👨‍🌾 Retraites = Ponzi ? Apple et les satellites

👩‍🏫 Ce que vous allez apprendre aujourd’hui :

• 👩‍🎨 Comment fonctionne le modèle économique d’Adobe, l’entreprise qui a créé Photoshop et le format PDF. Pourquoi elle a décidé de racheter Figma pour plus de 20 milliards de dollars et ce que cela veut dire pour les investisseurs.

• 👨‍🌾 Pourquoi la population vieillit, pourquoi le système de retraites français est une forme de pyramide de Ponzi, comment pourrait évoluer notre système pour soutenir une population vieillissante et ce que vous pouvez faire pour vous préparer à tout ça.

• 📲 Qu’est-ce qui pourrait se cacher derrière la volonté d’Apple d’investir autant d’argent dans Globalstar, une entreprise qui propose internet par satellite ? Potentiellement une nouvelle ligne de revenus pour renforcer son département “Services”.

• 🤝 Qu’est-ce que The Merge en détail et de façon simple. Ce que cela va apporter au réseau Ethereum et quel effet cela pourrait avoir sur le prix de l’ETH.

⏱ Temps de lecture des 4 parties : 15 minutes.

Hey Snowballers !

Comment allez-vous ? Dans trois jours c’est la fin de l’été, une période de l’année pleine de nostalgie, car l’été est souvent rempli de souvenirs. L’automne arrive et on se retrouve de nouveau plus souvent à l’intérieur. Un bon moment pour se reconcentrer sur des sujets plus profonds (“Hein ? Qui a dit finances persos et investissements ?”).

La semaine a été très rouge sur tous les marchés suite à une inflation qui ne ralentit pas et à l’annonce glaçante de FedEx qui nous dit que l’entreprise se prépare à une crise économique non négligeable qu’elle commence à ressentir. Quand FedEx nous dit ça, on l’écoute. En effet, le nombre de colis envoyés un peu partout dans le monde est un excellent signal qui permet de déterminer la santé de l’économie globale.

Cette semaine a été chargée niveau news et c’est…

« John, c’est à toi ! »

Cette semaine, la météo vous est présentée par John Nash. John est un mathématicien américain né en 1928 et mort en 2015. Russel Crowe a interprété John Nash dans le film “A Beautiful Mind” (très bon film). John est extrêmement connu pour sa contribution à la théorie des jeux qui permet d’étudier les prises de décisions dans des situations complexes (par exemple, que faire quand le pays en face de nous possède l’arme nucléaire). J’ai parlé en détail de tout ça ici “[ECON 101] La théorie des jeux, une introduction”. John a reçu un prix Nobel d’économie en 1994.

La cata… Les chiffres de l’inflation aux US ne sont pas bons du tout et cela effraie les investisseurs qui savent très bien que la Fed va devoir augmenter fortement ses taux d’intérêt pour combattre cette inflation qu’elle ne parvient pas à maîtriser. Certaines personnes parlent même d’une hausse d’un pour cent des taux d’intérêt dans la semaine ! Ce serait une première depuis plusieurs décennies.

Idem, c’est la cata aussi du côté des cryptos. L’ETH chute fortement après avoir réussi avec brio sa mise à jour The Merge. On en reparlera plus en détail dans la partie crypto de cette édition. En tout cas, la chute des cryptos cette semaine est clairement liée à la peur de l’inflation, une nouvelle fois…

📰 Pour celles et ceux qui ont raté les Daily Snow sur WhatsApp, voici les 5 grosses news de la semaine :

• 🇫🇷🍎 La France décide de faire passer les "dark stores" utilisés par Gorillas, Flink, Getir, etc., dans la catégorie entrepôts et non plus magasins. De ce fait, de nombreux dark stores deviendront illégaux... Encore un coup dur pour ce modèle économique qui a du mal à générer des euros plutôt que d'en brûler...

• ☕️ Starbucks ❄️ annonce officiellement Starbucks Odyssey, le programme qui va combiner le programme de fidélité de la marque avec un système de NFTs. Le programme sera construit sur la blockchain Polygon et devrait être disponible en 2023.

• 🔥 L'inflation ne ralentit pas aux US. + 8,3 % en août vs août 2021.

• 💙 Yvon Chouinard, le fondateur de Patagonia très engagé pour la sauvegarde de la planète, lègue l'intégralité de son entreprise à une organisation à but non lucratif qui luttera pour la protection de l'environnement. Patagonia pèse environ 3 milliards de dollars.

• 🤯 Adobe annonce le rachat de Figma, un SaaS (Software as a service) pour les designers, pour 20 milliards de dollars ! La plus grosse annonce de rachat de l'histoire d'une entreprise privée (le rachat de WhatsApp avait été annoncé pour un montant de 19 milliards de dollars, mais finalement le prix final était de 22 milliards de dollars). L'action d'Adobe chute de près de 17 % suite à cette annonce... L'entreprise va certainement devoir emprunter de l'argent pour finaliser cet achat qui se fera à moitié en cash et à moitié en actions Adobe.

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🎁 Pour les abonnés gratuits, le Daily Snow Light est par ici.

• Snowpick ❄️ : Adobe ?

• Open Mic : Posez vos questions et j’y réponds en public.

• Cette semaine en finance :

  • [PHOTOSHOPPED] Adobe, opportunité ou investissement à fuir ?

• Cette semaine en économie :

  • [RETRAITES] Une Europe qui vieillit trop vite

• Tendances :

  • [TO-THE-MOON] Pourquoi Apple va investir 450 millions de dollars dans des satellites ?

• Cette semaine dans le monde des cryptos :

  • [THE MERGE] The Merge, The Merge, The Merge… Il fallait bien que j’en parle…

• Du côté de la communauté.

Allons-y !

Les Snowpicks des semaines passées sont accessibles dans l’app Snowball.

Je réponds en public à vos questions. Je ne pourrai pas répondre à toutes, je fais une sélection, mais dans tous les cas vous recevrez une réponse. Qu’elle soit publique ou non. Comment poser vos questions ? Glad you asked: 👇

Prenez le micro 🎙

Pas de Q&A cette semaine. Enfin si, mais j’y répondrai en privé car nous avons déjà évoqué les sujets.

⏱ Temps de lecture : 6 minutes et 26 secondes.

👩‍🏫 Ce que vous allez apprendre : comment fonctionne le modèle économique d’Adobe, l’entreprise qui a créé Photoshop et le format PDF. Pourquoi elle a décidé de racheter Figma pour plus de 20 milliards de dollars et ce que cela veut dire pour les investisseurs.

En fin de semaine, Adobe et Figma font une annonce choc : Adobe, le géant du logiciel qui s’est lancé dans les années 80 et qui se cache derrière Photoshop et le format PDF, annonce le rachat de Figma, un logiciel en ligne pour les designers, pour 20 milliards de dollars en cash et en actions + 2 milliards de dollars supplémentaires en actions.

Il s’agit donc de la plus grosse annonce d’offre de rachat de l’histoire des entreprises privées. Le précédent record était le rachat de WhatsApp par Facebook pour 19 milliards de dollars en 2014.

Cette annonce n’a pas du tout plu aux investisseurs…

L’action Adobe a chuté de 20 % suite à cette news.

Depuis novembre 2021, l’action de l’entreprise a donc chuté de plus de 50 % !

Est-ce une bonne porte d’entrée pour les investisseurs ou bien les raisons derrière cette chute vertigineuse sont-elles justifiées ?

Chute globale des actions tech

Tout d’abord, il faut savoir qu’Adobe étant une entreprise du secteur des technologies, elle est emportée avec toutes les autres depuis novembre dernier. De ce fait, une part d’irrationalité se cache derrière cette chute, car on ne peut pas comparer Adobe qui génère des profits depuis des décennies avec une entreprise comme Coinbase qui est toute jeune.

Une entreprise quasi monopolistique avec une marque forte

Adobe navigue sur le marché du design depuis les années 80. L’entreprise a su accompagner des designers qui produisaient essentiellement des créations papier dans les années 80 jusqu’aux designers d’aujourd’hui qui produisent 98 % de créations numériques.

Depuis des décennies, les logiciels de l’entreprise font partie de la trousse à outils de la très grande majorité des designers et autres métiers créatifs de cette planète.

Passer d’un produit Adobe comme Photoshop ou Indesign à un autre produit est relativement complexe, car une fois que vous savez parfaitement manier la complexité de l’outil, vous ne souhaitez pas switcher vers un autre outil qui vous demandera des mois d’apprentissage.

Comme évoqué dans cette édition, les entreprises avec un pouvoir monopolistique sont souvent de bonnes entreprises dans lesquelles investir.

Adobe dispose d'au moins quatre avantages concurrentiels importants :