📈 6 % par an fixe en investissant dans Apple ?

Ici Yoann, j’espère que vous allez bien.

Vous le savez certainement, actuellement, les taux d'intérêt sont élevés pour combattre une inflation (hausse des prix) qui peine à ralentir.

Vous savez ce qui se passe quand les taux d'intérêt grimpent ? Le cours des obligations chute. C'est quoi une obligation d'ailleurs ? C'est simplement une forme de prêt.

Actuellement, avec des taux d'intérêt élevés et des moyens d'investir dans des obligations individuelles bien plus simples qu'il y a quelques années, vous pouvez par exemple investir dans des obligations Apple qui arrivent à échéance en mai 2045 avec un rendement de 6 % (2000 € investis aujourd'hui se transformeraient en 4227 € en 2045 au taux de change actuel, soit +111 % environ). Not bad. On va creuser tout ça aujourd'hui pour vous aider à y voir plus clair et éviter les pièges.

À la fin, vous saurez comment investir concrètement dans des obligations individuelles.

Ah, et si vous avez raté le Snow Report de dimanche, voici de quoi on a parlé :

Yoann ❤️

Avant de se lancer dans le vif du sujet, on va commencer par expliquer ce qu'est une obligation. Et pour ça, je vais simplement m'appuyer sur une édition que j'ai rédigée il y a plus de trois ans déjà.

Tout comme les particuliers, les sociétés et les gouvernements ont besoin d’emprunter de l’argent pour financer leurs projets.

Ils et elles peuvent emprunter directement à des banques en faisant tout simplement des prêts, comme vous pourriez faire pour une maison ou une voiture, mais il existe une autre solution : emprunter de l’argent en émettant des obligations sur les marchés financiers.

Ainsi, des centaines, voire des milliers d’investisseuses et investisseurs prêtent chacun une portion du montant recherché.

Une obligation est donc un titre de dette émis par une entreprise ou un État donnant droit à l’investisseur au versement d’un intérêt annuel appelé "coupon" et au remboursement du titre à l’échéance. Le montant de ce coupon et l’échéance de l’obligation sont fixés dès le départ et donc connus de l’investisseur au moment de la souscription.

Partons sur un exemple simple avant de rentrer dans les détails plus techniques :

• Imaginez que vous êtes une entreprise et que vous cherchez à emprunter 10 000 € pour acheter une machine.
• Vous allez émettre dix obligations de 1000 € avec un taux d’intérêt de 10 % par an (le coupon) dont l’échéance est dans 24 mois (au bout de 24 mois, le capital est remboursé).
• Dix personnes vont donc "acheter" ces obligations. Pour faire simple, c’est comme si elles vous prêtaient chacune 1000 € via l’achat de ces obligations.
• Chaque obligation donne droit à 10 % d’intérêt par an (le coupon). Cela signifie donc que chaque personne va recevoir 100 € la première année (10 % de 1000 €) puis 100 € la deuxième année.
• Au bout des 24 mois, vous récupérez le dernier coupon (donc 100 €), mais aussi les 1000 € initialement investis (le capital prêté).
• Vous aurez donc gagné 200 € en tout au bout de 24 mois.

Les obligations sont théoriquement moins risquées que les actions, car si vous en achetez au début (lors de l’émission) et que vous attendez l’échéance, vous êtes alors certains de récupérer votre mise initiale (le montant prêté) + les intérêts.

Sauf que ce n’est pas si simple :

• Il existe différents types d’obligations avec des niveaux de risques différents. Si une entreprise ou un État fait faillite, vous pouvez tout perdre.
• Il est souvent difficile d’obtenir des obligations d’État (risque très faible selon les États) lors de l’émission de ces dernières.
• Le prix des obligations sur le marché secondaire varie selon les taux d’intérêt, donc si vous vendez une obligation avant échéance, ben vous pouvez perdre une partie du capital investi si jamais son cours est en dessous du prix d'achat.

En 2023, j'écrivais qu'il n'était pas simple d’acheter des obligations directement sur le marché secondaire, mais grâce à de nouveaux acteurs, c'est maintenant bien plus simple (on en parle plus loin).

Taux d'intérêt : le rendement d'une obligation est étroitement lié aux taux d'intérêt du marché. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, le rendement des obligations nouvellement émises augmente également.

Échéance : l'échéance de l'obligation est également un facteur important. En général, plus l'échéance est longue, plus le rendement est élevé. Cela s'explique par le fait que les investisseurs sont exposés à un risque plus élevé sur une période plus longue et exigent donc une prime de risque pour détenir ces obligations. Imaginez que vous empruntez à une PME via l’achat d’obligations. Une obligation remboursée dans un an comporte beaucoup moins de risques qu’une obligation remboursée dans 20 ans. En effet, il y a beaucoup plus de chances que l’entreprise fasse faillite d’ici 20 ans que d’ici un an. Logique.

Notation de crédit (le risque lié à l’emprunteur) : la notation de crédit de l'émetteur de l'obligation est un indicateur de sa solvabilité et de sa capacité à rembourser ses dettes. Les agences de notation attribuent des notes en fonction de divers facteurs, tels que la situation financière de l'émetteur et la qualité de ses actifs. Les obligations à notation inférieure offrent généralement un rendement plus élevé pour compenser le risque de crédit plus élevé. Par exemple, il est plus risqué d’emprunter à un pays en voie de développement qu’aux États-Unis. Les obligations de ce pays auront donc un taux plus élevé pour attirer les investisseurs malgré le risque.

Liquidité : la liquidité d'une obligation est liée à la facilité avec laquelle elle peut être achetée ou vendue sur le marché. Les obligations plus liquides sont généralement moins risquées, car les investisseurs peuvent facilement les vendre en cas de besoin. Par conséquent, les obligations moins liquides offrent souvent un rendement plus élevé pour compenser ce risque.

Sur le marché secondaire, le rendement d’une obligation peut aussi être affecté par l’offre et la demande. On en parlera un peu plus loin.

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Prix d’émission : le prix de l’obligation lorsqu’elle a été vendue pour la première fois aux créditeurs.

Prix de remboursement : le montant que vous recevez à l’échéance. En général, il est égal au prix d’émission, mais dans certains cas, il peut être supérieur.

Cours d’une obligation : le prix d’une obligation peut évoluer en fonction de l’offre et de la demande, et d’autres facteurs. Son prix (son cours) peut donc évoluer à la hausse comme à la baisse. Exactement comme une action. Il est souvent exprimé grâce à ce qu'on appelle "le pair" qui est un pourcentage. Par exemple, si vous voyez un cours de 80 %, cela veut dire que si le prix d'émission était de 100 € (donc 100 %), alors le cours actuel est de 80 € (80 % de 100 €).

"Valeur nominale" ou "valeur faciale" ou "montant principal" : le montant initial que l'émetteur de l'obligation s'engage à rembourser à l'investisseur à la date d'échéance. En termes très simples, c'est la somme d'argent que vous prêtez à l'émetteur de l'obligation lorsque vous achetez l'obligation (si vous achetez lors de l'émission), et c'est le montant que vous récupérerez à la fin de la "vie" de l'obligation, en plus des intérêts.

Le taux d'intérêt nominal d'une obligation : le taux d'intérêt fixe qui est payé par l'émetteur de l'obligation à l'investisseur. Il est exprimé en pourcentage du montant principal de l'obligation, aussi appelé "valeur nominale" ou "valeur faciale". En termes très simples, c'est le montant d'intérêts que vous gagnez chaque année en tant qu'investisseur pour détenir cette obligation.

Par exemple, si vous achetez une obligation d'une valeur nominale de 1000 € avec un taux d'intérêt nominal de 5 %, vous recevrez 50 € d'intérêts chaque année (5 % de 1000 €) jusqu'à ce que l'obligation arrive à échéance. À l'échéance, vous recevrez également le montant principal de 1000 € en plus des intérêts.

Le coupon : le paiement d'intérêts périodiques que l'émetteur de l'obligation verse à l'investisseur. Le coupon est généralement exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation et est payé annuellement ou semestriellement.

Le rendement courant : vous vous souvenez que le prix d’une obligation peut évoluer ? Alors que le coupon est identique (ce que vous verse l’État ou l’entreprise). Cela veut dire que le rendement peut évoluer. Imaginez que vous achetez une obligation 100 € à une entreprise et elle rapporte 10 % par an, donc 10 €. Quelques années après, l’entreprise est en difficulté, donc moins de personnes veulent acheter l’obligation. Son prix chute et passe à 50 €. Quelqu’un vous l’achète à ce prix-là. Le taux d’intérêt nominal est toujours de 10 %, car l’entreprise verse toujours 10 € par an aux détenteurs par rapport à la valeur nominale de 100 €, mais le rendement courant est alors de 20 % pour les nouveaux acheteurs, car ils investissent 50 € et reçoivent 10 € par an (10/50 * 100 = 20 %).

Maintenant que vous êtes des pros des obligations, passons aux grandes catégories d'obligations.

Il en existe certainement des dizaines, mais je ne pourrai pas être exhaustif aujourd'hui.

Comme les individus et les entreprises, les États ont besoin d’emprunter de l’argent pour financer leur fonctionnement et pour investir dans des infrastructures et autres programmes.

D’autant plus que depuis de nombreuses décennies, de nombreux États dépensent bien plus que ce que les impôts ne leur rapportent.

Une des principales façons de se financer pour ces derniers est d’émettre des obligations qui seront pour la plupart achetées par des banques, assurances et autres fonds institutionnels qui cherchent à placer leur trésorerie dans des actifs avec un risque relativement faible.

Pourquoi les banques veulent prêter de l’argent à l’État ? Principalement parce qu’elles savent qu’elles seront remboursées. La France ne peut pas faire faillite (enfin, c’est un consensus, mais on ne sait jamais…). Acheter de la dette française, c’est un peu comme placer son argent dans un coffre-fort.

Plus un État est solide, plus il peut emprunter de l’argent avec un taux d’intérêt faible (ce n’est qu’une partie de ce qui détermine le taux d’intérêt).

Vu que la France traverse plusieurs crises (politique, sociale et budgétaire), le taux auquel elle emprunte a explosé ces derniers mois et il a même dépassé les 5 % pour les obligations à 10 ans.

Le système est exactement le même.

Plutôt que de vendre des actions ou de faire un prêt, une entreprise peut émettre des obligations pour se financer.

Actuellement, c'est un des moyens préférés des entreprises pour financer les investissements gigantesques dans l'IA :

• Amazon (mars 2026) : 37 milliards de dollars, record hors M&A ;
• Meta (octobre 2025) : 30 milliards de dollars ;
• Oracle (février 2026) : 25 milliards de dollars ;
• Alphabet (août 2026) : 25 milliards de dollars.

Plus une entreprise est fragile/risquée, plus le coupon (le taux d’intérêt de l’obligation) sera élevé.

Pour financer certains projets comme des projets écologiques (Enerfip) ou encore des meubles pour ensuite les louer (Enky), des acteurs peuvent émettre des obligations.

Je n’ai pas été exhaustif pour simplifier, mais il existe d’autres types d’obligations comme des obligations dont le taux n’est pas fixe, mais variable ; des obligations convertibles qui peuvent être converties en actions d’une entreprise ou encore des obligations à coupon zéro qui ne versent les coupons qu’à l’échéance. Mais si vous retenez les catégories principales, c’est déjà largement suffisant, hein.

Pendant plus de dix ans, prêter de l’argent à un État ou à une grande entreprise ne rapportait presque rien. À l’échelle de l’Histoire, cette période de taux très bas était une anomalie. Elle est terminée, comme vous le savez.

En 2026, l’inflation est repartie et la BCE (Banque centrale européenne) a remonté ses taux deux fois. Son taux de dépôt est à 2,50 % depuis le 16 septembre. Surtout, les taux longs ont bondi. L’OAT à 10 ans (l’emprunt de l’État français) a passé la barre des 5 % récemment, une première depuis des décennies.

Ce sont ces taux longs qui comptent pour vous. Un État ou une entreprise qui emprunte aujourd’hui doit proposer un rendement proche du marché. Et les anciennes obligations, émises quand les taux étaient bas, voient leur prix baisser pour s’aligner (c'est pour ça que quand les taux grimpent, le cours des obligations chute).

Comme je le disais, une obligation est un prêt. Vous recevez des intérêts réguliers (le coupon), puis on vous rembourse la valeur nominale, soit 100 %, à l’échéance. Entre-temps, l’obligation s’échange sur le marché à un prix (le cours) qui varie avec les taux.

Si vous achetez une obligation à 82 %, vous touchez les coupons et vous gagnez en plus les 18 points d’écart quand on vous rembourse 100 % à l’échéance. Le rendement affiché par votre courtier additionne les deux, ramené à une moyenne annuelle.

Bon, pour que ça vous parle un peu plus, prenons trois exemples que j'ai pu trouver sur l'app Trade Republic.

Ce que rapportent l’État français, Apple et McDonald’s

J’ai regardé trois obligations disponibles sur Trade Republic le 27 octobre 2026, avec 2000 € investis dans chacune.

Prenons Apple. Son obligation 2045 a été émise en 2015, quand les taux étaient bas, avec un coupon de 4,375 %. Elle s’échange aujourd’hui à 82,79 % de sa valeur. Avec vos 2000 €, vous achetez donc environ 2300 € de nominal. Vous touchez des coupons pendant 18 ans et demi, puis Apple vous rembourse 100 %. Résultat : un rendement d’environ 6 % par an, bien au-dessus du coupon.

L’OAT (donc obligation de l'État français) 2035 s’échange presque au pair (99,70 %). Son rendement (4,79 %) est donc quasiment égal à son coupon (4,75 %), qui colle déjà aux taux actuels.

Deux précisions sur ces montants : ils sont bruts, avant la flat tax de 31,4 %. Et ils ne tiennent compte d’aucun réinvestissement : 2000 € capitalisés à 6 % pendant 18 ans et demi dans le cas d'Apple donneraient environ 5900 €. À vous de décider si vous voulez réinvestir et il faudra le faire manuellement.

Le vrai sujet pour Apple et McDonald’s : le dollar

Les obligations Apple et McDonald’s sont en dollars. Les 4225 € et 5256 € affichés supposent que le taux de change ne bouge pas pendant 18 ou 26 ans. Honnêtement, je doute. 😅

Pour vous donner une idée, l’euro est tombé à 0,82 $ en octobre 2000. Il est monté à 1,60 $ en 2008, puis repassé sous 1 $ en 2022. Ces derniers mois, il tourne autour de 1,15 $.

Appliqué à l’obligation Apple :

• si le dollar perd 20 % face à l’euro, vos 4225 € deviennent environ 3380 €, et votre rendement tombe vers 4 % par an ;
• si le dollar gagne 20 %, vous touchez environ 5070 €, soit près de 7,5 % par an.

Sur une longue durée, le change évolue par cycles, et une partie du risque se lisse. Vos coupons sont versés tous les six mois, donc convertis à des dizaines de cours différents. Les hauts et les bas se compensent en partie.

Le remboursement final tombe en revanche un seul jour. Pour Apple, il pèse plus de la moitié de ce que vous touchez. Rien ne vous oblige à convertir ce jour-là : vous pouvez garder vos dollars et attendre un cours plus favorable (enfin, en vrai je ne sais pas trop comment cela fonctionne sur les différents brokers).

Gardez aussi en tête que l’écart entre l’OAT (4,79 %) et Apple (6 %) rémunère en partie ce risque de change. Si vous voulez dormir tranquille, une obligation en euros fait très bien le travail, pour un rendement un peu plus bas.

• Garder jusqu’à l’échéance. C’est le seul moyen de savoir à l’avance ce que vous toucherez. Si vous revendez avant, le prix dépend des taux du moment : une hausse de 1 point des taux longs peut faire perdre environ 12 % à l’obligation Apple.
• Choisir l’échéance selon votre projet. Une obligation 2035 pour un achat dans dix ans, une 2052 pour la retraite par exemple.
• Se méfier des prix trop bas. Pour Apple ou McDonald’s, la décote vient des taux. Pour une entreprise fragile, elle peut signaler un risque de faillite. Regardez la note de l’émetteur (S&P, Moody’s) avant d’acheter.
• Ouvrir un compte-titres. Les obligations en direct ne sont pas éligibles au PEA. Actuellement, je connais seulement deux apps qui permettent d'acheter des obligations en direct : Trade Republic et Degiro. Il en existe certainement d'autres.

Un ETF obligataire détient des centaines d’obligations à la fois. C’est simple, diversifié, et les grands ETF coûtent souvent moins de 0,20 % de frais par an. Mais leur rôle est différent.

La plupart n’ont pas d’échéance. Ils revendent les obligations proches de leur terme pour en racheter de nouvelles. Vous ne gardez donc jamais "jusqu’au bout" : la valeur de votre ETF bouge en permanence avec les taux, et aucun montant n’est connu à l’avance. Seule exception : les ETF à échéance (comme la gamme iBonds d’iShares), qui s’arrêtent à une date fixe et vous rendent votre argent. Ils se comportent comme un panier d’obligations détenues en direct, en gros.

Dans un portefeuille, leur vrai rôle est d’amortir les chocs. Quand les actions chutent, c’est souvent que l’économie inquiète. Les investisseurs se réfugient alors vers les obligations d’État, et les banques centrales baissent leurs taux. Ces deux mouvements font monter le prix des obligations. En 2008, les actions ont perdu environ 37 % pendant que les obligations progressaient, par exemple. Actuellement, les cours des obligations tendent à chuter alors que ceux des actions grimpent, mais le vent tournera forcément.

L’amortisseur ne marche pourtant pas à tous les coups. En 2022, l’indice obligataire américain de référence a perdu 13 %, sa pire année, et le S&P 500 18,1 %. La cause : l’inflation. Les obligations ne protègent bien que lorsque l’inflation reste basse et stable. Avec son retour en 2026, c’est un point à surveiller.

Comprendre ce qu’est une obligation, c’est assez simple.

Comprendre comment fonctionne le marché des obligations, c’est un peu plus complexe.

Investir dans les obligations, c'était compliqué, mais c'est aujourd'hui bien plus simple grâce à des acteurs comme Trade Republic. D'ailleurs, voici un lien de parrainage : logiquement, vous touchez un bonus dès que vous effectuez trois investissements dans les 21 premiers jours + un versement de 100 € (ouais, c'est précis haha) et moi aussi.

Bref, les obligations créent de nouvelles opportunités pour les investisseuses/investisseurs et il ne faut pas les négliger selon moi. Surtout quand les taux augmentent et quand vous cherchez à diversifier et solidifier votre portefeuille.

Pour faire simple : des obligations en direct si vous cherchez un revenu connu à l’avance, un ETF obligataire si vous voulez stabiliser un portefeuille d’actions sur une longue période. Les ETF se logent dans un compte-titres ou, selon les contrats, dans une assurance vie.

Voilà, c'est tout pour aujourd'hui ! Comme d'hab', si vous avez des remarques, des questions ou si vous voulez juste dire coucou, vous pouvez répondre à cet e-mail. :)

Bonne soirée et à très vite !

Yoann ❤️