📊 Comment bien choisir une action ?

Hey Snowballers !

J'espère que vous allez bien ! Aujourd'hui, petite édition bonus pour vous aider à bien choisir une action grâce à notre partenaire du jour, IG !

D'ailleurs, en bonus, ils offrent aux Snowballers 200 € dès 500 € investis (voir les conditions ici). Plutôt une bonne offre si vous souhaitez vous lancer.

En effet, investir en bourse peut parfois faire peur. Il existe beaucoup de jargon et choisir telle action ou tel ETF (panier d’actions) peut vite devenir une tâche anxiogène.

Aujourd’hui, on va se focaliser sur comment choisir une action pour celles et ceux qui souhaitent faire du stock-picking, comme on dit dans le jargon (choisir une ou des actions individuelles plutôt que d’investir dans un panier d’actions via des ETF. Pour rappel, je recommande toujours d’investir la majorité de son portefeuille via des ETF, mais faire du stock-picking est tout à fait OK).

Pour nous aider dans cette tâche, on sera accompagné d’IG, une entreprise pionnière dans le secteur de l’investissement qui existe depuis 1974 (oui, oui, ce n’est pas une erreur de typographie).

Les bases : comprendre avant d'investir

Face aux milliers d'actions disponibles, choisir peut sembler vertigineux. Une méthode possible ? Combiner analyse qualitative ET quantitative. Si vous ne pouvez pas expliquer en deux phrases comment une entreprise gagne de l'argent, passez votre chemin.

L'analyse qualitative d'abord

Regardez les moats (avantages concurrentiels durables) : effet de réseau (Facebook, Visa), coûts de changement élevés (Salesforce), avantage de coût (Amazon, Costco), ou marques puissantes (Hermès, Coca-Cola). Sans avantages concurrentiels, les profits attirent des concurrents qui érodent les marges. Évaluez aussi la qualité du management et les tendances du secteur.

Les chiffres qui comptent

Les indicateurs clés à surveiller : croissance du chiffre d'affaires, marges (nettes idéalement >15 %), PER (ratio cours/bénéfices - variable selon les secteurs : 10-13 pour les banques, 25-30+ pour la tech), et surtout le free cash flow. Le FCF ne ment pas : s'il est positif et croissant, l'entreprise génère vraiment du cash.

IG : un potentiel allié pour analyser tout ça et vous faire gagner 200 €

L'app IG intègre tous ces outils d'analyse : données financières complètes (compte de résultat, bilan, flux de trésorerie), ratios de valorisation affichés visuellement (PER, P/B, ROE, ROA), système de notation multi-facteurs, et même l'analyse du sentiment des réseaux sociaux. Tout pour prendre des décisions éclairées.

Comme dit Warren Buffett : "Il vaut mieux acheter une entreprise extraordinaire à un prix ordinaire qu'une entreprise ordinaire à un prix extraordinaire." Les indicateurs évaluent le prix, votre analyse qualitative détermine si l'entreprise est extraordinaire. Et toujours : diversifiez via des ETF et n'investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.

Pour en savoir plus, voici tous les détails.

Vous venez d'ouvrir un compte-titres et vous vous demandez comment sélectionner vos premières actions ? Vous n'êtes pas seul. Face à des milliers d'entreprises cotées, le choix peut sembler vertigineux. Pourtant, il existe une méthode (enfin des milliers, même) structurée pour évaluer une action. Dans cette édition, nous allons d'abord comprendre ce qui fait la qualité d'une entreprise au-delà des chiffres, puis nous plongerons dans les indicateurs financiers : ces ratios qui permettent de mesurer la santé et la valorisation d'une société.

Mais attention, spoiler alert : ces indicateurs ne font pas tout. Ils sont un outil parmi d'autres, pas une boule de cristal. Tout au long, je vous montrerai comment l’app IG peut vous accompagner dans cette analyse. Alors par où commencer pour investir dans une action ?

Avant de regarder le moindre ratio, posez-vous une question simple : que fait cette entreprise ? Comment gagne-t-elle de l'argent ?

Warren Buffett a toujours été catégorique sur ce point : "N'investissez jamais dans une entreprise que vous ne pouvez pas comprendre." C'est pour cette raison qu'il a longtemps évité les entreprises tech, non pas qu'elles soient mauvaises, mais parce qu'il ne se sentait pas capable d'évaluer leur avantage concurrentiel à long terme.

Si vous n'arrivez pas à expliquer en deux phrases comment l'entreprise crée de la valeur, passez votre chemin ou creusez davantage.

Une entreprise n'évolue pas dans le vide. Elle s'inscrit dans un secteur, lui-même porté (ou freiné) par des tendances de fond. Le secteur est-il en croissance ou en déclin ? Quelles disruptions peuvent l'impacter ?

Même les meilleurs dirigeants ne peuvent pas sauver un secteur condamné. Justement, la qualité du management compte énormément. Observez l'historique des dirigeants, leur alignement d'intérêts (détiennent-ils des actions ?), leur transparence et leur capacité à allouer intelligemment le capital.

Warren Buffett considère l'intégrité comme non négociable : "Nous recherchons trois choses : l'intégrité, l'intelligence et l'énergie. Mais si vous n'avez pas la première, les deux autres vous tueront."

Le concept de moat ("douve", en français) est central chez Buffett. Il désigne l'avantage concurrentiel qui protège une entreprise et lui permet de maintenir des profits élevés sur le long terme.

Buffett résume ainsi : "Ce que j'aime, c'est un grand château avec un large fossé rempli de piranhas et de crocodiles." Une entreprise avec un moat solide peut repousser la concurrence pendant des décennies. Sans moat, les profits attirent les concurrents qui finissent par éroder les marges.

OK, passons maintenant aux chiffres.

Maintenant que vous comprenez le business dans sa dimension quali (pour "qualitative"), passons aux chiffres. Le compte de résultat résume, sur une période donnée (généralement l'année), les revenus et les dépenses d'une entreprise pour aboutir au bénéfice ou à la perte.

Le chiffre d'affaires (CA) représente le total des ventes réalisées. Une croissance régulière du CA est souvent le signe d'une entreprise qui gagne des clients ou qui parvient à augmenter ses prix. Mais attention : un CA en hausse ne garantit pas la rentabilité (Amazon a été déficitaire pendant de très longues années volontairement, par exemple).

Un taux de 10 % signifie que les ventes ont augmenté de 10 % par rapport à l'année précédente. Tout simplement.

Le bénéfice net est ce qui reste après avoir payé toutes les charges : coûts de production, salaires, impôts, intérêts sur la dette… C'est l'indicateur ultime de rentabilité.

Le bénéfice net par action (BPA), ou EPS en anglais pour Earnings Per Share, divise ce bénéfice par le nombre d'actions en circulation. Si une entreprise réalise 100 millions d'euros de bénéfice avec 20 millions d'actions, le BPA sera de 5 €.

Un BPA en hausse sur plusieurs années est généralement le signe d'une entreprise en bonne santé. Soit son nombre d’actions reste constant avec un bénéfice qui augmente, soit elle rachète ses propres actions avec un bénéfice qui augmente ou qui stagne (c’est mieux s’il augmente, cela dit).

Les marges sont des ratios qui expriment la rentabilité à différents niveaux. Elles permettent de comparer des entreprises de tailles différentes.

Une marge nette de 15 % signifie que sur 100 € de ventes, l'entreprise conserve 15 € de profit.

Les marges varient énormément selon les secteurs : dans la grande distribution, la marge nette dépasse rarement 2-3 %, alors que du côté de la tech ou du luxe, elle peut atteindre 20 % ou plus.

Comparez toujours avec les concurrents du même secteur et regardez plutôt la marge nette. Évitez de regarder les trucs un peu exotiques comme l’EBITDA.

Concrètement, c'est un indicateur qui mesure la performance opérationnelle pure d'une entreprise, en excluant l'impact de sa structure financière (les intérêts sur la dette), de la fiscalité (qui varie selon les pays), et de la comptabilisation des actifs (amortissements).

Si le compte de résultat montre la performance sur une période, le bilan est une photographie à un instant T de ce que possède l'entreprise (les actifs) et de ce qu'elle doit (les passifs).

Les actifs regroupent tout ce que possède l'entreprise : trésorerie (donc le cash), stocks, créances clients (ce que doivent les clients), immobilisations (des machines, par exemple)…

Les passifs représentent ses dettes : emprunts bancaires, dettes fournisseurs, obligations à rembourser…

Les capitaux propres correspondent à la différence entre les actifs et les passifs. C'est la valeur nette de l'entreprise.

Un D/E de 1,5 signifie que l'entreprise a 1,50 € de dette pour chaque euro de fonds propres.

Interprétation :

• D/E < 1 : situation financière solide ;
• D/E entre 1 et 2 : niveau d'endettement modéré ;
• D/E > 2 : endettement élevé, risque accru en période de hausse des taux.

Maintenant que vous savez si l'entreprise est rentable et financièrement saine, reste la question cruciale : le prix de l'action est-il justifié ? Attention, le prix d’une action, ce n’est pas le cours de l’action. Une action peut s’échanger à 1000 € et être bon marché, tout comme une action peut s’échanger à 10 € et être extrêmement chère. Le cours de l’action, ce n’est que la partie émergée de l’iceberg. Il faut aussi voir le nombre d’actions en circulation, les bénéfices, etc.

Le PER est probablement le ratio le plus utilisé. Il compare le cours de l'action au bénéfice net par action (qu’on a justement calculé un peu plus haut).

Si une action vaut 100 € et que le BPA est de 5 €, le PER est de 20. Cela signifie que vous payez 20 fois les bénéfices annuels, ou autrement dit : il faudrait 20 ans de bénéfices constants pour "rembourser" le prix payé (la valorisation de l’entreprise).

Les benchmarks varient selon les secteurs :

• secteur bancaire : PER moyen autour de 10-13 ;
• énergie : souvent entre 6 et 10 (secteur cyclique) ;
• technologie : souvent supérieur à 25-30 ;
• luxe : peut dépasser 40 pour les leaders.

Pour le CAC 40, le PER moyen oscille généralement entre 12 et 18. Le S&P 500 américain affichait un PER proche de 25 début 2025. Palantir, c’est autour de 230x à l’heure où j’écris ces quelques lignes.

Un P/B de 1 signifie que l'action se négocie exactement à la valeur de ses actifs nets. Un P/B inférieur à 1 peut signaler une opportunité… ou un manque de confiance du marché.

La valeur comptable, c’est quoi ? Elle représente la valeur nette des actifs d'une entreprise telle qu'inscrite dans son bilan : en gros, c'est la différence entre le total des actifs (immobilisations, stocks, trésorerie…) et le total des dettes. Pour faire simple, c'est ce qui reviendrait théoriquement aux actionnaires si l'entreprise vendait tous ses actifs à leur valeur comptable et remboursait toutes ses dettes. C'est une valeur souvent éloignée de la valeur de marché réelle, car elle ne reflète pas les actifs immatériels comme la marque, le savoir-faire ou le potentiel de croissance.

Un ROE supérieur à 15 % est généralement considéré comme excellent.

Le bénéfice comptable peut être manipulé par des écritures. Le cash, lui, ne ment pas.

Un FCF positif et croissant est un excellent indicateur de solidité : l'entreprise génère plus de cash qu'elle n'en consomme. Une entreprise avec un FCF robuste peut traverser les crises, investir, racheter ses actions ou verser des dividendes. Par exemple, les FCF de Meta et de Nvidia sont juste colossaux.

Revenons sur un point essentiel : les indicateurs financiers ne sont qu'une partie de l'équation. Un PER attractif ne sert à rien si l'entreprise opère dans un secteur en déclin. Un ROE exceptionnel peut cacher un énorme endettement. Une marge élevée aujourd'hui peut s'effondrer demain face à un nouveau concurrent.

C'est pourquoi l'analyse qualitative, c’est-à-dire comprendre le business, évaluer le management, identifier les moats, etc., est tout aussi importante (voire plus, je dirais) que l'analyse des chiffres.

Buffett résume parfaitement cette complémentarité : "Il vaut mieux acheter une entreprise extraordinaire à un prix ordinaire qu'une entreprise ordinaire à un prix extraordinaire."

Les indicateurs vous aident à évaluer le prix. Votre analyse qualitative détermine si l'entreprise est vraiment extraordinaire.

1. Comprenez le business : que vend l'entreprise ? Comment gagne-t-elle de l'argent ?

2. Analysez les tendances : le secteur est-il porteur ?

3. Évaluez le management : les dirigeants sont-ils compétents et alignés avec les actionnaires ?

4. Identifiez le moat : l'entreprise a-t-elle un avantage concurrentiel durable ?

5. Vérifiez la croissance : le CA et les bénéfices progressent-ils régulièrement ?

6. Analysez les marges : l'entreprise est-elle rentable ?

7. Évaluez la solidité financière : quel est le niveau d'endettement ? Le free cash flow est-il positif ?

8. Comparez la valorisation : le PER, le P/B et le ROE sont-ils cohérents avec le secteur ?

9. Diversifiez : ne mettez jamais plus de 5-10 % de votre capital sur une seule action.

Pour mettre en pratique cette méthode, encore faut-il disposer des bons outils. C'est là qu'intervient IG, notre partenaire pour cette newsletter.

IG en quelques mots

IG est un leader mondial du trading et de l'investissement en ligne, fondé en 1974. Avec plus de 2 millions de comptes dans le monde et une présence dans 18 pays, IG offre l'accès à plus de 17 000 marchés : actions, ETF, Forex, indices, matières premières, cryptomonnaies…

En France, IG est autorisé et régulé par la BaFin (autorité allemande de supervision financière), avec notification à l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (Banque de France). Vos fonds sont protégés conformément à la réglementation européenne.

L'application IG pour l'investissement en actions et ETF

L'app mobile IG permet d'investir en actions et ETF via un compte-titres ordinaire. Elle intègre tous les outils d'analyse évoqués dans cette newsletter :

• données financières complètes : compte de résultat, bilan, flux de trésorerie sur plusieurs années ;
• ratios de valorisation : PER, P/B, ROE, ROA affichés sous forme de jauges visuelles ;
• système de notation multi-facteurs : score global combinant résultats, fondamentaux, valorisation, risque et momentum ;
• analyse du sentiment : agrégation en temps réel des réseaux sociaux et médias ;
• recommandations des analystes : consensus achat/conserver/vente et objectifs de cours ;
• signaux de trading : indicateurs techniques (MACD, CCI, momentum) pour optimiser vos points d'entrée.

L'app propose également des sélections thématiques pour vous inspirer : ETF actions USA, ETF Monde, ETF dividendes, actions durables, fintech, biotech, immobilier…

Analyser une action demande du temps et de la rigueur, mais ce n'est pas réservé aux pros et aux tradeuses et traders. Avec une méthode structurée et les bons outils, n'importe quel investisseur peut prendre des décisions éclairées.

Commencez par le qualitatif : comprenez le business, évaluez le management, identifiez les avantages concurrentiels. Puis passez au quantitatif : vérifiez la croissance, les marges, la solidité financière et la valorisation. C'est cette combinaison qui fait la différence. Investir, c'est accepter l'incertitude tout en faisant le maximum pour réduire les risques. Les indicateurs vous y aident. Votre jugement fait le reste.

Et comme toujours, privilégiez la diversification via des ETF et n’oubliez pas qu’il existe toujours un risque de perte en capital. N’oubliez pas votre épargne de sécurité et ne vous mettez pas en danger.

Yoann ♥️