🇫🇴 Bakkafrost, une valeur cyclique atypique

Pourquoi Bakkafrost intéresse-t-il les investisseurs ? Parce qu’il produit un saumon premium aux îles Féroé, élevé sans antibiotiques dans des conditions uniques qui donnent des poissons plus gros et mieux valorisés. Son intégration verticale, jusqu’à sa propre flotte aérienne, renforce encore son avantage. Est-il intéressant de se positionner ? Le groupe traverse une phase de marges sous pression, liée à la baisse des prix et à une nouvelle taxe. Le consensus table cependant sur un rebond à partir de 2026–2027, soutenu par une demande mondiale croissante. Quelles sont ses forces concrètes ? Bakkafrost produit près de 100 000 tonnes par an et vise 162 000 tonnes d’ici 2030. Il vend à la grande distribution et aux industriels en Europe, Amérique du Nord et Asie, face à Mowi ou SalMar, mais se distingue par son image durable et son modèle totalement intégré. Que faire avec ses anciens ETF face aux nouvelles gammes plus compétitives ? Il est rarement pertinent de vendre pour tout racheter. Mieux vaut continuer à investir sur les nouveaux ETF plus efficaces tout en conservant les anciens, sauf doublons trop visibles. L’objectif est de garder un portefeuille lisible, limiter les frais inutiles et éviter de casser l’historique sans raison.