📊 IA, e-commerce, Nvidia et Trump

Hey Snowballers,

J'espère que vous passez une bonne fin de week-end.

Bon, vous n'avez certainement pas raté l'échange mouvementé entre Zelensky, Trump et J. D. Vance de vendredi. Difficile de dire quel va être l'impact de cette histoire, mais Ryan McBeth a fait une analyse assez intéressante de cet évènement. Si vous vous intéressez à la géostratégie/géopolitique, cela devrait vous intéresser.

Nous allons parler davantage de ce conflit et de son impact dans la partie économie de cette édition.

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Je laisse le micro à Mathieu et tx pour la météo des marchés.

🗺️ La carte des marchés est ici.

C’est une semaine déroutante pour ceux qui suivent la bourse, car plusieurs indicateurs semblent se contredire. La réalité est la suivante.

Les élections en Allemagne n’ont finalement pas été une source d’incertitude, alors que les conservateurs sont arrivés en tête, ce qui a rassuré. C’est davantage Trump qui a pénalisé les marchés.

L’évènement de la semaine, c’était normalement les résultats de Nvidia. Ils étaient encore très solides et visiblement au-dessus des attentes, mais le marché a visiblement douté de la soutenabilité des marges… Ce qui a pesé lourdement sur le NASDAQ, Nvidia étant une des valeurs phares de l’indice, mais aussi sur les autres valeurs technologiques.

Finalement, ce qui a focalisé l’attention des marchés, ce sont les annonces sur les droits de douane américains à l’encontre de l’Europe. Pour l’Europe, Trump a annoncé qu’ils seront bien de 25 %. Pour le Mexique et le Canada, ils seront mis en application plus rapidement que prévu.

Pourquoi est-ce important ? À court terme, tous les indicateurs économiques restent au vert, mais il commence à y avoir quelques fissures. Cette semaine, c’était la confiance des ménages américains qui a fortement baissé, en raison des incertitudes que font peser sur l’économie les annonces politiques de Trump, notamment les guerres commerciales.

Point positif : les taux d’emprunt à dix ans américains continuent leur baisse sur un mois, signe que le marché n’est plus aussi confiant sur l’économie américaine, et que la possibilité de baisse des taux aux États-Unis reprend des couleurs.

Cependant, c’est bien l’augmentation de l’incertitude pour les ménages américains et les entreprises qui commence à inquiéter le marché, qui tablait jusqu’à maintenant sur une économie forte malgré des taux élevés.

Mathieu

🗺️ La carte des marchés est ici.

La légère panique sur les marchés traditionnels a bien impacté le marché crypto, qui a globalement atteint une baisse allant jusqu’à -18 % depuis le week-end dernier. BTC a brièvement touché les 78 000 $ avant de remonter autour de 85 000 $. Même chose pour ETH qui a atteint les 2100 $.

Le sentiment sur le marché est négatif aussi bien sur les réseaux sociaux que sur l’App Store, où l’app Coinbase perd une centaine de places. Les ETF font encore une fois face à des sorties importantes, mais moins que la semaine dernière. L’idée qu’on soit au début d’un marché baissier se répand de plus en plus parmi les investisseurs. Un ras-le-bol général se fait ressentir, face à des attentes élevées qui semblent ne jamais vouloir se réaliser. Le crypto Fear and Greed (l’indice de la peur) est descendu à 10, un niveau exceptionnellement bas qui montre que les investisseurs doutent énormément.

Pourtant, le contexte politique est plus favorable que jamais. Cela n’avance peut-être pas aussi vite que le marché le voudrait, mais jusqu’ici, le programme crypto de Trump tient plutôt ses promesses. Si on regarde un peu plus du côté des graphiques, il faut aussi noter que la baisse de BTC est pour l’instant inférieure à 30 %, ce qui est tout à fait courant dans un marché haussier.

D’un autre côté, le cycle est déjà bien avancé et le temps joue contre nous. La prudence doit donc être de rigueur. Quoi qu’il se passe, conserver une partie de ses avoirs en stablecoins est un bon moyen de réduire l’incertitude sur les semaines à venir.

Du côté des actus, voici ce qu’il s’est passé cette semaine :

• Trump accélère le projet de réserve stratégique crypto, qui devrait inclure BTC, ETH, XRP, SOL et ADA. Le marché grimpe de 10 % en moins de deux heures et ADA prend 42 %.
• Les premiers rapports d’investigation de Bybit révèlent que le hack de 1,46 milliard de dollars qui s’est produit la semaine dernière, a pour origine une faille de sécurité chez le fournisseur de multisig Safe, qui a permis à l’attaquant de modifier l’interface du site spécifiquement pour les membres de Bybit.
• Alors qu’il s’en était tenu éloigné, le gestionnaire de fonds Citadel (64 milliards de dollars) met un pied dans le marché crypto en devenant fournisseur de liquidité pour Coinbase, Binance et Crypto.com.
• La SEC (le gendarme financier américain) vient de fermer l’enquête ouverte en avril dernier contre Uniswap. La SEC suspectait Uniswap d’avoir émis un titre financier illégal (le token UNI). 
• La SEC établit que les memecoins ne sont pas non plus des titres financiers.
• Après 7 années en tant que directrice exécutive, Aya Miyaguchi prendra la place de présidente de la fondation Ethereum. Elle sera remplacée par la chercheuse Hsiao-Wei Wang et Tomasz Stańczak, fondateur de Nethermind (un logiciel utilisé par les validateurs d’Ethereum). Pour rappel, le rôle de la fondation Ethereum est de promouvoir le développement de son écosystème.

tx

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• 🍫 Les prix fous du cacao poussent les chocolatiers historiques européens au bord du gouffre. Au moins une douzaine de chocolatiers familiaux ont fermé leurs portes en Europe au cours de l'année écoulée, victimes d'une quatrième saison consécutive de pénurie de cacao. Les géants comme Nestlé, Lindt et Hershey ont vu leurs actions chuter, mais leur taille leur a permis de résister aux perturbations du marché.
• 😭 La Cour des comptes française prévoit un déficit du système de retraites de 15 milliards d'euros en 2035 et de 30 milliards en 2045, contre 6,6 milliards en 2025. Ouch. François Bayrou, qui avait commandé ce rapport en janvier, a demandé aux partenaires sociaux de parvenir à un nouvel accord sur la réforme des retraites d'ici fin mai.
• 🙋‍♀️ Belle progression pour la parité en France. Les femmes occupent désormais 28 % des sièges dans les comités de direction des grandes entreprises françaises, soit +2 points en un an. La newsletter Voxe nous rappelle que la science prouve que la mixité booste la rentabilité.
• 🍏 Apple prévoit d'embaucher 20 000 nouveaux employés et de produire des serveurs IA aux États-Unis, tout en cherchant à éviter les tarifs douaniers de Trump sur les importations chinoises. Le géant technologique s'engage à investir 500 milliards de dollars aux États-Unis sur les quatre prochaines années. Cette annonce intervient quelques jours après une rencontre entre Trump et Tim Cook.
• 🏦 Le Livret A perd de son attrait. La collecte nette en janvier n'atteint que 810 millions d'euros, soit quatre fois moins qu'en 2024. La baisse du taux à 2,4 % y est pour quelque chose, mais l'encours total bat quand même un nouveau record à 603,9 milliards d'euros. Wow !

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Comme l'a évoqué Mathieu dans la météo des marchés, Nvidia a annoncé des résultats solides cette semaine, mais apparemment pas assez solides pour les investisseurs. L'action a chuté de près de 9 % et a perdu plus de 250 milliards de dollars de capitalisation boursière. Malgré tout, si vous aviez investi dans Nvidia lorsque nous en avions parlé pour la première fois ici, vous auriez plus de 7800 € :

Tout ça pour dire que oui, Nvidia a chuté, mais nous sommes toujours sur des sommets. Il faut toujours dézoomer.

Pour les actions importantes comme Nvidia, même si j'ai déjà décortiqué leur business dans d'autres éditions, j'aime vous en reparler lorsqu'il y a de gros mouvements de prix comme c'est le cas aujourd'hui.

Donc Nvidia, faut-il profiter de la chute pour acheter davantage ou alors vaut-il mieux temporiser ?