❄️ 👸 L'or, bon ou mauvais investissement ?
Comme toujours, si à la fin de cette édition, vous vous dites « Cool ! J’ai appris un truc », ou bien « Cette édition était vraiment pas mal », alors n’hésitez pas à cliquer sur le petit cœur qui se trouve sous le titre de cet e-mail et à partager cette édition avec votre entourage.
Hey Snowballers !
J’espère que vous allez bien pour cette nouvelle édition gratuite de Snowball ! Bienvenue aux 526 nouveaux membres qui nous ont rejoints depuis la dernière édition gratuite il y a deux semaines (pas celle de dimanche dernier, celle du 16 février).
Aujourd’hui, nous allons parler de l’or. Un terrain plutôt glissant. Certains adorent, d’autres détestent. Mais comme toujours, il a ses avantages et ses inconvénients. J’espère qu’à la fin de cette édition, vous pourrez vous former votre propre opinion.
Ce qu’il est déjà intéressant de remarquer en ce moment, c’est que le bitcoin, souvent comparé à l’or, dépasse ce dernier en termes de performances depuis le début de la crise ukrainienne. Dur à dire si cela va durer, mais c’est un fait remarquable. Voici le graph qui nous montre le taux de change entre le bitcoin et l’or (on peut acheter de plus en plus d’or avec du bitcoin) :
Avant de commencer, si vous avez raté l’édition spéciale « guerre en Ukraine », je vous conseille d’aller jeter un œil ici. On parle de comment aider à son niveau, je vous explique les sanctions économiques actuelles et comment elles pourraient nous impacter, ou encore comment adapter son portefeuille d’investissement à la situation actuelle.
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Autre bonne nouvelle, nous allons bientôt atteindre le million de dollars d’investi dans Snowball ! Un énorme merci pour votre soutien !!!!!! L’objectif devrait être atteint dans les prochains jours (mais il sera toujours bien évidemment possible d’investir même après).
D’autres petites infos : 👇
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Sommaire
Introduction — une brève histoire de l’or
L’or, une réserve de valeur
L’or, une valeur refuge
L’or pour diversifier son portefeuille
Comment investir dans l’or ?
Introduction — une brève histoire de l’or
Voici les quelques phrases qui introduisent le chapitre sur l’or du livre « l’Effet Snowball » :
Comme beaucoup d’investissements, nous entrons sur un terrain très glissant. De nombreux investisseurs croient fermement que l’or doit faire partie d’un portefeuille d’investissements équilibré et de nombreux investisseurs pensent que l’or est une relique du passé qu’il faut éviter. Comme toujours, la vérité n’est pas d’un côté ou de l’autre de ces extrêmes, mais quelque part entre les deux. — L’Effet Snowball
Avant de nous lancer dans le pourquoi, il est pertinent de s’intéresser à l’histoire de l’or.
Selon l’auteur Timothy Green qui s’intéresse aux origines de l’or depuis plus de 30 ans, l’or attire l’œil des êtres humains depuis plus de 6000 ans ! Son aspect brillant, sa présence naturelle dans de nombreux cours d’eau à travers le monde et sa rareté ont fait de ce métal un candidat parfait pour de nombreux usages : religieux, monétaires, esthétiques, financiers et industriels.
Timothy Green pense que les premiers usages d’or pour fabriquer des bijoux et autres ornements datent de 4000 avant Jésus Christ. Cependant, les premières pièces d’or utilisées pour les échanges semblent avoir été créées par les marchands lydiens (Asie Mineure) aux alentours de 700 av. J.-C. Vous comprenez certainement maintenant d’où vient le nom de l’application Lydia…
Pourquoi l’or pour fabriquer des pièces de monnaie et pas du fer par exemple ? Pour comprendre cela, il faut revenir sur la définition d’une monnaie.
Avant l’avènement de la monnaie, les êtres humains échangeaient des produits et services essentiellement via le troc. Tu veux 2 canoës ? Donne-moi 300 sacs de blé. Le gros problème du troc, c’est de savoir ce qu’il se passe si la personne en face n’a pas de sacs de blé ? Il va falloir que j’aille trouver une autre personne qui veut bien échanger mes 2 canoës contre des sacs de blé. En effet :
Le troc n’est pas transférable : je ne peux pas échanger mes canoës contre n’importe quoi. Je ne peux pas non plus convertir mes canoës en n’importe quoi. Aujourd’hui, je peux facilement convertir mes euros en n’importe quels produit et service disponibles sur le marché. Encore plus compliqué si jamais, par exemple, je n’ai que deux canoës et que je ne souhaite qu’un seul sac de blé. Comment faire ? Dois-je diviser mes canoës ? Mais du coup ils ne servent plus à rien…
Le troc n’est pas facilement « divisible » : je ne peux pas facilement diviser mes objets pour les échanger contre d’autres objets. Alors que la monnaie est extrêmement simple à diviser, que ce soit une « monnaie commodité » comme des cigarettes en prison, ou des euros sur nos comptes bancaires. C’est bien plus facile qu’avec d’autres produits physiques.
Une monnaie peut donc être définie de façon très basique et simplifiée, comme étant transférable et divisible. La monnaie permet d’échanger des objets de façon plus accessible et efficace que le troc en donnant une valeur monétaire à ces objets.
Je peux donc vendre mes canoës pour x €, pour ensuite acheter des sacs de blés ou autres produits pour y €, sans me soucier de devoir trouver forcément quelqu’un qui accepte mes x canoës contre ses y sacs de blé. OK, vous comprenez le mécanisme de base d’une monnaie.
Et l’or dans tout ça ? L’or, comme l’argent, est vite devenu un moyen d’échanger des produits sans avoir à les troquer. Une monnaie d’échange. Pourquoi l’or ? Car il est rare et facilement divisible. La rareté lui apporte donc une forme de valeur et le fait d’être facilement divisible le rend tout simplement pratique.
Cependant, l’or, avec l’avènement des États Nations et la chute de l’étalon or en 1971, a très vite été remplacé par les fameux billets, pièces de monnaie à base d’alliage non précieux et monnaies numériques qui ne vivent que dans les bases de données des banques. Il s’agit des fameuses monnaies fiduciaires (FIAT dans le jargon). L’euro, le dollar, le yen, etc. Toutes les monnaies qui sont émises et soutenues par des gouvernements et leurs banques centrales.
Ce qui leur permet d’être universellement reconnues et utilisées naît de la confiance que les gens ont dans les économies et la stabilité politique de ces gouvernements. Très simplifié, mais c’est la base. En effet, avant ça, les billets de banque et l’argent que vous aviez sur votre compte étaient convertibles en or. C’est-à-dire que l’offre de monnaie en circulation dépendait des réserves d’or des banques. Si une banque voulait émettre plus de billets, il fallait qu’elle augmente ses réserves d’or.
Ce n’est plus le cas aujourd’hui. L’or a donc perdu sa place centrale dans le système financier.
Il n’a plus aujourd’hui sa fonction monétaire d’antan. Cependant, l’or conserve sa deuxième fonction principale : une réserve de valeur.
Qu’est-ce qu’une réserve de valeur ? Tout simplement un objet qui ne perd pas de valeur avec le temps ou même qui prend de la valeur avec le temps.
Ah ! C’est exactement ce qui va nous intéresser aujourd’hui.
L’or est n’est plus une monnaie et une réserve de valeur, mais simplement une réserve de valeur.
Une réserve de valeur a pour objectif principal de vous protéger contre l’inflation. En effet, avec le temps, l’inflation, c’est-à-dire la hausse des prix, vient grignoter la valeur de vos euros ou de vos dollars. Par exemple, selon cet outil, 10 000 euros aujourd’hui sont équivalents à 7392 euros en 2000. Si vous avez 10 000 € qui traînent dans vos comptes courants depuis 2000, vous pouvez vous dire que ces 10 000 euros ne valent en fait plus que 7392 € par rapport à la date où vous les avez déposés sur votre compte. Une perte de 26 % !
Creusons un peu ce sujet de réserve de valeur.
L’or, une réserve de valeur
Est-ce que vous savez combien il y a d’or en tout sur terre ? À quoi ça ressemblerait si on prenait tout l’or du monde qui a été miné et qu’on en faisait un cube ?
Vous comprenez donc à quel point l’or est une ressource rare !
Si vous prenez cette notion de rareté et que vous y ajoutez une demande en hausse constante, alors vous avez un prix de l’or qui est lui aussi en hausse constante. Dans un marché libre, si demande > offre, alors prix 📈.
Pendant très longtemps, l’or avait un prix qui était fixé, comme on peut voir sur le tableau ci-dessous. Ce n’est qu’à la suite de l’abandon de l’étalon or au début des années 70 que son prix a commencé à fluctuer librement selon l’offre et la demande du marché.
Si on regarde le prix de l’or depuis le début des années 70, on peut voir que même s’il connaît des cycles de hausses et de baisses, son prix a tendance à augmenter :
Pourquoi son prix augmente ?
Les banques centrales continuent d’en acheter. Par exemple, la banque centrale de Russie avait accumulé pas mal d’or depuis plusieurs années.
Certaines entreprises en achètent également. La plus surprenante est peut-être Palantir qui a décidé d’en acheter pour 50 millions de dollars pour se protéger contre un événement catastrophique.
L’industrie électronique a besoin de plus en plus d’or.
L’or est également toujours utilisé pour fabriquer des bijoux ou encore des montres.
Les particuliers comme vous et moi peuvent aussi acheter de l’or afin de se protéger contre l’inflation.
Placer ses euros dans de l’or est donc une façon de protéger ses derniers contre l’inflation et de conserver leur valeur dans le temps.
L’or, une valeur refuge
Comme son nom l’indique, une valeur refuge, c’est un actif qu’on va acheter pour se réfugier quand ça commence à devenir un peu la m***e. On voit bien cet effet valeur refuge jeudi dernier quand la guerre en Ukraine a éclaté :
La guerre a éclaté, les investisseurs se ruent vers l’or, ils pensent que ça ne va pas durer, ils vendent de l’or, ils se rendent compte qu’en fait ça ne sent pas très bon cette histoire, du coup ils rachètent de l’or depuis lundi…
L’or est donc une valeur refuge. En cas de crise politique, de guerre ou de crise économique, l’or reste une valeur universellement acceptée qui conserve sa valeur avec le temps. En effet, l’euro, le dollar ou encore le rouble comme on est en train de le voir, peuvent perdre énormément de valeur en cas de guerre traditionnelle, mais aussi en cas de guerre économique. Les actions d’entreprises peuvent également perdre énormément de valeur en cas de grosse crise. L’or permet donc de protéger son portefeuille contre ce genre de situation. Quand vous regardez la tête de la Bourse russe qui s’écroule :
Et celle du cours du rouble par rapport à l’euro qui s’écroule aussi :
Vous vous dites qu’à la place d’une personne vivant en Russie, vous seriez content d’avoir une bonne partie de votre portefeuille en or (ou en bitcoin, on y reviendra en conclusion).
L’or pour diversifier son portefeuille
Au-delà d’être une valeur refuge et une réserve de valeur, l’or peut simplement faire partie d’une stratégie d’investissement diversifiée pour diminuer le risque.
On dit souvent que l’or est décorrélé des marchés financiers ou même corrélé de façon négative avec les marchés financiers. C’est-à-dire que, quand la bourse s’effondre, l’or a tendance à voir son prix augmenter. C’est donc une façon de protéger votre portefeuille des fluctuations du marché et donc éviter de vous mettre dans l’embarras si vous avez besoin d’argent lorsque la bourse chute.
Exemples dans une situation où la bourse chute de 40 % et l’or augmente de 20 %.
Portefeuille 1 : 100 euros d’actions lors de l’achat.
Crise —> portefeuille chute de 40 % à 60 euros.
Portefeuille 2 : 70 euros d’actions et 30 euros d’or = 100 euros aussi.
Crise —> actions chutent à 42 euros et l’or monte à 36 euros = 78 euros. Votre portefeuille chute de 28 % et non pas de 40 %.
Si vous n’avez pas besoin de cet argent de suite, vous allez me dire que ce n’est pas grave de voir son portefeuille chuter de 40 %. Cependant, il est impossible de dire à 100 % que vous n’allez jamais avoir besoin de l’argent placé. Votre matelas de sécurité est certes là pour vous protéger, mais imaginez qu’une incroyable opportunité se présente à vous. Ce serait bête de devoir vendre vos actifs et de perdre beaucoup d’argent dans cette période de crise. La diversification peut donc vous aider à limiter la casse dans ce genre de situations.
Comment investir dans l’or ?
Investir dans l’or est devenu extrêmement simple aujourd’hui. Vous pouvez soit acheter de l’or papier (vous ne possédez pas le métal directement), soit de l’or physique, soit des actions et autres produits fortement corrélés au marché de l’or.
Acheter de l’or physique
Vous pouvez aller dans des magasins qui achètent et vendent de l’or, mais les prix sont souvent beaucoup plus élevés que sur d’autres plateformes et les pratiques parfois douteuses…
Il est aussi possible d’acheter de l’or en ligne et de se le faire livrer à la maison. Bien évidemment, il est conseillé de stocker ce dernier dans un coffre-fort. Vous pouvez investir directement dans des lingots (qui peuvent aller de quelques centaines d’euros à plusieurs dizaines de milliers) ou bien acheter des pièces de monnaie en or. Des sites comme goldmarket.fr ou Gold Avenue vous permettent d’acheter (ou de vendre) facilement de l’or physique. Attention, conservez bien les factures qui seront très utiles pour la fiscalité en cas de revente (on en parle plus bas). Ces plateformes comme Gold Avenue peuvent également stocker l’or à votre place (plus safe que chez vous, mais moins de sécurité pour vous en cas de très grosse catastrophe).
Comme je disais dans l’édition sur la fin du monde :
Vous pouvez acheter des lingots, des lingotins (des petits lingots 😅) ou encore des pièces de monnaie en or. Ils peuvent stocker l’or pour vous et vous pouvez le vendre quand vous voulez, mais vous pouvez aussi leur demander de livrer l’or directement chez vous de façon ultra sécurisée. Pour acheter de l’or sur Gold Avenue avec mon lien d’affiliation, vous pouvez utiliser ce lien. Et si vous préférez sans affiliation, vous pouvez utiliser ce lien. (Disclaimer : si vous achetez via le lien d’affiliation, je touche 20 euros par nouveau inscrit qui passe une commande et 20 % de la marge de Gold Avenue.) Si vous avez des questions plus précises, le service client de Gold Avenue est vraiment au top et vous avez même une hotline pour les appeler. En tout cas, c’est une boîte très sérieuse. Entreprise Suisse, régulée, auditée, assurée en cas de vol de votre or, etc.
Concernant l’or physique, certaines personnes préfèrent se diriger plutôt vers les pièces de monnaie qui ont non seulement les qualités évoquées de l’or ci-dessus, mais qui en plus bénéficient d’une prime liée à leur rareté, leur condition, etc. C’est un peu les avantages de l’or + d’un objet de collection mixés dans un même produit.
L’or physique, la bonne solution pour se protéger des crises et autres cataclysmes économiques et/ou politiques, mais si vous voulez faire encore plus simple juste pour diversifier votre portefeuille, vous pouvez acheter de l’or papier. Attention, quand vous achetez de l’or papier, vous ne détenez pas vraiment l’or, un organisme le détient à votre place. Ça ne change rien sur vos plus ou moins-value par contre. Vous ne pouvez juste pas l’échanger contre de l’or physique.
Acheter de l’or papier
Il existe plein de façons d’acheter de l’or papier, mais je vais vous en donner trois extrêmement simples :
Lydia
L’app Lydia via son offre d’investissement vous permet d’acheter de l’or papier à partir d’un euro :
Revolut
Tout comme Lydia, Revolut vous permet d’acheter de l’or (ou de l’argent) à partir d’un euro (il suffit de se rendre dans la partie « commodities » ou « matières premières » de l’app) :
ETF or
Il existe également des ETFs qui suivent le cours de l’or. Petit rappel sur les ETFs ici si besoin. Par exemple sur Trading 212, vous pouvez acheter l’ETF iShares Physical Gold :
La fiscalité de l’or
Or papier : très simple, c’est comme les autres actifs, c’est-à-dire 30 % d’imposition sur les plus-values. Vous achetez de l’or papier aujourd’hui à 100 euros, il passe à 200 euros dans un an, vous vendez, vous devrez payer 30 euros d’impôts (100 euros de plus-value x 30 % = 30 €).
Or physique : c’est plus compliqué…
11 % transaction ou 36,2 % plus-value (au choix) Choix entre taxe forfaitaire et régime de la plus-value.
Taxe forfaitaire (11 % du total de la transaction).
11 % du montant total de la transaction (10,5 % de taxe sur les Métaux précieux (TMP) et 0,5 % au titre de la contribution au remboursement de la dette sociale).
Régime de la plus-value (36,2 % de la plus-value si positive)
Si la plus-value est positive après revente alors : impôt = plus-value x 36,2 % (19 % d’impôt sur la plus-value et 17,2 % de prélèvements sociaux).
> Abattement de 5 % par année de détention à partir de la troisième année de détention. Après 22 ans, la vente d’or est totalement exonérée d’impôt.
Conclusion
J’espère que vous comprenez un peu mieux la place de l’or dans l’univers de l’investissement. C’est à la fois une réserve de valeur pour vous protéger de l’inflation, une façon de se protéger en cas de grosse crise (valeur refuge) et une façon de diversifier votre portefeuille afin de le protéger contre de fortes fluctuations (volatilité). Cependant, l’or est de plus en plus critiqué. Certains investisseurs le trouvent un peu has been et dépassé par le nouvel or numérique : le bitcoin. En effet, quand on regarde ce tableau, on peut voir que le bitcoin a plus d’avantages que l’or.
Le bitcoin est durable, facilement divisible, fongible, portable. On peut facilement vérifier sa provenance et qui le détient, et il est rare (seulement 21 millions de bitcoins peuvent être en circulation). Cependant, comme nous le fait remarquer Fidelity, le bitcoin est encore jeune alors que l’or a fait ses preuves. Du coup, or ou bitcoin ? Comme toujours, vous devez connaître ma réponse… Je dirais que ce n’est pas l’un ou l’autre, mais potentiellement les deux. Pour ma part je ne possède pas d’or, mais je commence à y réfléchir sérieusement. Cela ne veut pas dire que je vais me séparer de mes bitcoins. Non, pour moi les deux ont leurs avantages et leurs inconvénients et il faut donc les prendre en compte quand vous construisez votre stratégie.
Si vous voulez aller plus loin, vous pouvez écouter ce très bon épisode du podcast La Martingale avec Rafik Makhlouf.
That’s it! J’espère que cette nouvelle édition vous a plu.
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✨ Bonne semaine à toutes et à tous !
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Yoann. ❤️
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Je m'étonne que tu n'es pas mentionné le Paxos Gold (stablecoin basé sur l'or) qui permet de faire du lending sur BlockFi (3,75 %).
Superbe parution ! est-ce que quelqu'un aurait un bouquin / blog / podcast / source à recommander pour comprendre l'investissement sur l'or ? par exemple le marché des pièces d'or, lesquels acheter pour du long terme, la notion de prime, les cours du marché... merci ;)