🔍 Analyser un investissement dans le vin

Hey Snowballers,

Ici Yoann, j'espère que vous allez bien depuis hier. Petite édition spéciale aujourd'hui pour vous donner un aperçu de la newsletter Snowball Grand cru de JC et Maximilien, newsletter qui est spécialisée dans l'investissement dans le vin.

Toutes les deux semaines, ils décortiquent cet univers pour partager avec vous bonnes pratiques et opportunités. D'habitude, Snowball Grand cru est réservée aux abonnés Snowball+, mais nous la rendons publique exceptionnellement aujourd'hui grâce au soutien de notre sponsor du jour qui vous permet justement d'investir dans des terres viticoles, GFV-enligne.com (il vous offre même une bouteille de Saint-Émilion Grand Cru pour fêter ça si vous investissez avec eux).

Avant de continuer, je voulais vous partager également un boostcamp de nos amis Voxe qui pourrait vous intéresser si vous voulez monter en puissance en IA (et on a même négocié 100 € de réduction pour vous). Je précise qu'il ne s'agit pas d'un partenariat commercial ici (nous ne sommes pas payés et nous ne recevons aucune commission).

[JC] Merci Yoann et salut tout le monde.

Pour rester dans la continuité des dernières éditions, nous allons faire dans le concret pour cette édition. Nous allons voir ensemble comment analyser précisément une opportunité, qu’il s’agisse d’une plateforme ou d’une bouteille que tu as trouvée par toi-même !

Ainsi, nous serons tous un peu mieux armés pour pouvoir passer à l’action en autonomie.

Mais avant ça, petit point sur les dernières actus du monde du vin. 😉

🍷 Début de campagne en primeur mitigé

Les premiers châteaux ont commencé à publier les prix du millésime 2024. Pour rappel, selon un sondage fait auprès d’acheteurs, restaurateurs et collectionneurs, il est attendu une forte baisse des prix par rapport au millésime dernier (30 % environ). D’après ces personnes, une telle baisse de prix permettrait de relancer le système qui s’essouffle depuis déjà plusieurs années. 👉 Voici quelques exemples (les prix indiqués sont en euros par bouteille, prix de vente château) :  

• Château Lafite Rothschild : 240 € (-27 % par rapport à 2023), faisant de cette offre l'une des moins chères du marché sur les millésimes 2013 et plus jeunes ;
• Château Duhart-Milon : 38 € (-15 % par rapport à 2023) ;
• Château Pontet-Canet : 50 € (-9 % par rapport à 2023).

Globalement, le secteur s’attend donc à une continuité dans la baisse des prix. Un argument que je revois souvent est qu’il existe des bouteilles plus âgées disponibles à des prix inférieurs à ceux publiés en ce moment. Pourquoi donc acheter plein pot un vin qui va devoir vieillir plusieurs années, alors que son grand frère est disponible et moins cher ?!

🤔 De l’alcool pour lutter contre la sécheresse de la vigne ?

Des résultats préliminaires indiquent que la pulvérisation d’éthanol en très petites quantités pourrait réduire la transpiration de la plante et le développement des feuilles. Ceci pourrait être très utile lors de périodes attendues de forte sécheresse, particulièrement sur de jeunes pieds très fragiles et aux racines peu développées. Mais avant de pouvoir être certain que ce concept est viable, d’autres analyses devront être faites. Comme le dit Neïla Ait Kaci, la chercheuse à l’origine de cette théorie, l’éthanol pulvérisé pourrait provoquer des coups de soleil à la plante ou impacter le rendement (à la hausse !). Encore beaucoup de choses à voir, mais des résultats préliminaires intéressants !

💎 Analyse des “Drops” des plateformes pour investir dans le vin

Splint Invest/Domaine d’Auvenay, Bonnes-Mares 2014

• Actif : 3 bouteilles de Bonnes-Mares domaine d’Auvenay en caisse bois d’origine
• Millésime : 2014
• 🟢 Performance La Petite Cave estimée : + 5,3 %/an nets de frais (pourcentage corrigé, car il y avait une erreur)
• Horizon : 5 à 7 ans
• Ticket d’entrée : 50 €
• 🟢 Prix du lot : -40 % par rapport à une seule offre disponible et directement comparable (même format, même millésime, en Europe)

Tu peux utiliser notre lien de parrainage sur Splint Invest pour obtenir 75 € sur ton compte dès ton inscription !

Avant de nous lancer dans le vif du sujet, place à un type d'investissement lié au vin qui pourrait vous intéresser.

Que tu souhaites investir dans le vin via une plateforme (ex. : achat fractionné) ou en direct (achat de bouteilles que tu stockes), tu dois forcément passer par la même étape d’analyse pour ne pas acheter à l’aveugle ! Nous allons donc voir ensemble comment analyser concrètement une opportunité d’investissement en vin. Que tu veuilles investir de manière autonome ou de façon pilotée, le processus reste le même. Voici donc la réflexion à suivre ! 👇

Commençons par les points importants à aborder lorsqu’on souhaite savoir si une opportunité est intéressante ou non. Tout cela peut paraître abstrait ou superflu, mais je te promets que c’est très important pour toi ! 

Réunir ces informations est primordial, car si tu penses être face à la meilleure opportunité de l’année, mais que tu n’as pas un bon feeling avec le fonctionnement de la plateforme, laisse-toi le temps d’y réfléchir. Si le montage des frais te semble trop compliqué et opaque, passe ton tour. Il ne faut pas céder au FOMO (Fear Of Missing Out) !

Prends donc ton temps pour réunir les informations nécessaires sur chacun de ces critères. Avec le temps, tu feras tout ça très rapidement et une bonne partie se passera de tête.

🍾 À propos de l’actif : 

• La cuvée précise : très important ! Pays, région, appellation, domaine, millésime, cuvée ;
• Le format : très important ! 75 cl, magnum, impériale, etc. ;
• La quantité : s’il s’agit d’une offre pour une seule bouteille, pour trois, pour 20, etc. ;
• Les particularités : s’il y a une caisse bois d’origine, si c’est une édition anniversaire, etc. ;
• Les détails moins concrets : ici on parle de ton ressenti, mais aussi de choses plus abstraites comme la notoriété légendaire d’un domaine ou au contraire le fait qu’il soit quasiment inconnu, le fait qu’il manque des informations sur l’historique de vente, ou bien qu’il y a quelque chose qui cloche avec les informations recueillies ;
• Le prix d’achat HT par la plateforme : le prix de base pour pouvoir le comparer à d’autres offres sur internet et voir son évolution dans le temps ;
• Les performances passées : l’évolution annuelle moyenne de la cote de l’exacte même cuvée.

🖥️ À propos de la plateforme : 

• Ton avis sur la plateforme/site de vente : les avis Google, ton propre feeling, la richesse des informations proposées pour chaque opportunité, le fonctionnement global (proposition sur une cuvée déjà connue ou shortlist de plusieurs possibilités), etc. ;
• Ton avis sur le partenaire : s’il y en a un, et mêmes questions que précédemment ;
• Le ticket d’entrée : si tu peux débuter avec 50 € ou 3500 €, ce n’est pas la même chose ;
• Les frais de plateforme d’investissement : à quels niveaux (achat de la bouteille, performances à la vente), combien, est-ce que cela comprend bien assurance et stockage, etc. ;
• Les projections proposées : si elles semblent irréalistes ou au contraire très conservatrices ;
• La période de détention envisagée : une période de moins de cinq ans semble très étonnante ! Une période de plus de dix à douze ans semble très longue ;
• La distribution des bénéfices : in fine, trimestrielle, ponctuelle, etc. ;
• (Pour les achats de bouteilles en direct) les frais de livraison : pour un achat de bouteilles en direct, cela va peser dans la balance !
• (Pour les achats de bouteilles en direct) les frais de transaction : si tu achètes et/ou vends aux enchères, il faudra aussi prendre cela en compte !

Après avoir réuni toutes ces informations, il ne te restera plus qu’à voir si cela correspond à ton appétence au risque et à tes capacités d’investissement, car il faut toujours être prêt·e à perdre sa mise. Ainsi, tu auras toutes les clés pour te faire un avis précis sur l’opportunité en question !

👉 Voyons maintenant comment réunir ce genre d’informations et comment les comparer !

Ici, nous allons développer la démarche en nous basant sur un investissement proposé par Splint Invest, mais globalement, ce sera la même chose sur les autres plateformes. Idem si tu souhaites tout faire par toi-même, c’est la même logique à suivre.

Prenons l’opportunité présentée plus tôt dans la newsletter, à savoir une offre sur des Bonnes-Mares 2014 du domaine d’Auvenay sur la plateforme Splint Invest.

Pour récupérer la plupart des informations ci-dessous, je suis allé sur le site splintinvest.com et j’ai cherché l’actif en question dans la section “Releases”. Chaque plateforme présente les données de différentes manières, mais certains documents sont obligatoires comme la fiche d’information sur la classe d’actif, la fiche d’information sur l’actif ainsi que la confirmation d’existence et de propriété. Tu peux donc facilement trouver ces informations, peu importe la plateforme en question.

🍾 À propos de l’actif : 

• La cuvée précise : France, Bourgogne, AOC Grand cru Bonnes-Mares, domaine d’Auvenay, cuvée Bonnes-Mares, 2014
• Le format : 75 cl
• La quantité : x3
• Les particularités : rien de particulier
• Les détails moins concrets : héritage de Lalou Bize-Leroy, l’une des pionnières de la biodynamie en Bourgogne et le domaine d’Auvenay jouit d’une très grande demande depuis plusieurs années (on en parlait dans cette édition)
• Le prix d’achat HT par la plateforme : 7000 € HT par bouteille
• Les performances passées : regardons ça plus en détail ci-dessous

L’analyse des performances passées demande un peu plus de travail. Voici comment nous procédons : 

1. Rechercher la cuvée sur un site qui affiche l’historique des prix

Le but est ici de retrouver la cuvée exacte pour voir l’évolution des offres sur internet à travers le temps. Attention à prendre la même cuvée, au même format, sur le même millésime ! 👉 Les sites utiles : 

1. Wine-searcher : 99,99 €/an (soit 8,33 €/mois) ou 10,99 €/mois. Le meilleur comparatif selon moi : énormément de données, un prix abordable, beaucoup d’informations variées et de critères de recherches précis. Celui-ci convient très bien pour nous ;
2. iDealwine : gratuit, mais incomplet, utile pour les plus grands noms ou du moins ce qui se vend beaucoup sur le marché français, peu de critères de recherches. Permet tout de même d’ajouter une nouvelle source aux données ;
3. Liv-ex : destiné aux professionnels (plusieurs centaines d’euros par mois 😅), extrêmement précis et riche, mais réservé aux professionnels du secteur donc.

Pour retrouver cette page, c’est par ici.

2. Calcul de l’évolution de la cote sur une période donnée

Il s’agit tout simplement de calculer la variation du prix sur une période donnée. Par principe, nous essayons autant que possible de faire coïncider la période étudiée avec la période de détention prévue par la plateforme ou bien de viser les huit ans, si l’historique semble un peu léger.

Aussi, il vaut mieux comparer des millésimes de qualité similaire (donc aux notes des critiques œnologiques assez proches). Car il serait trompeur de comparer un vin issu d’un mauvais millésime avec celui d’une année “de folie” (et inversement).

Ici malheureusement, 2014 n’a pas de note, je me suis donc basé sur les prix des autres millésimes. Ce n’est pas l’idéal, mais il faut savoir être agile dans ses recherches !

Dans ce tableau, tu retrouves l’essentiel des infos nécessaires à l’évaluation du gain de cote, à savoir : 

• le millésime étudié ;
• la note de ce millésime ;
• “Première année” = année du premier prix disponible dans l’historique/retenu ;
• le premier prix disponible/retenu ;
• “Année 2025” = année du dernier prix étudié ;
• le dernier prix disponible en date ;
• la variation du prix moyen constaté ;
• la variation moyenne annuelle ;
• la moyenne des quatre millésimes étudiés (dans l’idéal, il faudrait comparer avec au moins trois vins, mais cela dépend des données disponibles).

Tu remarqueras que dans cet exemple, je n’ai retenu que trois millésimes et que j’ai supprimé la moyenne du 2009. Pourquoi ? Trois millésimes, car au-delà de 2009, cela me paraissait trop vieux pour en prendre compte et je souhaite comparer à un millésime de qualité similaire. Quant à la 3e moyenne retirée, c’est parce qu’elle est à plus de 30 %/an, je la considère “extraordinaire” et je n’ai donc pas voulu qu’elle gonfle le résultat final à elle seule. Tous ces arguments doivent rester en tête et entrent donc dans la catégorie des “détails moins concrets” dont on parlait plus tôt.

Voyons maintenant comment introduire nos coûts de fonctionnement pour connaître la rentabilité finale.

1. Calcul de la rentabilité finale

Bon là, c’est encore plus simple : 

1. On regroupe tous les coûts (achat, stockage, assurance, transport, frais de vente, etc.) et on calcule la performance sur la période prévue de détention ;
2. On soustrait les différents coûts sur la durée de stockage au prix théorique à la fin de la durée de détention.

De manière concrète, cela donne : 

Avec : 

C = Gain de cote annuel moyen en pourcentage P = Prix d’achat du vin D = Durée de détention prévue A = Coûts d’acquisition et de détention annuels (stockage, assurance, frais de plateforme, etc.) + ceux ponctuels (frais de vente, de livraison, etc., donc à ne pas multiplier par la durée de détention)

Dans notre exemple, il est prévu une durée de détention de cinq ans avec une performance brute annuelle de 8 % et des coûts à hauteur de 2,7 % par an du prix d’achat. Rentabilité = (8 % x 5 ans) -(2,7 %/an du prix investi)

👉 On obtient donc une rentabilité nette de frais théorique de 5,3 % par an (une erreur s’était glissée dans le tableau, le pourcentage annoncé dans la dernière édition n’était donc pas le bon).

Il est maintenant temps de reprendre tous les éléments et de faire ton choix. Est-ce que le rendement envisagé te convient ? Est-ce que le ticket d’entrée n’est pas trop élevé pour toi ? Est-ce que les informations disponibles te semblent assez riches pour te faire un avis éclairé ?

C’est la même réflexion que pour n’importe quel autre actif ! Il n’y a que toi qui peux savoir si tu es prêt·e à tenter l’aventure. 

Maintenant, c’est à toi de décider.

Ainsi se termine cette nouvelle édition. J’espère que tu comprends mieux comment nous faisons nos analyses d’opportunités et j’espère que tu as envie de faire le test toi-même !

Surtout, n’hésite pas à t’essayer à la tâche avec toutes les offres en primeur qui arrivent. Elles ne seront pas toutes bonnes, mais il peut y avoir quelques pépites évidemment.

Très bonne journée à toi et bonne dégustation !

Si tu as des questions, n’hésite pas à répondre à ce mail ou à me contacter à jean-christophe@snowball.xyz, je me ferai un plaisir d’y répondre.

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À bientôt !

Jean-Christophe ❤️