💹 L’IA se construit en silicium

Pourquoi l’IA se joue-t-elle d’abord dans le silicium ? Parce que l’IA devient une infrastructure. Quand les hyperscalers investissent, la valeur remonte toute la chaîne des semi-conducteurs, du design aux machines, en passant par la mémoire et l’optique. Qui capte réellement la vague d’investissement ? Les designers, les fonderies, la mémoire, le packaging et surtout les équipementiers. Avant les logiciels, ce sont les goulots d’étranglement industriels qui encaissent les commandes. Pourquoi ce cycle diffère-t-il des cycles tech classiques ? Il est tiré par des CapEx lourds et multiannuels. Les contraintes physiques soutiennent prix et visibilité, même si le risque de surcapacité et de géopolitique demeure. Comment s’exposer sans choisir un seul gagnant ? Un ETF comme le VanEck Semiconductor UCITS permet de jouer l’infrastructure IA au sens large. C’est un pari sectoriel volatil, mais cohérent pour un horizon long.