💶 Fonds euros : c'est quoi exactement et comment l'utiliser ?

Je ne sais pas si vous le savez, mais on dit souvent que l'assurance vie est le placement préféré des Françaises et Français. Actuellement, c'est un peu plus de 2100 milliards d'euros qui sont placés dans cette enveloppe.

Et la grande majorité de ces 2100 milliards sont placés, à l'intérieur de ces assurances vie, sur ce qu'on appelle des fonds euros. En effet, il faut savoir qu'à l'intérieur d'une assurance vie, vous pouvez mettre plein de trucs : des ETF (des paniers d'actions), des obligations (des prêts à un État ou une entreprise), des SCPI (placements immobiliers), des matières premières, etc.

Le fonds euros n'est qu'un placement parmi tant d'autres, mais c'est souvent celui que poussent en priorité les banques et autres assureurs. Et malheureusement, pas pour les bonnes raisons. Le fonds euros peut être un très bon placement, mais seulement s'il correspond aux bons objectifs. On va justement creuser tout ça aujourd'hui pour vous aider à mieux appréhender ce produit dont tout le monde parle, mais qui est trop peu compris.

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2,6 % net en moyenne, capital garanti, et pour la première fois depuis longtemps, un rendement qui repasse devant l'inflation : c'est le résumé du fonds euros en une phrase.

Mais du coup, c'est quoi exactement le fonds euros ?

On peut dire que le fonds euros est un peu le cœur de l'assurance vie, car c'est une grosse partie des fonds qui sont placés à l'intérieur.

Et l'assurance vie, comme je le disais un peu plus haut, c'est le placement préféré des Français depuis plus de quarante ans. En effet, l'assurance vie pèse 2107 milliards d'euros d'encours fin 2025, détenue par près de 20 millions de personnes. Et à lui seul, le fonds euros en représente environ les deux tiers, soit près de 1500 milliards d'euros. C'est davantage que le livret A, le LDDS (livret de développement durable et solidaire), le PER (plan épargne retraite) et le PEA (plan d'épargne en actions) réunis. En 2025, la collecte nette a même battu un record : plus de 50 milliards d'euros, du jamais vu depuis quinze ans.

Pourquoi on appelle ça "fonds euros" d'ailleurs ? L'expression signifie juste que votre épargne est libellée en euros, par opposition aux unités de compte, exprimées en parts. Avant le passage à l'euro, on parlait d'ailleurs (logique) de "fonds en francs".

D'abord, l'assureur collecte votre argent en direct ou via des intermédiaires comme Yomoni, Linxea, etc., et l'investit. Comme c'est lui qui porte le risque, et qu'il vous garantit votre capital quoi qu'il arrive sur les marchés, alors il joue forcément la prudence. Logique.

Résultat : un fonds euros classique loge 60 % à 80 % d'obligations. Surtout de la dette d'État européenne (France, Allemagne, Italie) et de la dette d'entreprise de bonne qualité. Pour rappel, une obligation, c'est simplement un produit qui permet de prêter de l'argent. Un État peut par exemple émettre une obligation de 100 € qui rapporte 10 % par an. Vous achetez cette obligation, donc vous prêtez 100 € à cet État et chaque année, il vous verse 10 €. À la fin, quand l'obligation arrive à maturité (cela peut être 1 an, 10 ans, 30 ans, etc.), alors l'État vous rembourse les 100 €. C'est très schématisé, mais en gros, c'est ça.

Le reste du fonds euros part dans l'immobilier, une pincée d'actions et un peu de trésorerie.

Un exemple concret avec le fonds euros de Generali Vie fin 2024 qui affichait :

• 66,5 % d'obligations ;
• 15,6 % de non coté ;
• 12,1 % d'immobilier ;
• 2,5 % d'actions ;
• 3,3 % de monétaire.

La duration moyenne du portefeuille, c'est-à-dire l'échéance moyenne des obligations, était de 7,5 ans. Traduction : les obligations détenues arrivent à maturité en moyenne dans sept ans et demi, et se renouvellent petit à petit.

Du coup, le taux proposé quand vous souscrivez à un fonds euros n'est ni garanti à l'avance, ni fixe.

Chaque début d'année, l'assureur publie le rendement de l'année écoulée. Ce taux dépend surtout du rendement des obligations en portefeuille, et ce portefeuille se renouvelle lentement.

Quand l'assureur remplace de vieilles obligations à 0-1 % (celles de la décennie 2010) par des neuves à 3-4 %, le rendement moyen monte, mais avec inertie. C'est pour ça que les taux continuent de grimper doucement, même après que la Banque centrale a commencé à baisser ses propres taux (mais bon, là ils remontent un peu).

Et à ce premier mécanisme s'ajoutent deux autres :

• D'abord la provision pour participation aux bénéfices (PPB). Qu'est-ce donc que ça ? C'est simplement une réserve dans laquelle l'assureur met de côté une partie des gains les bonnes années, pour lisser les mauvaises. Elle doit vous être reversée sous huit ans, et pèse 3,7 % des encours fin 2025.
• Ensuite l'effet cliquet : les intérêts crédités chaque année vous sont définitivement acquis. Personne ne peut les reprendre, même si les marchés plongent. Si la gestion de l'assureur affiche une perte une année, la loi lui interdit de vous la répercuter. Le risque reste donc chez lui.

Comme souvent en finance, tous les fonds euros ne se ressemblent pas forcément. À côté des fonds classiques un peu old school, on voit arriver des fonds euros dits "nouvelle génération" qui investissent davantage dans l'immobilier et les actions pour viser un peu plus de rendement.

Mais comme toute chose, cela a un prix : en échange, ils ne garantissent parfois plus que 98 % du capital, ou imposent d'investir une part en unités de compte.

Où loger les fonds euros ? Deux enveloppes principales : l'assurance vie et le plan d'épargne retraite (PER).

Maintenant qu'on sait ce qu'il y a dedans, quel est l'intérêt du fonds euros ? À qui est destiné ce type de placement ?

Avant de répondre à cette question, en parlant de fonds euros, place à notre second partenaire du jour qui propose justement d'investir simplement dans toutes les enveloppes fiscales possibles en mode pilote automatique.

Le fonds euros remplit trois rôles (liste non exhaustive) :

• la poche de sécurité : l'argent que vous ne voulez pas voir bouger. Épargne de précaution au-delà du plafond du livret A (22 950 €), matelas dont vous pourriez avoir besoin rapidement, pour conserver son patrimoine quand on est à la retraite ;
• le stationnement d'un projet à court ou moyen terme : un apport immobilier dans deux ans, des travaux, une grosse dépense prévue. Vous savez que la somme sera là, intacte ;
• la position d'attente : garder du cash en attendant une opportunité. Une correction boursière pour investir, par exemple.

Fonds euros ou livret A ? Depuis février 2026, le livret A rapporte 1,5 % (et bientôt 1,7 % à partir du 1er août), totalement défiscalisé. Le fonds euros moyen rapporte 2,6 %, mais fiscalisé. Une fois les prélèvements sociaux passés, un fonds euros à 2,6 % vous laisse environ 2,15 %. Il repasse donc devant le livret A, et sans plafond. La règle simple à suivre selon moi : le livret A pour l'épargne de précaution immédiate et défiscalisée, le fonds euros pour le cash au-delà du plafond ou à horizon un peu plus long.

À l'approche de la retraite, sécuriser progressivement une partie de son épargne dans le fonds euros peut avoir du sens (mais pas l'intégralité). Vous verrouillez ce que vous avez gagné en actions pendant 20 ans, sans risquer qu'un krach l'année de votre départ vous ampute d'une source de revenus dont vous pourriez avoir besoin.

Le fonds euros protège votre capital en euros, mais pas forcément toujours votre pouvoir d'achat. Sur une longue période, un rendement de 2 % à 3 % ne fait souvent que compenser l'inflation, parfois moins. Votre capital ne baisse jamais sur le papier, mais il peut s'éroder lentement en valeur réelle.

Deuxième piège : le coût d'opportunité. Sur 20 ou 30 ans, un portefeuille d'actions bien diversifié a historiquement rapporté beaucoup, beaucoup, beaucoup plus que les fonds euros. Immobiliser toute son épargne longue en fonds euros "pour être tranquille", c'est une grosse erreur pour beaucoup. La tranquillité a un prix qui peut être extrêmement élevé sur du long terme.

En gros, le fonds euros n'est pas un placement au sens d'un outil de croissance, pas du tout. C'est plus un outil de préservation de son cash.

D'ailleurs, si vous ne savez pas vraiment dans quoi investir ni quels pourcentages allouer à vos différents placements, c'est exactement pour ça qu'on a construit Money Buddy, votre copilote financier (même pas 8 € par mois).

Depuis le 1er janvier 2026, les prélèvements sociaux sur la plupart des placements financiers sont passés de 17,2 % à 18,6 %, et la flat tax de 30 % à 31,4 %. Mais good news : l'assurance vie est explicitement exclue de cette hausse. Le fonds euros logé dans une assurance vie reste à 17,2 % de prélèvements sociaux.

Deux impôts, à deux moments différents.

• Les prélèvements sociaux (17,2 %) sont retenus chaque année, directement sur les intérêts du fonds euros. C'est une particularité du fonds euros : le taux "net" que l'assureur affiche est net de frais, mais brut de ces prélèvements.
• L'impôt sur le revenu ne s'applique qu'au moment où vous retirez de l'argent (le "rachat" dans le jargon des assureurs). Avant huit ans, la flat tax de 30 % s'applique. Après huit ans, vous profitez d'un abattement annuel de 4600 € sur les gains (9200 € pour un couple) et d'un taux réduit de 24,7 % sur la part des versements allant jusqu'à 150 000 €.

Un exemple concret : sur un fonds euros à 3 % brut, il vous reste environ 2,48 % une fois les prélèvements sociaux passés. Puis, en cas de rachat avant huit ans, environ 2,16 % net d'impôt sur le revenu. Après huit ans et sous l'abattement de 4600 €, vous encaissez 2,48 % sans impôt sur le revenu supplémentaire. La durée de détention change donc pas mal de choses.

Attention : logé dans un PER (plan d'épargne retraite), le fonds euros ne suit pas les mêmes règles. Le PER, lui, subit bien la hausse à 18,6 %, mais offre une déduction fiscale à l'entrée. Deux outils pour deux objectifs différents.

Actuellement, la moyenne du marché tourne autour de 2,6 %. Mais les meilleurs vont bien plus haut. Pour rappel, ce sont les taux de 2025 qui sont communiqués :

• CORUM EuroLife : 4,10 %, le meilleur taux du marché. Accessible seulement dans la limite de 25 % du contrat, le reste devant partir en unités de compte (donc ETF, par exemple) ;
• AMPLI Mutuelle : 3,75 %, accessible à 100 % en fonds euros, mais réservé aux professions libérales et indépendantes ;
• CARAC : 3,55 %, sans condition d'unités de compte ;
• Garance et La France Mutualiste : 3,50 %, également sans condition ;
• Linxea propose deux fonds euros : un à 3,08 % et un autre à 3,26 %.

Attention à "l'effet wow !", car beaucoup de rendements élevés imposent d'investir une part de votre argent en unités de compte, où le capital n'est pas garanti. Regardez aussi les frais sur versement : 0 % chez les bons courtiers en ligne, parfois 2 % à 3 % ailleurs (gros red flag, à fuir).

Et la liquidité : la plupart des rachats (sortir votre argent de l'assurance vie) se règlent en quelques jours, mais certains fonds nouvelle génération imposent des délais plus longs. Vérifiez toujours à quelles conditions le taux s'applique.

Comme plein de choses en finance, on ne peut pas dire que le fonds euros est le produit par excellence. Il est simplement un outil parmi tant d'autres et il est complémentaire à d'autres placements.

Après un point bas à 1,30 % en 2021, quand les taux étaient extrêmement bas, le taux moyen du fonds euros repasse devant l'inflation et redevient un outil parfois intéressant. Le truc "marrant" dans cette histoire, c'est que c'est la dette française mal maîtrisée qui dope les rendements des fonds euros.

Plus l'État emprunte cher (le taux à dix ans – le taux auquel la France se finance – tourne autour de 3,3 %, du jamais vu depuis 2012), plus les assureurs achètent des obligations bien rémunérées, et plus votre fonds euros rapporte de l'argent…

Selon moi, le fonds euros est un formidable outil de trésorerie et de sécurisation, mais un outil vraiment pas adapté à la croissance de votre patrimoine. Pour du cash à sortir dans un à trois ans, il est difficile à battre (sauf par des produits comme Spiko qui le concurrencent directement et qui ont de vrais avantages par rapport au fonds euros). Par contre, pour faire fructifier une épargne sur 20 ans, c'est vraiment nul. Le bon réflexe est donc de savoir combien de chacun vous avez besoin, selon votre horizon et encore une fois, on vous aide à déterminer tout ça avec notre nouvelle offre Money Buddy.

Et comme toujours, si vous avez des remarques ou autres, n'hésitez pas à répondre à cet e-mail. Je lis et réponds à 100 % de vos messages (même si parfois je suis un peu long).

Excellente soirée à toutes et à tous et à très vite.

Yoann ❤️