?

• Court terme (< 5 ans) : privilégiez la stabilité (duo dynamique défensif).
• Long terme (> 15 ans) : vous pouvez vous permettre plus de risque (globe-trotteur).

Quelle est ma tolérance aux fluctuations ?

• Vous dormez mal quand votre portefeuille baisse de 10 % ? Évitez-le 100 % actions.
• Les krachs boursiers vous laissent indifférent ? Le globe-trotteur est peut-être fait pour vous.

Quels sont mes objectifs ?

• Revenus réguliers : l'épicurien (idéal pour générer des flux financiers constants grâce aux dividendes et coupons d'obligations).
• Croissance maximum : le globe-trotteur (maximise l'exposition aux actions mondiales pour viser le rendement le plus élevé sur le long terme).
• Investissement responsable : l'engagé (vous permet d'investir selon vos valeurs tout en maintenant une diversification mondiale)

Quel est mon âge ? La règle des "120-moins-votre-âge" peut vous aider à déterminer votre allocation actions/obligations idéale :

• À 30 ans : 120 - 30 = 90 % en actions / 10 % en obligations.
• À 50 ans : 120 - 50 = 70 % en actions / 30 % en obligations.
• À 70 ans : 120 - 70 = 50 % en actions / 50 % en obligations.

Cette règle simple vous permet d'ajuster automatiquement votre portefeuille pour réduire progressivement le risque à mesure que vous approchez de la retraite.

Une fois votre profil identifié, la mise en œuvre est relativement simple :

1. Identifiez les indices qui correspondent à chaque classe d'actifs de votre portefeuille choisi.
2. Trouvez les ETF qui répliquent ces indices. Le site justETF.com est une excellente ressource pour comparer les ETF disponibles sur le marché européen.
3. Ouvrez un compte chez un courtier qui propose ces ETF à des frais raisonnables. Pour les investisseurs français, privilégiez d'abord le PEA (Plan d'Épargne en Actions) pour sa fiscalité avantageuse après 5 ans de détention, avant de compléter si nécessaire avec un compte-titres ordinaire.
4. Investissez régulièrement, idéalement chaque mois pour profiter du lissage des points d'entrée (Dollar-Cost Averaging).
5. Rééquilibrez votre portefeuille une à deux fois par an pour maintenir votre allocation cible.

Alternativement, vous pouvez aussi opter pour une plateforme d'investissement gérée. Ces solutions constituent d'excellentes alternatives à la gestion personnelle de vos investissements, particulièrement si vous avez peu de temps à consacrer à la gestion de votre portefeuille. Elles s'occupent automatiquement de la sélection des ETF et du rééquilibrage, vous permettant de vous concentrer sur l'essentiel : définir vos objectifs et épargner régulièrement.

Action #1 - Identifiez votre profil d'investisseur : prenez 10 minutes pour réfléchir aux questions ci-dessus et déterminer lequel des 8 profils vous correspond le mieux. Soyez honnête avec vous-même, surtout concernant votre tolérance au risque !

Action #2 - Construisez votre portefeuille modèle sur papier : une fois votre profil identifié, listez les ETF spécifiques qui composeront votre portefeuille idéal. Recherchez les codes ISIN, les frais, et la place de cotation (Paris, Amsterdam...).

Action #3 - Mettez en place un plan d'investissement régulier : définissez un montant fixe à investir chaque mois dans votre portefeuille, indépendamment des conditions de marché. C'est la méthode du DCA (Dollar-Cost Averaging), la plus efficace pour l'investisseur passif.

Le portefeuille qui vous convient le mieux n'est pas nécessairement le plus complexe ou le plus sophistiqué, mais celui qui correspond à votre profil de risque, vos objectifs et votre style de vie. Un portefeuille que vous comprenez parfaitement et que vous êtes capable de maintenir dans la durée, même pendant les périodes de turbulences, sera toujours plus performant qu'un portefeuille théoriquement optimal que vous abandonnerez au premier krach.

N'oubliez pas que l'objectif de l'investissement passif est justement de simplifier votre vie financière, pas de la compliquer avec de multiples ETF et des rééquilibrages constants.

Si vous voulez approfondir ce sujet et découvrir en détail chacun de ces portefeuilles, je vous invite à consulter mon livre "Gagner en bourse sans se fatiguer". J'ai spécialement conçu ce guide pour ceux qui veulent débuter l’investissement, vous expliquant comment investir allongé dans votre canapé grâce aux ETF qui rendent l'investissement plus accessible que jamais. Vous découvrirez pourquoi l'investissement passif est non seulement plus simple et moins coûteux que la gestion active, mais aussi souvent plus performant. J'y détaille pas à pas comment mettre en place une stratégie "paresseuse" efficace qui vous permettra de contrer l'inflation tout en minimisant votre temps et vos efforts.

📖 Le livre est disponible à la Fnac ici.

[YOANN] Voilà ! C'est tout pour aujourd'hui. Un grand merci à Yoran d'avoir partagé son savoir avec nous. Je précise qu'il ne s'agit pas du tout d'un contenu rémunéré, mais vu que je connais Curvo depuis un moment, c'était l'occasion que Yoran nous partage ce qu'il sait sur les ETF.

N'hésitez pas à me poser vos questions en répondant à ce mail si vous avez des doutes ou des questionnements.

À très bientôt !

Yoann ❤️