📊 34 graphiques pour vous faire réfléchir

Hello Snowballers,

J'espère que vous allez bien et que vous passez un bon début de semaine. Aujourd'hui, on vous propose une nouvelle overdose de graphiques.

Mais avant, je voulais vous parler d'une newsletter que j'adore et que je lis à chaque fois (ce n'est pas un partenariat rémunéré, on partage simplement régulièrement d'autres types de contenu qu'on apprécie beaucoup).

Ah, et en cette période de fin d'année fiscale, je voulais vous rappeler que vous pouvez investir dans le bien-vieillir avec un rendement visé de 7,09 % par an sur 7 ans en incluant l'avantage fiscal, pour diversifier votre portefeuille avec un placement à impact positif via la Foncière Prosper de Merci Prosper. On vous en a parlé en détail ici.

Avant de passer à la suite, place à notre partenaire du jour qui vous aide à investir dans du mobilier pour entreprise :

Oura, la startup finlandaise spécialisée dans les bagues connectées de santé, a récemment levé 900 millions de dollars auprès de Fidelity et d'autres investisseurs, portant sa valo à 11 milliards de dollars (contre 5 milliards lors de sa précédente levée).

Fondée en 2013, l'entreprise domine largement le marché avec plus de 80 % de parts de marché mondial et a vendu plus de 5,5 millions de bagues. Elle a généré 500 millions de dollars de revenus en 2024 et vise le milliard cette année. Au-delà du hardware avec sa Ring 4, Oura se diversifie vers les services de santé personnalisés, notamment avec des analyses sanguines intégrées à son app. Les fonds serviront à accélérer l'innovation IA et l'expansion internationale.

Je trouve ça fascinant d'avoir une valorisation si élevée avec un seul produit. Je suis moi-même propriétaire d'une Oura et en effet, l'expérience est vraiment top.

Les produits sans ou avec peu de sucre perdent du terrain et se font voler la vedette par des produits hyperprotéinés. Pourquoi ?

À cause de plusieurs tendances macro : la montée en puissance de la “santé proactive” (prévenir le surpoids, le diabète, etc.) fait du gramme de protéine un indicateur simple et compréhensible de valeur nutritionnelle. L’essor du fitness et des recommandations de satiété/contrôle du poids renforce cette focalisation sur les protéines, perçues comme un moyen de manger moins tout en ayant moins faim.

À côté de ça, la “snackification” des repas et la vie urbaine poussent vers des snacks pratiques, mais “fonctionnels” (protéines, fibres, vitamines) plutôt que de simples produits “sans sucre”, tandis que les réseaux sociaux et les régimes type kéto/carnivore amplifient l’idée que la protéine est le macronutriment clé à optimiser. Ajoutez à ça la montée en puissance des médicaments de type Ozempic et vous avez une demande de protéines qui explose. Est-ce une bonne chose ? Je ne suis pas nutritionniste, mais je doute fortement...

Juste wow...

OpenAI est déjà autour de 12 milliards de dollars de revenu annualisé en 2025, tandis qu’Anthropic vise environ 9 milliards.

Derrière, deux stratégies se confrontent : OpenAI joue la consommation de masse avec ChatGPT (freemium, offres Team/Enterprise, intégration Microsoft, énorme base d’utilisateurs) pour capter un volume maximal d’abonnements et d’usage API, quitte à brûler beaucoup de cash pour construire l’infrastructure la plus grosse possible.

Du côté d'Anthropic, c'est une approche plus “enterprise‑first” et “safety‑first” : moins de volume grand public, mais davantage de contrats B2B à forte valeur, ce qui lui procure un revenu par client plus élevé et une trajectoire de rentabilité plus rapide même si la taille absolue reste inférieure à celle d’OpenAI.

Ça se voit dans le graphique suivant en tout cas :

Bon c'est aux US, mais la perte du pouvoir d'achat est similaire en France. Aux US, le dollar a perdu plus de 50 % de sa valeur (en termes de pouvoir d'achat) sur les 30 dernières années pendant que le S&P 500 (indice des 500 plus grosses entreprises américaines) a décollé de près de 900 % sur la même période (en prenant en compte l'inflation). Ne faites pas dormir vos liquidités sur vos comptes courants ou sur votre livret A (sauf le matelas de sécurité, évidemment) !

Avant de continuer, justement, si vous cherchez un investissement qui peut protéger votre épargne de l'inflation, pourquoi ne pas regarder du côté du marché de l'art ?

Si vous êtes solo et que vous gagnez au moins 4293 € par mois net, vous êtes considérés comme étant riches.

En couple, avec un enfant de moins de 14 ans, il faut gagner au moins 7727 € par mois net.

Bien évidemment, à prendre avec des pincettes, car il s'agit de moyennes et une moyenne n'est pas une personne.

42,7 ans, c'est l'âge moyen en Europe. Cela s'explique par un allongement de la durée de vie et une chute drastique du taux de natalité. Sans révolution liée à la productivité ou une rupture de nos modèles, cela risque d'être compliqué ces prochaines décennies.

Actuellement, la moitié de la croissance de la population mondiale provient de l'Afrique. Cela leur donne clairement un avantage démographique et certains pays pourraient clairement en profiter ces prochaines décennies s'ils arrivent à surmonter certains challenges.

La croissance réelle du PIB nigérian tourne autour de 3,4–4 % par an ces dernières années, avec un taux d’environ 3,4 % en 2024. Le PIB par habitant en valeur courante reste faible, autour de 800–850 dollars par habitant en 2024, mais le PIB en parité de pouvoir d’achat par habitant est nettement plus élevé, autour de 5600–5700 dollars en 2024. L’inflation annuelle moyenne a atteint plus de 33 % en 2024.

La population de la Corée du Sud devrait réduire de 2/3 ces 100 prochaines années. Les politiques de motivations financières pour relancer les naissances n'ont pas vraiment été efficaces.

On parle de près de 4000 % pour les cartes Pokémon depuis 2005. À prendre avec des pincettes, car c'est loin d'être évident d'atteindre ce genre de retours !

On voit clairement une chute du nombre d'offres d'emploi ouvertes suite au lancement de ChatGPT et une explosion de la croissance du S&P 500.

Près de 41 % des internautes français utilisent l'IA, contre 30 à 40 % aux US.

Vous connaissez la notion d'asymétrie d'information en économie ?

C'est un concept qui désigne une situation où l’une des parties d’un échange possède plus ou de meilleures infos que l’autre. Par exemple, une assurance connaît mieux ses contrats et ses milliards de petites clauses que le souscripteur.

Et cette inégalité peut créer des déséquilibres : on pense à la "sélection adverse" par exemple (les mauvais produits chassent les bons du marché) ou encore à l’"aléa moral" (une personne prend plus de risques, car elle ne supporte pas toutes les conséquences).

Bref, l’asymétrie d’information fausse les marchés en empêchant les acteurs de faire des choix pleinement rationnels.

Sauf que grâce à internet et maintenant grâce à l'IA, cette asymétrie est en train de se réduire.

En effet, l'IA réduit progressivement les inégalités d’information dans des marchés où les vendeurs en savent plus que les acheteurs (comme la santé, les prêts immobiliers ou les services). Elle nous aide à comprendre les contrats, à comparer les prix et à nous défendre face à des pratiques injustes.

Cela pourrait créer des économies gigantesques côté consommateur. Il faut savoir qu'environ 25 % des dépenses de consommation aux États-Unis concernent ces marchés à forte asymétrie, par exemple.

En janvier, c'est Greg Abel qui va hériter de ce trésor de guerre en prenant les rênes du conglomérat. Que va-t-il faire de ce cash ? Dur à dire, on en reparle dans quelques mois.

Take-Two, l'entreprise derrière le jeu vidéo blockbuster GTA, a bien réussi à diversifier ses revenus depuis la sortie de GTA V en 2025. À voir ce qu'il va se passer suite à la sortie de GTA VI l'an prochain (enfin, on espère). En tout cas, l'action de Take-Two a décollé de plus de 130 % depuis deux ans.

Cette potentielle valorisation de 1500 milliards de dollars lors d'une prochaine entrée en bourse est hypothétique et une rumeur, mais une chose est sûre, l'entreprise de Musk est sur une trajectoire exponentielle quand on regarde les mises en orbites. C'est assez hallucinant. Et je ne parle même pas de la croissance de Starlink (le trafic internet passant par Starlink a été multiplié par 2,3 en un an, selon Cloudflare).

Revolut pèse désormais 75 milliards de dollars. C'est presque autant que la BNP (78 milliards d'euros) et 25 milliards de plus que la Société Générale. Quelques chiffres qui peuvent effrayer les banques traditionnelles :

• +67 % de valo entre début 2024 et aujourd'hui grâce à une énorme croissance.
• La boîte tech privée avec la plus grosse valo d'Europe (dans le top 10 au niveau mondial).
• Même Nvidia a décidé d'investir via NVentures (convergence entre finance et IA).
• Des revenus en hausse de 74 % en 2024 (4 milliards de dollars) et des profits avant impôts en hausse de 149 % (1,4 milliard de dollars).
• Revolut pèse plus lourd que Coinbase.
• 65 millions de clients dans le monde (à titre de comparaison, BoursoBank c'est un peu plus de 8 millions).
• Revolut souhaite atteindre 100 millions d'utilisateurs dans 100 pays d'ici 2030.
• Rien que la division business de Revolut rapporte 1 milliard de revenus annualisés.

Je suis assez étonné de la position neutre d'un artiste qui utiliserait l'IA pour produire une chanson.

En tout cas, c'est dans le secteur médical que l'IA semble créer le plus de sentiment neutre ou positif. Mais dans presque tous les cas, l'utilisation de l'IA crée plus de sentiments négatifs que positifs.

En 2025, c'est près de 255 milliards de dollars de ventes en ligne pendant les fêtes, dont 57 % ont été effectuées sur un smartphone.

Avant 2018, presque aucun film chinois n’arrivait dans le top des charts au box-office. Depuis 2018, les choses changent. Il faut savoir que ces films font partie de la stratégie de soft power de la Chine. Exactement comme Hollywood.

Contrairement à ce qu'on pourrait penser, les Américains se font beaucoup plus de soucis que nous alors qu'ils concentrent les startups dans ce domaine (c'est peut-être d'ailleurs la raison principale de cette méfiance).

Alors que tout le monde parle de bulle, on voit que les marges bénéficiaires s'envolent et sont largement au-dessus de la période bulle internet. Oui, les entreprises dépensent beaucoup d'argent, mais elles en gagnent aussi beaucoup. Reste à voir si la tendance continue.

D'ailleurs, voici un petit rappel des performances du S&P 500 sur les 30 dernières années. Comme d'hab, les performances passées ne préjugent pas des performances futures, mais quand même...

Sans grande surprise, le podium est dominé par les divertissements et l'e-commerce.

Pour un million de miles (environ 1,6 million de kilomètres), seulement 0,8 accident avec blessure pour Waymo, contre 3,96 pour les humains. Sur les blessures sévères, seulement 0,02 par million de miles pour Waymo, contre 0,23 pour les humains (11,5x plus).

Avec l'IA, nous sommes clairement face à une forme de paradoxe : les gens sont très méfiants et ont peur de l'IA, mais ils l'utilisent tout de même (soit parce qu'ils subissent la pression de leur entreprise, soit volontairement).

Premier trimestre 2024, Nvidia génère 4,3 milliards de dollars de revenus via sa division data center, 3e trimestre 2026, Nvidia génère 51,2 milliards de dollars de revenus via cette même division. Juste incroyable.

J'espère que cette nouvelle édition 100 % visuelle vous a plu et qu'elle vous a aidé à vous poser de bonnes questions.

Comme toujours, si vous souhaitez réagir ou si vous avez des questions, n’hésitez pas à répondre à ce mail.

Excellente soirée !

Yoann ❤️