💍 Oura entre en bourse. Faut-il investir ?

J'espère que vous allez bien et que votre week-end s'est bien passé.

Aujourd'hui, on va faire un focus sur une entreprise qui a conçu un produit que j'aime beaucoup et que j'utilise au quotidien : Oura. Quand j'aime beaucoup un produit, j'aime bien analyser l'entreprise qui se trouve derrière pour voir si cela pourrait être un bon investissement. Vu qu'Oura va bientôt entrer en bourse, c'est exactement ce qu'on va faire aujourd'hui.

Yoann ❤️

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🗺️ La carte des marchés est ici.

Cette semaine, ce ne sont pas vraiment les indices actions qui ont retenu l’attention, mais le marché obligataire. Aux États-Unis, le rendement à 10 ans est remonté autour de 4,78 %, tandis que le 30 ans évolue à 5,34 %. Entre déficits publics, inflation persistante et tensions géopolitiques, les investisseurs exigent désormais davantage pour prêter aux États. Et plus le "taux sans risque" monte, plus les actions doivent offrir des perspectives attractives pour rester compétitives.

Kevin Warsh a nettement durci le ton. À Jackson Hole, le nouveau président de la Fed a rappelé que l’inflation restait trop élevée et qu’une nouvelle hausse des taux pouvait devenir nécessaire. La probabilité d’un relèvement de 25 points de base en septembre est ainsi rapidement repassée au-dessus de 50 %, alors que le statu quo dominait auparavant.

Le pétrole complique justement l’équation. Les nouveaux échanges de tirs entre les États-Unis et l’Iran ont ramené le Brent au-dessus de 90 $ avant une légère détente. Un pétrole durablement élevé entretient l’inflation, réduit la marge de manœuvre des banques centrales et maintient la pression sur les rendements obligataires.

Une hausse des taux directeurs ne serait pourtant pas forcément négative pour toute la courbe obligataire. Si la Fed convainc les investisseurs qu’elle maîtrise l’inflation, les taux courts pourraient monter tandis que les taux longs se détendraient. Le Trésor américain cherche également à profiter de la demande sur les maturités courtes pour racheter davantage en dette longue et réduire la pression sur ces échéances.

Les marchés restent extrêmement sensibles au moindre changement de discours. Jeudi, Christopher Waller a simplement évoqué la possibilité d’un statu quo si l’inflation continuait de ralentir. Cela a suffi pour faire retomber la probabilité d’une hausse des taux d’environ 70 % à 50 %. Les investisseurs ne sont donc toujours pas convaincus qu’un nouveau cycle de resserrement est inévitable.

Le rapport sur l’emploi publié vendredi a néanmoins redonné des arguments aux partisans d’une hausse. L’économie américaine a créé 162 000 emplois en août contre seulement 55 000 attendus, avec un chômage stable à 4,1 % et des révisions positives des mois précédents. Les inquiétudes sur l’emploi s’estompent, laissant davantage de latitude à la Fed pour se concentrer sur l’inflation.

La probabilité d’une hausse de 25 points de base le 16 septembre est ainsi remontée à 62 %. C’est probablement le principal enseignement de la semaine : tant que l’économie américaine reste solide, que le pétrole entretient les tensions inflationnistes et que les États émettent massivement de la dette, le marché obligataire devrait rester l’une des principales variables à surveiller pour les actions.

Mathieu

🗺️ La carte des marchés est ici.

Le marché crypto est resté relativement calme cette semaine avec une légère croissance : +3,7 % sur l’indice TOTAL. BTC et ETH ont tous deux eu des performances similaires et stabilisent actuellement autour de 80 000 $ pour le premier et 2500 $ pour le second.

Comme évoqué la semaine dernière, il y a aujourd’hui de fortes chances que le marché baissier soit derrière nous, mais un retour au-dessus des 83 000 $ sera nécessaire pour le confirmer. Cela pourrait prendre encore pas mal de temps.

Du côté des altcoins, il s’est passé des choses intéressantes en particulier du côté d'Arbitrum (ARB) et Uniswap (UNI). Ces deux tokens profitent largement de la croissance de la Robinhood Chain qui a connu un pic d’activité avec une augmentation de +900 % des frais générés par rapport à la semaine précédente ! 10 % de ces frais sont partagés avec Arbitrum, qui fournit l’infrastructure de la Robinhood Chain. Le token ARB a gagné +125 % en 7 jours. En ce qui concerne Uniswap, l’augmentation des volumes leur a permis un record de buyback : en une seule journée, 1,15 million de dollars de tokens UNI ont été rachetés et détruits grâce aux frais générés par la plateforme. Le token UNI a bondi de +44 %.

Un autre token qu’on cite souvent et qui a encore surperformé, c’est Zcash (ZEC). Le leader du secteur des échanges anonymes réalise un nouveau record de prix à 1205 $ et rentre officiellement dans le top 10 des cryptos, volant sa place à Hyperliquid (HYPE) qui a lui aussi offert un nouveau record, juste en dessous des 90 $.

Du côté des investissements institutionnels, le rythme de croisière du début de l’année est revenu :

• Strategy est repassé acheteur ajoutant 4600 BTC à sa trésorerie. STRC se stabilise autour de 97-98 $ ;
• Bitmine continue d’accumuler de manière régulière, bientôt en passe d’atteindre les 6 millions d’ETH (~5 % des ETH en circulation) ;
• les ETF ont repris une croissance lente, ajoutant quelques centaines de millions de dollars toutes les semaines.

Dans l’actu, ça a été relativement calme :

• 21 institutions financières réparties sur tous les continents ont annoncé un projet commun pour la création d’un stablecoin dollar. Parmi elles, on retrouve : Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Crédit Agricole, etc. Il ciblera de nombreux usages : finance, commerce et particuliers. Des stablecoins indexés sur d’autres monnaies du G7 sont prévus par la suite.
• Le FMI a fourni des documents établissant que le Salvador n’a réalisé aucun achat de bitcoin avec des fonds publics depuis juin 2025. Cela faisait partie des conditions imposées par le FMI pour l’obtention d’un prêt de 1,4 milliard de dollars sur 40 mois.
• Binance note une augmentation récente des tentatives de phishing. Méfiez-vous particulièrement des e-mails/SMS qui jouent sur la peur, l’urgence ou l’avidité. Et surtout : pensez à en parler à vos proches qui sont souvent moins bien informés que vous sur le sujet. 😉

tx