💥 Guerre en Iran : quel impact concret sur votre portefeuille ?

Hey Snowballers,

J'espère que tout le monde va bien et que vous passez une bonne fin de week-end.

J'ai passé une bonne partie de mon week-end à installer OpenClaw sur un Mac Mini pour me créer mon petit Jarvis à moi (référence à Iron Man). C'est assez impressionnant. J'ai donc décidé de dédier une section de cette newsletter à OpenClaw et à la frénésie que cela crée dans le secteur de la tech (surtout en Chine).

Mais avant ça, place au récap' de la semaine passée et à la météo des marchés.

Yoann ❤️

Certaines de ces éditions sont gratuites (🆓), d'autres font partie de l'offre Snowball Insights (🔍 6 € par mois ou 60 € par an) et d'autres de l'offre Snowball+ (✨ 9 € par mois ou 80 € par an).

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🗺️ La carte des marchés est ici.

Les marchés ont évolué cette semaine au rythme du pétrole et du conflit au Moyen-Orient. Les indices ont globalement reculé, avec un S&P 500 en baisse d’environ 1,5 % et un CAC 40 autour de −1 %, tandis que l’indice de volatilité VIX est resté proche de 27, signe d’un retour de la demande de couverture.

Le baril est redevenu la variable centrale. Les déclarations de Donald Trump évoquant une fin rapide de la guerre ont brièvement détendu les marchés avant que l’optimisme ne se dissipe. Le Brent a connu une forte volatilité, avec un pic proche de 119 $ en début de semaine avant de terminer autour de 103 $. Tant que la situation autour du détroit d’Ormuz reste incertaine, une prime de risque continue de peser sur l’offre.

Les tentatives d’apaisement via les réserves stratégiques ont eu un effet limité. L’Agence internationale de l’énergie a annoncé une libération coordonnée de 400 millions de barils, mais les prix n'ont pas nettement reculé. Le marché considère que des stocks peuvent amortir un choc, mais qu’ils ne remplacent pas un flux d’approvisionnement durable.

La hausse de l’énergie a rapidement réactivé la question de l’inflation. Le rendement du 10 ans américain est remonté autour de 4,3 %, les investisseurs réduisant l’idée de baisses de taux proches si le choc pétrolier se prolonge. Le marché se retrouve face à un dilemme classique entre ralentissement économique et pression inflationniste.

Les données américaines ont renforcé cette tension. Les créations d’emplois ont déçu et le taux de chômage est remonté à 4,4 %. Dans un contexte normal, ces chiffres soutiendraient l’idée d’un assouplissement monétaire. Avec un pétrole élevé, ils alimentent plutôt la crainte d’un scénario de croissance plus faible accompagnée d’inflation persistante.

Quelques thèmes secondaires ont néanmoins animé la semaine. Oracle a rassuré sur ses investissements dans l’IA après des critiques récentes, apportant un rare point positif dans la tech. Parallèlement, des tensions apparaissent dans certaines poches de dette privée avec des suspensions de rachats évoquées par la presse financière.

Au final, la lecture de la semaine est assez simple. Les indices ont reculé, la volatilité a augmenté et le pétrole est redevenu la variable dominante pour les marchés. Tant que le baril reste capable de raviver les anticipations d’inflation, chaque évolution du conflit continuera de déplacer les actifs financiers.

Mathieu

🗺️ La carte des marchés est ici.

Le marché crypto a connu un rebond cette semaine, tout en restant orienté plutôt à la baisse. Comme la semaine précédente, Bitcoin a atteint brièvement les 74 000 $, mais en se stabilisant cette fois autour de 71 500 $, soit +8,5 %. L’ether, quant à lui, enregistre une performance de +8 %, franchissant les 2000 $.

Le reste des altcoins est un peu plus timide avec un indice TOTAL3 (les 125 premières cryptos hors BTC et ETH) en progrès de +4 %. Néanmoins, quelques-uns se sont nettement démarqués.

Bittensor est en hausse de +57 % depuis que le subnet 3, un de ses sous-réseaux, a annoncé être le premier a avoir entraîné un LLM de manière décentralisée et ouverte. 70 entités ont participé à son élaboration. Avec 72 milliards de paramètres, il est comparable en termes de performance aux modèles phares de 2024.

Le memecoin TRUMP grimpe de +30 % après l’annonce d’un nouveau dîner de gala à Mar-a-Lago, auquel seront invités les 297 principaux détenteurs du token. Malgré sa performance récente, TRUMP est toujours en baisse de -95 % depuis son sommet de janvier 2025.

Du côté du sentiment de marché, il reste assez bas du côté des particuliers. Pendant ce temps, les investisseurs professionnels continuent d’augmenter leurs positions :

• les ETF Bitcoin et Ethereum continuent de recevoir des dépôts réguliers ;
• les DAT renforcent leurs réserves. Cette semaine, Strategy a acquis 18 000 BTC (1,28 milliard de dollars). Bitmine Immersions continue de staker ses ETH avec 3 millions (6 milliards de dollars) déjà déposés.

Un autre phénomène intéressant à observer, c’est l’augmentation du volume des marchés perpétuels sur les actifs traditionnels. Hyperliquid, par exemple, propose depuis quelques mois de spéculer sur l’argent métal, le pétrole ou encore les actions. Avec la situation actuelle au Moyen-Orient, ils offrent un substitut lorsque les marchés traditionnels sont fermés la nuit et les week-ends.

Dans l’actu, voici ce qu’il s’est passé :

• Kraken établit un partenariat avec le Nasdaq pour le trading d’actions tokenisées 24/7. Le lancement serait prévu pour cet automne. Depuis quelques semaines, Kraken s’ancre de plus en plus dans la finance traditionnelle. Pour rappel, son entrée en bourse devrait se dérouler dans l’année.
• Wells Fargo, l’une des principales banques aux États-Unis, a déposé le nom “WFUSD”. Les informations disponibles suggèrent le lancement d’un stablecoin, l’échange de cryptos et la tokenisation d’actifs.

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