🐮 Investir dans des vaches ?

Hey Snowballers,

J'espère que vous avez passé un bon week-end. Aujourd'hui, on va se pencher sur des sujets complètement différents les uns des autres, mais tous passionnants. D'un investissement potentiel dans une banque américaine assez similaire à BoursoBank, jusqu'à investir dans des vaches, en passant par un modèle complètement lunaire proposé par Piketty pour sauver l'humanité.

Yoann ❤️

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🗺️ La carte des marchés est ici.

La semaine a été dominée par deux thèmes majeurs. D’un côté, l’espoir d’un accord entre les États-Unis et l’Iran. De l’autre, la conviction que l’intelligence artificielle reste un moteur de croissance suffisamment puissant pour compenser une partie des tensions économiques actuelles. Malgré plusieurs épisodes de nervosité, les marchés ont progressivement privilégié le scénario d’une désescalade au Moyen-Orient.

Le début de semaine a pourtant été difficile pour la technologie. Le NASDAQ a fortement corrigé et les semi-conducteurs ont connu une volatilité marquée. Les résultats d’Oracle ont ravivé les interrogations sur la rentabilité réelle des investissements massifs dans l’IA, rappelant que le marché devient plus exigeant sur les perspectives de retour sur capital.

Cette nervosité n’a toutefois pas remis en cause l’enthousiasme général. L’introduction en bourse de SpaceX, valorisée près de 1800 milliards de dollars, a confirmé l’appétit des investisseurs pour les entreprises associées aux grandes transformations technologiques. Les projets d’introduction d’OpenAI et d’Anthropic alimentent également cette dynamique.

En parallèle, le dossier iranien continue de rythmer les marchés. Les tensions militaires persistent et le trafic dans le détroit d’Ormuz reste perturbé. Pourtant, les investisseurs accordent davantage d’importance aux signaux de négociation qu’aux affrontements eux-mêmes. Chaque espoir d’accord fait reculer le pétrole, tandis que chaque regain de tension le fait repartir à la hausse.

Les banques centrales reviennent progressivement au premier plan. La banque centrale européenne a relevé ses taux tandis qu’aux États-Unis, l’inflation accélère et le marché de l’emploi reste solide. Cette combinaison réduit les chances d’un assouplissement monétaire rapide et pousse les investisseurs à revoir leurs anticipations.

Le marché obligataire envoie d’ailleurs un message plus prudent que les actions. Les rendements continuent de progresser sous l’effet des inquiétudes liées à l’inflation, aux tensions énergétiques et aux besoins croissants en infrastructures, liés à l’intelligence artificielle.

La Chine apporte toutefois quelques signaux plus encourageants. Les chiffres du commerce extérieur ont dépassé les attentes, soutenus par la demande américaine et par les besoins liés à l’IA, contribuant à l’idée que l’économie mondiale reste plus résiliente que prévu.

Au final, les marchés continuent de parier sur un scénario favorable : une détente progressive au Moyen-Orient, une inflation qui reste maîtrisable et une intelligence artificielle capable de soutenir la croissance des bénéfices. C’est ce pari qui explique la résilience actuelle des actions, même si cet équilibre reste dépendant de l’évolution du pétrole, des banques centrales et des promesses de l’IA.

Mathieu

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Semaine plutôt calme sur les marchés cryptos qui prennent une pause après plusieurs semaines de baisses consécutives. Bitcoin est en légère progression : +1,1 %, tandis que l’ETH corrige un peu : -1,5 %. Dans l’ensemble, les marchés sont à l’équilibre, avec un indice TOTAL en hausse de +0,3 %.

Comme d’habitude, les performances des altcoins restent hétérogènes. Parmi les gagnants, Bittensor s’est illustré cette semaine avec une progression de +25 %, principalement attribuée à l’embargo imposé par le gouvernement américain sur l’usage des modèles IA les plus récents (Mythos et Fable). Bittensor est vu comme une alternative incensurable à la création d’IA open source.

Du côté des investisseurs professionnels, les ETF continuent de voir des sorties de capitaux, mais avec un net ralentissement par rapport aux semaines précédentes. Après sa vente de 32 BTC la semaine passée, Strategy repart à l’achat avec 1550 BTC acquis pour 101 millions de dollars. De son côté, Bitmine a ajouté près de 127 000 ETH à sa trésorerie soit environ 200 millions de dollars.

Dans le graphique ci-dessus, j’ai choisi de remplacer la donnée sur la part de bitcoin dans les crypto treasuries par le prix de STRC, que je trouve beaucoup plus pertinent pour analyser la confiance du marché dans ces nouvelles formes d’investissement.

Pour rappel, STRC est la principale action préférentielle émise par Strategy, la plus grosse des crypto treasuries à ce jour. STRC est un outil qui permet à Strategy de lever des capitaux pour les achats de bitcoins, en échange du paiement d’un dividende plutôt important puisqu’il s’élève à 11,5 % en ce moment. Des programmes d’équilibrage sont censés maintenir son prix autour de 100 $. La décote actuelle reflète les craintes du marché dans la capacité de Strategy à maintenir la rentabilité de sa stratégie.

Si Strategy venait à vaciller, cela pourrait avoir un impact colossal sur le bitcoin et donc sur l’ensemble du marché crypto. Comme le prix de STRC reflète la confiance du marché dans la stabilité de Strategy, je pense que surveiller le prix de STRC est pertinent.

Cette semaine, le prix de STRC a légèrement grimpé, probablement boosté par la date de l’ex-dividende ce 15 juin, mais pour l’instant, pas de réel retour autour des 100 $.

Dans l’actu, voici ce qu’il s’est passé cette semaine :

• Le géant bancaire Citigroup travaille sur des solutions blockchain pour permettre à ses investisseurs fortunés ou professionnels d’échanger des actions avant leur entrée en bourse.
• Les trois plus grandes banques du Japon prévoient d’émettre un stablecoin qui serait collatéralisé directement par de la monnaie fiat. Ce projet vise à moderniser l’infrastructure des paiements, notamment pour les entreprises. Le lancement est prévu avant le printemps 2027.

tx