L'art contemporain : un investissement attractif ?

Hey Snowballers,

J'espère que vous allez toutes et tous bien.

Avant de démarrer cette édition, juste un petit mot pour vous dire que ça y est, nous avons déménagé et nous ne sommes plus hébergés par Substack. C'est pour cette raison que nos newsletters et notre site ont désormais un nouveau design. N'hésitez pas à nous faire des retours (en répondant simplement à ce mail) pour nous dire ce que vous n'aimez pas et ce que vous aimez. Maintenant qu'on a la main sur le design, on pourra améliorer les choses rapidement.

En septembre 2024, nous avions parlé d'investir dans l'art aux côtés de Matis ici et ce sujet avait intéressé par mal d'abonnés.

Du coup, on a décidé de creuser un peu plus et de vous parler plus particulièrement d'investissement dans l'art contemporain pour vous donner quelques tips si vous souhaitez vous lancer sur ce secteur en solo ou accompagné par Matis, notre partenaire du jour (ils offrent trois beaux livres sur l'art si vous dites que vous venez de la part de Snowball).

D'ailleurs, un membre de la team Snowball et plusieurs Snowballers ont décidé d'investir chez eux suite à cette newsletter.

Le marché de l'art contemporain représente un segment d'investissement dynamique et liquide, avec 90 % des échanges concernant des œuvres du XXe siècle et 53 % de la valeur des ventes aux enchères provenant d'artistes nés après 1910³. 

Les œuvres Blue-Chip d'artistes iconiques (Warhol, Basquiat, Kusama) constituent moins de 1 % du volume des ventes, mais représentent plus de 60 % de leur valeur³, démontrant le potentiel de valorisation des artistes iconiques ayant marqué l'histoire de l'art. 

Le marché de l'art contemporain a connu une croissance exponentielle de +3500 % depuis 2000, passant de 69 millions à 2,53 milliards de dollars en 2023, prouvant sa résilience face aux crises économiques et géopolitiques. 

L'art contemporain offre plusieurs avantages en tant qu'investissement : diversification du portefeuille (performances décorrélées des marchés financiers traditionnels), valeur tangible et culturelle, démocratisation via les plateformes digitales, et fiscalité avantageuse (exonération totale après 22 ans de détention si vous avez des œuvres en direct).

Pour sélectionner un artiste prometteur, privilégiez :

• La réputation internationale et la présence dans des institutions renommées ;
• La reconnaissance par des critiques d'art et l'obtention de prix prestigieux ;
• Une présence dans des bases de données comme Artprice ;
• Une authenticité et une provenance clairement documentées.

Pour sélectionner une œuvre, concentrez-vous sur les artistes institutionnels travaillant par série, ce qui permet de déterminer plus facilement le prix de marché en comparant avec des œuvres similaires précédemment vendues.

Les différentes options d'investissement dans l'art incluent l'achat direct entre particuliers, les ventes aux enchères, les galeries d'art, les fonds d'investissement, le co-investissement (comme avec Matis), et l'art numérique/NFT - chacune avec ses avantages et inconvénients spécifiques.

En effet, Matis, entreprise française agréée par l'AMF, propose une solution simple de co-investissement dans des œuvres contemporaines avec un ticket d'entrée de 20 000 €, ciblant un rendement (non garanti) de 12 % à 20 % sur un horizon de 24 mois (non garanti), avec une performance moyenne de 17,5 % sur les neuf œuvres déjà revendues². Attention, comme toujours, les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement dans des actifs non cotés présente un risque de perte partielle ou totale du capital investi. Vous le savez, mais on ne le répétera jamais assez. Comment Matis fonctionne exactement ?

• Matis sélectionne des œuvres d'artistes majeurs du XXe siècle (de plusieurs centaines de milliers d’euros à plusieurs millions) comme Andy Warhol, Yayoi Kusama, ou encore François-Xavier Lalanne.
• Horizon d'investissement cible (non garanti) de 24 mois. C’est-à-dire que Matis va essayer de revendre le tableau dans les deux ans grâce à son réseau.
• Rendement (TRI) visé par Matis (non garanti) entre 12 % et 20 % (non garanti)¹.
• Depuis le lancement de Matis en mai 2023, neuf œuvres ont été revendues, sur 49 clubs deals financés, délivrant une performance nette investisseur moyenne de 17,5 %². Attention, comme toujours les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement dans des actifs non cotés présente un risque de perte partielle ou totale du capital investi.

Comment fonctionne Matis concrètement ?

• Création d'une société (SAS) pour chaque œuvre. Cette SAS va acquérir l'œuvre.
• Investissement via des obligations convertibles.
• Investissement minimum de 20 000 €.
• Dépôt des œuvres dans des galeries renommées en vue de leur revente.

🎁 Ils offrent d'ailleurs un kit de livres pour découvrir l'histoire de l'art du XXe siècle aux Snowballers qui investiront dans l'art avec eux (pour les recevoir, indiquez que vous venez de la newsletter Snowball dans le formulaire d'entrée en relation) :

Pour vendre efficacement une œuvre (seul, sans passer par un expert), l'accès à un réseau de professionnels est crucial. Les galeries (commission de 5-20 %) et maisons de ventes aux enchères (10-25 %) offrent exposition et accès à des acheteurs potentiels. Il est stratégique de profiter des moments de forte activité du marché comme les foires internationales.

Pour éviter les arnaques, vérifiez rigoureusement la provenance et la documentation, consultez plusieurs experts, soyez prudents dans les transactions en ligne, et assurez-vous de l'authenticité des certificats et de la réputation du vendeur.

Des ressources fiables pour naviguer dans ce marché incluent Artprice, Artsy, l'application LiveArt, et les sites des grandes maisons de ventes comme Christie's, Sotheby's et Phillips.

90 %, c'est le pourcentage des échanges que représentent les œuvres produites au XXe siècle sur le marché de l'art. Et si on zoome un peu plus, on peut voir que les œuvres créées par des artistes nés après 1910 représentaient près de 53 % de la valeur des ventes aux enchères publiques en 2023 (source : The Art Basel & UBS Art Market Report 2023). C'est d'ailleurs pour cette raison que Matis a privilégié ce courant artistique et pour deux raisons que connaissent bien les investisseurs :

• Il est dynamique (c'est-à-dire qu'il y a beaucoup d'offres et de demandes) ;
• Il est liquide (il est plus facile de vendre sur ce secteur de l'art).

Et si on zoome encore un petit peu, il est plus intéressant de se focaliser sur les artistes qui ont façonné l'histoire de l'art du XXe siècle comme Warhol, Basquiat ou encore Kusama. Comme les objets iconiques qui ont façonné des époques, ces artistes ont tendance à être plus recherchés que les autres (et donc les prix grimpent avec le temps, étant donné que l'offre est rare et la demande élevée).

En effet, les œuvres de ces artistes, appelées Blue-Chip, qui sont valorisées plusieurs centaines de milliers d'euros, représentent moins de 1 % du volume des ventes aux enchères (rareté) et totalisent plus de 60 % de leur valeur (prix élevés). Ces mêmes œuvres enrichissent également les musées et font le prestige des plus influentes galeries et collectionneurs internationaux selon The Art Basel & UBS Art Market Report 2023.

De plus, dans une période globalement incertaine (d'un point de vue économique et géopolitique), les investisseurs et collectionneurs font plus attention à leurs achats et se concentrent sur des valeurs sûres. Cette tendance s’est d'ailleurs illustrée fin 2024 avec les excellents retours des galeristes lors du Art Basel Paris 2024 et les résultats solides des ventes d’automne chez Sotheby’s et Christie’s (vente art du XXe siècle à New York).

Quelles sont les autres raisons d'investir dans l'art contemporain ?

Si on creuse un peu, on voit que le marché de l'art contemporain a connu une croissance exponentielle de +3500 % depuis 2000, passant d'un chiffre d'affaires de 69 millions de dollars à 2,53 milliards de dollars en 2023.

Résilience face aux crises : le marché des artistes fondamentaux de l'art contemporain (comme Andy Warhol, Pierre Soulages, ou encore Yayoi Kusama) a démontré une résilience remarquable face aux crises économiques et géopolitiques, se positionnant comme une valeur refuge pour les investisseurs en période d'incertitude.

Diversification du portefeuille : l'art contemporain offre une opportunité de diversification intéressante, car ses performances sont souvent décorrélées des marchés financiers traditionnels (quand l'un chute, l'autre peut continuer d'augmenter et vice-versa).

Valeur tangible et culturelle : contrairement à de nombreux investissements financiers, l'art contemporain offre une valeur tangible et culturelle, permettant aux investisseurs de posséder des œuvres physiques avec un potentiel d'appréciation esthétique et financière.

Démocratisation et accessibilité : la digitalisation du marché de l'art et l'émergence de nouvelles plateformes en ligne ont rendu l'investissement dans l'art contemporain plus accessible à un plus large éventail d'investisseurs, ce qui pousse donc les prix vers le haut, car la demande augmente elle aussi. 🎁 Matis est clairement positionné sur ce secteur pour vous permettre d'accéder à des œuvres auxquelles la plupart des investisseurs n'ont pas accès. Si vous investissez avec eux, dites bien que vous venez via Snowball pour recevoir un pack de trois livres sur l'art.

Une fiscalité intéressante si vous achetez en direct une œuvre d’art avec le régime de la plus-value réelle : on parle d'une taxe de 19 % sur la plus-value réalisée, assortie de prélèvements sociaux de 17,2 %. Un abattement de 5 % par an s'applique à partir de la deuxième année de détention, conduisant à une exonération totale après 22 ans. Ce régime est avantageux pour les œuvres détenues depuis longtemps et lorsque le vendeur peut fournir les justificatifs nécessaires.

Mais alors, comment sélectionner un artiste ?

Pour rappel, on va se focaliser sur le segment le plus démocratique du marché de l’art : l'art contemporain où les prix des œuvres vont de dizaines ou centaines d’euros à plus de 200 millions d’euros. C'est donc sur ce segment que Matis (et de nombreux autres investisseurs privés et institutionnels) ont décidé de se concentrer.

Petit rappel sur la société Matis avant de démarrer.

Matis, entreprise française fondée en 2023 et agréée par l’Autorité des marchés financiers, tente de dépoussiérer cet univers de l'investissement dans l'art contemporain, tout en le rendant plus accessible via ce qu’on appelle des clubs deals.

• Matis sélectionne des œuvres d'artistes majeurs du XXe siècle (de plusieurs centaines de milliers d’euros à plusieurs millions) comme Andy Warhol, Yayoi Kusama, ou encore François-Xavier Lalanne.
• Horizon d'investissement cible (non garanti) de 24 mois. C’est-à-dire que Matis va essayer de revendre l’œuvre dans les deux ans grâce à son réseau.
• Rendement (TRI) visé par Matis (non garanti) entre 12 % et 20 % (non garanti)¹.
• Depuis le lancement de Matis en mai 2023, neuf œuvres ont été revendues, sur 49 clubs deals financés, délivrant une performance nette investisseur moyenne de 17,5 %². Attention, comme toujours les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement dans des actifs non cotés présente un risque de perte partielle ou totale du capital investi.

Comment fonctionne Matis concrètement ?

• Création d'une société (SAS) pour chaque œuvre. Cette SAS va acquérir l'œuvre.
• Investissement via des obligations convertibles.
• Investissement minimum de 20 000 €.
• Dépôt des œuvres dans des galeries renommées en vue de leur revente.
• Partage de la plus-value (non garantie) à la cession de l'œuvre.
• 🎁 Et trois livres pour découvrir l'histoire de l'art du XXe siècle pour les Snowballers.

Quels sont donc les conseils de Matis pour sélectionner un artiste ?

La réputation et la cote de l’artiste

Les artistes disposant d’une reconnaissance internationale et dont les œuvres sont exposées dans les musées et les galeries d’art renommées sont le plus souvent des artistes dont la réputation est actée sur le marché, et représentent donc des choix d’investissement à privilégier. Recherchez des artistes reconnus par des critiques d'art, présentés dans des institutions culturelles renommées, ou ayant reçu des prix prestigieux.

Vérifiez la présence de l'artiste dans des revues spécialisées influentes et des bases de données comme Artprice. Évaluez également la présence de l'artiste dans des galeries, foires d'art, et plateformes en ligne.

L’authenticité et la provenance

Autre caractère essentiel, la provenance et l'historique de l’œuvre. Une œuvre avec une provenance et une authenticité claires et bien documentées est plus fiable et plus valorisée. À partir du XXe siècle, les artistes ont pris grand soin d’archiver ou de faire archiver par leur galerie leur production dans des catalogues raisonnés. La majorité des artistes modernes et contemporains a émis des certificats pour les œuvres dès leur vivant ou a transmis la responsabilité à leurs ayants droit ou leur fondation, telle que la Fondation Calder ou la Niki de Saint Phalle Art Foundation.

Quelques exemples d'artistes sur lesquels Matis se concentre : 

OK, l'artiste est sélectionné, mais il faut maintenant sélectionner une œuvre de cet artiste.

Dans le cadre d’un investissement, il est préférable de privilégier les artistes institutionnels et internationaux travaillant par série. L'étude d’œuvres comparables précédemment vendues permet de déterminer le réel prix de marché d’une œuvre d'art, et donc de définir le prix maximum auquel acheter une œuvre afin de s’assurer de la sécurité de son investissement. On peut citer le travail d’Andy Warhol : il est relativement facile de déterminer le prix de ses œuvres en comparants des œuvres similaires précédemment passées sur le marché, et en utilisant des outils comme Artprice. Exemples de transactions :

Cependant, il faut également noter que beaucoup de transactions dans le marché se réalisent via des canaux privés, et les prix ne sont donc pas accessibles à tout le monde. D'où la nécessité de se faire accompagner par des spécialistes du marché (comme Matis) qui ont accès à cette donnée et qui pourront donc vous aider à trouver les meilleures opportunités et à faire le choix le plus éclairé possible.

Pour rester dans le thème Warhol, Matis propose régulièrement des clubs deals pour investir dans cet artiste, qui fut l'un des plus prolifiques de son temps. Pour info, il a créé plus de 70 000 œuvres au cours de sa carrière et en 2024, il se vendait quatre œuvres de l’artiste par jour ! Autre fun fact : il arrive en deuxième position des tableaux les plus chers avec Shot Sage Blue Marilyn :

Le tableau s'est vendu pour 195 millions de dollars en 2022.

En 2024, les équipes de Matis ont cédé deux tableaux d'Andy Warhol et pour ces deux œuvres, elles ont réalisé une performance nette pour les investisseurs² de plus de 11 % (pour une durée de détention maximum de seulement 7 mois !). Attention, ces performances passées ne présagent pas des performances futures.

Achat direct d'œuvres d'art entre particuliers

Avantages :

• Possession physique de l'œuvre ;
• Potentiel d'appréciation de la valeur à long terme ;
• Plaisir esthétique et prestige personnel.

Inconvénients :

• Coûts d'acquisition d'entretien et d'assurance ;
• Manque de transparence ;
• Liquidité relativement faible par rapport à d'autres investissements.

Ventes aux enchères

Avantages :

• Accès à des œuvres rares et de grande qualité ;
• Transparence des prix de vente ;
• Possibilité de bonnes affaires.

Inconvénients :

• Frais de vente élevés (commissions frais d'acheteur) ;
• Compétition et prix pouvant rapidement augmenter ;
• Besoin de bien comprendre le marché et le processus d'enchères.

Galeries d'art

Avantages :

• Accès à des œuvres d'artistes confirmés et émergents ;
• Expertise et conseils des galeristes ;
• Possibilité de créer une relation avec des artistes dans le cas d’artistes vivants.

Inconvénients :

• Peu de transparence au niveau des frais ;
• Prix potentiellement plus élevés que ceux des enchères ;
• Sélection limitée aux artistes représentés par la galerie.

Fonds d'investissement

Avantages :

• Diversification du risque ;
• Gestion par des spécialistes du marché de l'art.

Inconvénients :

• Frais de gestion ;
• Moins de contrôle sur les œuvres spécifiques acquises ;
• Peu d’expérience d’investissement ;
• Liquidité variable.

Co-investissement avec Matis

Avantages :

• Investissement avec un capital initial plus faible de 20 000 € (contre plusieurs centaines de milliers ou plusieurs millions en direct) ;
• Possibilité d'investir dans plusieurs clubs deals (plusieurs œuvres) ;
• Accès à une expérience différenciante pour découvrir le monde de l'art à travers des visites privées de foires d'art contemporain et autres évènements ;
• Accès à des œuvres de grande valeur sans avoir à les posséder physiquement.

Inconvénients :

• Frais élevés d'entrée, à hauteur de 10 % du montant investi ; Matis se rémunère également en cas de plus-value réalisée sur un club deal, à hauteur de 20 % du montant de la performance ;
• Pas de possession physique de l'œuvre.

Investissement en art numérique et NFT

Avantages :

• Accès à un marché émergent avec un potentiel de croissance rapide ;
• Propriété vérifiable et traçabilité grâce à la blockchain ;
• Liquidité accrue sur les plateformes de vente de NFT.

Inconvénients :

• Grande volatilité du marché ;
• Risques liés à la technologie blockchain et aux plateformes ;
• Moins de traditions et de sécurité juridique par rapport à l'art physique.

Et si vous n'avez pas envie de vous prendre la tête, vous pouvez bien évidemment passer directement par Matis qui s'occupe d'acheter et revendre pour vous. On parle plus loin des artistes sur lesquels ils ont pu opérer des reventes.

Maintenant qu'on a acheté, il faut vendre.

Alors je vous l'annonce, c'est moins facile qu'une voiture.

Pour bien vendre une œuvre, l’accès à un réseau de professionnels du marché de l’art est essentiel. Il faut savoir confier son œuvre à une galerie spécialiste de l'artiste concerné ou à une maison de ventes aux enchères, capable de la replacer en face du bon collectionneur, à la bonne valeur de marché.

C'est d'ailleurs ces spécialistes qui pourront vous aider à évaluer l'œuvre :

• Faites évaluer votre œuvre par un expert indépendant ou une maison de ventes aux enchères réputée ;
• Consultez des bases de données comme Artprice pour comparer les prix de vente d'œuvres similaires.

Il faut comprendre le marché afin de savoir profiter des moments de forte activité de marché, comme les importantes foires internationales (Art Basel, Frieze, TEFAF…) ou encore les expositions internationales monographiques.

Avoir un réseau international permet de viser divers continents et d’ajuster la stratégie de revente en fonction des conjonctures économiques des marchés locaux.

Vous pourriez également passer par des plateformes en ligne :

• Elles offrent une large visibilité et des frais de transaction plus bas ;
• Options populaires : Artsy, Saatchi Art, Artfinder ;
• Les commissions varient, par exemple, Saatchi Art prend 35 % sur les ventes.

Si vous n'avez pas l'expertise, la connaissance et l'enveloppe financière suffisantes pour acheter une œuvre solo, vous pouvez passer par un service de co-investissement, vous avez deviné, comme Matis.

Voici un aperçu de trois artistes sur lesquels Matis a opéré des reventes ainsi que la plus-value réalisée (non garantie) pour les investisseurs sur chaque club deal :

Roberto Matta

• Performance nette investisseur² : 13,74 % ;
• TRI annualisé net de frais¹ : 15,50 % ;
• Durée de détention : 10 mois et 3 semaines.

Pierre Soulages

• Performance nette investisseur² : 13,61 % ;
• TRI annualisé net de frais¹ : 22,35 % ;
• Durée de détention : 7 mois et 17 jours.

Josef Albers

• Performance nette investisseur² : 9,25 % ;
• TRI annualisé net de frais¹ : 17,73 % ;
• Durée de détention : 6 mois et 14 jours.

Avertissement : les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement dans des actifs non cotés présente un risque de perte partielle ou totale du capital investi.

Comment éviter les arnaques ?

Dans le monde de l'art contemporain, la vigilance est essentielle pour éviter les arnaques et les pratiques frauduleuses. Voici quelques tips proposés par Matis.

Vérification de la provenance et de la documentation :

• Exigez toujours un document de provenance détaillé incluant l'historique de l'œuvre, les propriétaires précédents et les expositions ;
• Assurez-vous que le document de provenance est signé par une autorité qualifiée et n'est pas une simple photocopie ou un PDF ;
• Utilisez des ressources comme l'Art Loss Register et le National Stolen Art File du FBI pour vérifier que l'œuvre n'est pas volée ou manquante.

Consultation d'experts multiples :

• Sollicitez l'avis d'historiens de l'art, d'experts en évaluation certifiés et d'experts en criminalistique pour vérifier l'authenticité (surtout si c'est une œuvre chère) ;
• Ils peuvent utiliser des méthodes scientifiques comme la fluorescence X, la spectroscopie infrarouge et l'analyse des pigments pour détecter les contrefaçons.

Prudence dans les transactions en ligne (et même en physique) :

• N'achetez que sur des plateformes en ligne réputées avec des systèmes de paiement sécurisés ;
• Vérifiez la légitimité des galeries en ligne et des sites de ventes aux enchères avant d'effectuer un achat ;
• Un certificat d'authenticité doit être délivré par un expert reconnu ou par l'artiste lui-même. Soyez conscient que les faux certificats sont un outil courant utilisé par les faussaires ;
• Enquêtez sur la réputation du vendeur, y compris son historique de transactions et ses affiliations avec des galeries ou des institutions réputées ;
• Vérifiez l'existence légale du vendeur et demandez des contrats et des règlements avant de vous engager dans un achat.

Artprice : une base de données qui regroupe tous les résultats en vente publique (ventes aux enchères).

Artsy : une marketplace qui propose aussi des analyses et présente des chiffres sur le marché de certains artistes.

L’application LiveArt : données sur le marché de l’art.

Christies.com, Sothebys.com, Phillips.com, etc. : les résultats des sociétés de ventes aux enchères sont accessibles en ligne.

On ne va pas se le cacher, l'investissement dans l'art contemporain offre une opportunité unique de combiner passion esthétique et potentiel financier, mais naviguer dans ce secteur n'est pas évident.

Cela requiert une connaissance pointue du marché (plus que d'autres secteurs comme la bourse, par exemple).

Comme nous l'avons vu, ce marché a démontré une croissance et une résilience face aux défis économiques, attirant de plus en plus d'investisseurs à la recherche de diversification et de rendements attractifs. Même si le marché de l'art a connu une baisse de régime ces dernières années, les dernières ventes de Matis et d'autres maisons de ventes aux enchères nous prouvent que le segment des œuvres d’artistes fondamentaux du XXe siècle est toujours dynamique et qu'on peut justement y faire de bonnes affaires.

Mais la sélection judicieuse d'artistes et d'œuvres prometteuses nécessite une compréhension approfondie du secteur. Il est super important de rester vigilant face aux risques d'arnaques et de fraudes, en vérifiant rigoureusement la provenance et l'authenticité des œuvres.

Vous avez maintenant un peu plus d'infos pour vous lancer en solo, mais encore une fois, cela demande pas mal d'énergie. Si ce marché vous intéresse, mais que vous n'avez pas ce temps et cette énergie, Matis est fait pour vous.

🎁 Ils offrent d'ailleurs un kit de livres pour découvrir l'histoire de l'art du XXe siècle aux Snowballers qui investiront dans l'art avec eux (pour les recevoir, indiquez que vous venez de la newsletter Snowball dans le formulaire d'entrée en relation) :

Et si vous souhaitez en savoir plus sur le modèle de Matis, vous pouvez lire ou relire cette ancienne édition.

Excellente soirée à toutes et à tous !

Yoann ❤️

¹ Taux de rentabilité interne annualisé net de frais : le taux de rentabilité interne prend en compte les flux de trésorerie générés par un investissement sur une période d'un an, ainsi que la valeur de revente finale de cet investissement. Le TRI mesure la rentabilité réelle d'un investissement en prenant en compte le temps et les montants investis.

² Performance nette investisseur : montant reversé à l'investisseur, net de tous frais et brut de fiscalité, qui correspond à la différence entre le prix de cession de l'œuvre et son montant d'acquisition, auquel sont retranchés les frais afférents à la commission de la galerie, les taxes et les frais de Matis.

³ Source : The Art Basel & UBS Art Market Report 2023