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đ Transformer 10 000 ⏠en 280 000 âŹ
đ§âđł La recette de Peter Lynch.
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Ce que vous allez apprendre dans cet article
đ©âđ«Â Learn : 4 fois par mois, nous creusons un sujet des finances personnelles pour vous aider Ă mieux le comprendre.
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â±ïžÂ Temps de lecture : 15 minutes
Hey Snowballers,
J'espÚre que vous allez bien et que votre semaine démarre bien.
Un peu comme nous avons déjà fait avec Ryan Reynolds ici ou encore avec Jim Simons là , nous allons aujourd'hui parler d'un autre investisseur légendaire : Peter Lynch.
Pourquoi légendaire ? Tout simplement parce qu'il a réussi à battre le marché en réalisant des rendements de 29,2 % par an pendant 13 ans entre 1977 et 1990.
Pour rendre cela plus tangible, si vous aviez placé 10 000 dollars dans le fonds de Lynch en 1977, vous seriez repartis avec 280 000 dollars en 1990, soit une belle croissance de 2700 % en 13 ans, ce qui est largement mieux que la trÚs grande majorité des fonds d'investissement.
đïž Pour rappel, pour suivre les actus Ă©co, finance et business en moins de 10 minutes tous les matins, vous pouvez vous abonner au Daily Snow sur Spotify ici et sur Apple Podcast lĂ .
Avant de commencer, est-ce que ça vous dit de diversifier vos investissements dans des terres viticoles ?
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đ Diversifier en investissant dans la vigne tout en bĂ©nĂ©ficiant dâavantages fiscaux ? Câest possible grĂące au Groupement Foncier Viticole (GFV) et grĂące Ă GFV-enligne.com. Les Snowballers qui investiront via GFV-enligne bĂ©nĂ©ficieront dâun coffret dâune bouteille de CĂŽte-RĂŽtie pour cĂ©lĂ©brer cet investissement.
Le Groupement Foncier Viticole (une sociĂ©tĂ© civile qui permet Ă plusieurs investisseurs de dĂ©tenir collectivement des terres viticoles) est un excellent moyen de diversifier votre portefeuille, et de bĂ©nĂ©ficier de rendement supĂ©rieur Ă 4 %, tout en bĂ©nĂ©ficiant dâavantages fiscaux intĂ©ressants et d'un actif tangible et dĂ©corrĂ©lĂ© des marchĂ©s financiers. đ đ Abattement forfaitaire de 30 % pour des revenus infĂ©rieurs Ă 15 000 âŹ/an et exonĂ©ration dâIFI : jusquâĂ 75 % pour des montants infĂ©rieurs Ă 101 897 âŹ, et 50 % au-delĂ . đ Transmission facilitĂ©e : abattement de 75 % sur les droits de succession jusquâĂ 300 000 âŹ, puis 50 % au-delĂ (avec des dĂ©lais de dĂ©tention spĂ©cifiques). Lâabattement de 75 % est portĂ© Ă 500 000 ⏠si le bien est conservĂ© pendant 10 ans. đ Et mĂȘme une exonĂ©ration des plus-values aprĂšs 23 ans de dĂ©tention, avec des abattements progressifs dĂšs la 6á” annĂ©e. Ce type dâinvestissement jusquâalors difficile dâaccĂšs devient simple et âaccessibleâ grĂące Ă GFV-enligne.com qui propose ce genre de projet depuis plus de 10 ans. GFV-enligne.com lance un GFV en AOC CĂŽte-RĂŽtie avec un domaine familial, Ă Saint-Cyr-sur-le-RhĂŽne. Objectif de ce financement : valoriser la production en bouteilles, dĂ©velopper un projet Ćnotouristique et renforcer la capacitĂ© de rĂ©investissement du domaine. Et vous obtenez quoi ? đ· Dotation de 6 bouteilles par an (et oui, câest un avantage plaisir dâun GFV). đ RentabilitĂ© supĂ©rieure Ă 4 %. đ¶ Ă partir de 6100 âŹ. â Ăa vous tente ? Les Snowballers bĂ©nĂ©ficieront dâun coffret dâune bouteille de CĂŽte-RĂŽtie pour cĂ©lĂ©brer cet investissement.
Comme toujours, il existe un risque de perte en capital. Diversifiez bien vos investissements et n'oubliez pas de créer votre épargne de sécurité.
Peter Lynch, c'est lui :
Peter Lynch est donc l'un des investisseurs et gestionnaires de fonds les plus célÚbres (mais pas les plus riches) de l'histoire de la finance américaine.
Lynch est nĂ© en 1944 Ă Newton, dans le Massachusetts, aux Ătats-Unis. Malheureusement, alors qu'il n'avait que 7 ans, son pĂšre apprend qu'il a un cancer du cerveau et mourra 3 ans plus tard.
Pour aider sa mÚre, il va travailler en tant que caddie (les personnes moins riches qui portent les affaires de golf de personnes plus riches) trÚs jeune. Alors qu'il est en deuxiÚme année de fac, il va investir son épargne dans 100 actions Flying Tiger Airlines d'une valeur de 7 $ par action.
Chance du débutant ou génie, l'action de la compagnie aérienne va atteindre les 80 $ et permettra à Lynch de payer son éducation.
Lynch n'a pas étudié la finance ou l'économie, mais la psychologie, l'histoire et la philosophie.
Parce qu'il a été le caddie de D. George Sullivan, le président de Fidelity Investments, et d'autres employés du fonds, il obtient un stage chez eux en 1966 pendant lequel il fera des recherches sur les industries du papier, de la chimie et des médias.
đĄ Leçon Ă retenir : votre rĂ©seau peut crĂ©er de nombreuses opportunitĂ©s. Il ne faut pas le nĂ©gliger.
AprÚs deux années dans l'armée et un MBA, il revient chez Fidelity.
Rapidement, il grimpe les Ă©chelons et deviendra directeur de la recherche entre 1974 et 1977.
Et c'est là que tout décolle.
En 1977, à seulement 33 ans, il est nommé gestionnaire du Fidelity Magellan Fund. C'est à ce poste qu'il a véritablement bùti sa légende.
Au dĂ©but, ce fonds mystĂ©rieux Ă l'intĂ©rieur de Fidelity ne gĂšre "que" 18 millions de dollars d'actifs financiers (essentiellement des actions d'entreprises cotĂ©es en bourse). Cela peut paraĂźtre beaucoup pour certaines personnes, mais ce nâest vraiment rien du tout dans l'univers de la finance (des entreprises comme Yomoni, Goodvest ou Nalo gĂšrent des centaines de millions d'euros, par exemple).
Pendant les 13 annĂ©es oĂč Lynch a dirigĂ© le Magellan Fund (de 1977 Ă 1990), il a rĂ©alisĂ© une performance exceptionnelle :
- Le fonds a généré un rendement annuel moyen de 29,2 % ;
- Les actifs sous gestion sont passés de 18 millions à 14 milliards de dollars ;
- à la fin, le fonds était composé de plus de 1000 actions individuelles. Chose assez rare, car beaucoup d'investisseurs (comme Warren Buffet) préfÚrent se concentrer sur un plus petit nombre d'entreprises ;
- Lynch a surpassé le S&P 500 dans 11 des 13 années de sa gestion (pour les débutants, cela veut dire qu'il a fait mieux que l'indice qui suit la performance des 500 plus grosses entreprises américaines).
Ces performances ont fait de ce fonds un des plus performants de ces 50 derniÚres années.
Et ces performances ont Ă©galement permis Ă Lynch de prendre sa retraite Ă ... 46 ans. Pas mal. Mais alors, quel est le secret de Lynch pour investir aussi bien ?
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Comme toujours, ce genre dâinvestissement comporte un risque de perte en capital partiel ou total. Diversifiez bien et nâinvestissez que si vous avez dĂ©jĂ une Ă©pargne de sĂ©curitĂ© en place.
Tout d'abord, ce que je trouve intéressant avec Peter Lynch, c'est sa volonté de démocratiser l'univers de l'investissement.
En tant que gĂ©rant de fonds, il aurait pu s'en tenir à ça, mais il a rapidement voulu partager ses connaissances avec le grand public pour les aider Ă investir (Peter Lynch et Snowball, mĂȘme combat). En 1994, il disait :
En Amérique, il est tragique que les petits investisseurs aient été convaincus par les médias - presse écrite, radio, télévision - qu'ils n'avaient aucune chance. Ces géants des médias ont convaincu de nombreux petits investisseurs qu'ils ne peuvent pas rivaliser avec les grandes institutions - avec tous leurs ordinateurs, leurs diplÎmes et leur argent.
MĂȘme si les mentalitĂ©s ont un peu Ă©voluĂ©, ce n'est pas encore vraiment ça. On entend toujours dans les mĂ©dias des termes comme "boursicoter", qui sont assez pĂ©joratifs selon moi. Comme s'il s'agissait simplement d'un jeu.
Mais oui, je suis d'accord avec Peter Lynch. Tout le monde peut investir sans passer par de grosses banques ou de gros fonds qui gÚrent votre argent en échange de frais relativement élevés.
Par contre, la gestion déléguée peut avoir de la valeur, surtout avec de nouveaux acteurs avec des frais largement plus bas que des fonds d'investissement plus traditionnels. J'ai, par exemple, plusieurs assurances vie et PER en gestion déléguée pour gagner du temps.
Mais alors, si tout le monde peut investir, quels sont les conseils de Lynch ?
C'est exactement pour cette raison que j'essaye d'expliquer tous les dimanches soir pourquoi je trouve que telle ou telle action est intéressante en analysant l'entreprise qui se cache derriÚre. D'ailleurs, petite autopromotion, si vous souhaitez recevoir une analyse d'action par semaine ainsi que du contenu premium sur d'autres thématiques (immo, crypto, investissement dans le vin, etc.) :
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Revenons Ă nos moutons. Toujours selon les mots de Peter Lynch :
La chose la plus importante à mes yeux sur le marché boursier est de savoir ce que l'on possÚde. Je suis étonné du nombre de personnes qui possÚdent des actions et qui sont incapables de vous dire pourquoi elles les possÚdent. Si vous leur posez la question, ils vous diront : « La raison pour laquelle je possÚde ces actions, c'est parce qu'elles sont en train de monter ». C'est la seule raison pour laquelle ils sont propriétaires. Je ne plaisante pas. Si vous ne pouvez pas expliquer à un enfant de 10 ans en deux minutes ou moins pourquoi vous détenez une action, vous ne devriez pas la détenir. C'est le cas d'environ 80 % des personnes qui détiennent des actions.
Peter Lynch nous donne l'exemple de son investissement dans Dunkin' Donuts. Alors que les Ătats-Unis Ă©taient en rĂ©cession, il voyait trĂšs bien que les gens allaient toujours chez Dunkin' Donuts. En plus de ça, il aimait beaucoup le cafĂ© de la chaĂźne. đ
En analysant les résultats financiers de l'entreprise, il s'est rendu compte qu'elle était solide et a donc décidé d'investir. Cette entreprise est devenue un de ses meilleurs investissements...
Autre conseil de Lynch : regardez ce que vos enfants achĂštent ou font. C'est souvent un signal des tendances futures qui pourraient vous aiguiller.
Selon Peter, ses cours de philosophie et de logique l'ont beaucoup plus aidé que ses cours de math et de business pendant son MBA.
Je suis 1000Â % d'accord. Preuve Ă l'appui, je suis nul en math...
à retenir : faites vos devoirs. Lynch insiste sur l'importance d'une recherche approfondie. Analysez en profondeur les états financiers, l'équipe de direction et les avantages concurrentiels de l'entreprise et comprenez bien pourquoi vous pensez que, dans dix ans, elle sera encore plus grosse qu'aujourd'hui.
Lynch dĂ©conseille de perdre du temps Ă prĂ©dire les fluctuations Ă©conomiques ou les taux dâintĂ©rĂȘt. Selon lui, personne ne peut prĂ©voir ces tendances avec certitude.
En 1994, pendant une conférence, il blaguait en disant : « Si vous passez plus de 14 minutes par an à essayer de prédire l'économie, vous avez perdu 12 minutes. »
PlutĂŽt que dâessayer de deviner la prochaine rĂ©cession, il recommande de se concentrer sur la performance des entreprises individuelles. Il est tout Ă fait normal pour une entreprise de galĂ©rer un peu pendant une pĂ©riode de rĂ©cession. Par contre, si vous voyez qu'elle s'en sort bien et qu'elle traverse la tempĂȘte avec brio, c'est un excellent signe. Je pense Ă Airbnb pendant la pandĂ©mie de Covid. Incroyable.
Ă retenir : concentrez-vous sur les performances d'une entreprise et observez bien comment elle s'adapte aux facteurs qu'elle ne maĂźtrise pas.Â
DerriĂšre chaque action se cache une entreprise et, sur du long terme, ce sont les performances de l'entreprise qui dictent la valorisation des actions. Sur du court terme, cette valorisation peut ĂȘtre affectĂ©e par d'autres choses, comme la peur, l'euphorie ou autres, mais sur le long terme, si une entreprise voit ses bĂ©nĂ©fices multipliĂ©s par 30, il y a de grandes chances que le cours de son action soit aussi multipliĂ© par 30.
Ă retenir : focalisez-vous sur des entreprises qui affichent une belle croissance relativement stable sur du long terme.
Les baisses de marché ou d'une action que vous trouvez intéressante sont des opportunités qu'il faut saisir. Pour Lynch les fortes chutes sont des opportunités d'achat et non des raisons de paniquer.
Si vous aimez une action Ă 14Â $, vous devriez l'adorer Ă 6Â $, nous dit-il.
Je vous donne un exemple personnel. Je trouve qu'Alibaba est une entreprise fascinante d'un point de vue business. J'ai investi pendant de nombreuses annĂ©es, mĂȘme alors que le gouvernement chinois Ă©tait trĂšs dur avec ses entreprises tech. RĂ©sultat : j'ai Ă©tĂ© dans le rouge pendant de nombreuses annĂ©es et, depuis le dĂ©but de l'annĂ©e, l'action a dĂ©collĂ© d'un peu moins de 50 % et je suis Ă nouveau dans le vert.
Tout ça est également lié au point précédent. En regardant Alibaba, je voyais toujours de nombreux signaux positifs, malgré les craintes politiques.
Ă retenir :Â si vous aimez une action Ă 14Â $, vous devriez l'adorer Ă 6Â $.
Mes meilleures actions étaient celles que je possédais depuis cinq, six ou sept ans, et non depuis cinq ou six jours.
Alors oui, il existe des exceptions avec des actions qui s'envolent en quelques semaines ou mois, comme ce fut le cas avec Nvidia, mais c'est une exception et non la rĂšgle.
Ă retenir : lâinvestissement boursier demande de la patience. Lynch souligne que les meilleures performances proviennent souvent dâactions conservĂ©es sur plusieurs annĂ©es.
Il faut parfois savoir dire au revoir à une action si ses fondamentaux se détériorent (son chiffre d'affaires, sa croissance, etc.), peu importe l'attachement émotionnel.
"Une action ne sait pas que vous la possédez", nous rappelle Lynch.
Ă retenir : un investisseur ou une investisseuse doit toujours prendre ses dĂ©cisions en fonction des performances rĂ©elles de lâentreprise, et non par peur de vendre Ă perte.
Lynch critique la tendance des médias à créer des peurs excessives autour des marchés financiers. Cela s'applique également aux réseaux sociaux.
Allez faire un petit tour sur X du cÎté des influenceurs financiers et vous verrez que des dizaines de catastrophes devraient arriver dans les prochaines semaines et mois.
Lynch nous dit :
Il y a toujours quelque chose qui fait peur. En 1950, les gens craignaient une nouvelle Grande DĂ©pression. En 1987, câĂ©tait le krach boursier. En 1990, câĂ©tait la guerre du Golfe. Pourtant, le marchĂ© continue de monter Ă long terme.
à retenir : ignorez le bruit médiatique et concentrez-vous sur les performances réelles des entreprises.
J'espÚre que cette édition pourra vous donner quelques idées ou vous inspirer.
Peter Lynch nous parlait beaucoup d'investissements dans des actions individuelles, mais selon moi, ses conseils s'appliquent Ă©galement Ă d'autres types d'investissements. Par exemple, si vous investissez dans un ETF S&P 500 (indice des 500 plus grosses entreprises amĂ©ricaines), demandez-vous pourquoi ? Il faut comprendre ce dans quoi vous investissez. Peut-ĂȘtre que c'est parce que vous pensez que les Ătats-Unis seront toujours l'Ă©conomie la plus dynamique dans dix ans ? Je ne sais pas, mais mĂȘme si vous investissez de façon plus passive ou dans des actifs autres que la bourse, il peut ĂȘtre intĂ©ressant d'appliquer certaines facettes de la philosophie de Lynch.
Et jâajouterai mĂȘme que pour 90Â % des investisseurs, il est mieux dâinvestir dans des ETF que dans des actions individuelles.
Mais sinon, que fait Peter Lynch depuis qu'il a pris sa retraite Ă 46 ans au fait ? Il passe du temps avec sa famille et il a mĂȘme dit en 2021 qu'il mesurait dĂ©sormais son succĂšs par ses dix petits-enfants plutĂŽt que par ses performances financiĂšres.
Il continue également de démocratiser l'investissement et de partager sa philosophie via des conférences, du mentorat et des séminaires.
Il fait également beaucoup de philanthropie via la Fondation Lynch qui a déjà fait don de plusieurs millions de dollars à diverses causes caritatives.
Ah, et quels sont ses regrets ? Lynch a admis en 2023 regretter de ne pas avoir investi dans Apple et Nvidia. Eh oui... Ăa arrive mĂȘme aux meilleurs.
đ Pour aller plus loin : vous pouvez lire deux de ses livres. One Up on Wall Street et Beating the Street.
C'est tout pour moi aujourd'hui.
à trÚs bientÎt et bonne soirée à toutes et à tous.
Yoann â€ïž