🦾 L'entrée en bourse d'Anthropic : quel impact sur les actions ?

J'espère que vous allez bien et que votre week-end s'est bien passé.

Qui va acheter l'iPhone Duo ? Perso, je pensais rester sur mon iPhone Air que j'adore vraiment, mais plus je lis sur l'iPhone Duo, plus je pense que je vais craquer. On va justement parler de ce nouvel iPhone et du fait qu'il pourrait devenir central pour Apple.

Yoann ❤️

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🗺️ La carte des marchés est ici.

Le vrai tournant de la semaine est venu des banques centrales. Après la BCE et la Fed, la Banque du Japon a relevé ses taux à 1,25 %, un niveau inédit depuis plus de 30 ans. La Fed a augmenté ses taux de 25 points de base, dans une fourchette de 3,75 % à 4 %. Une décision finalement bien accueillie par un marché qui craignait davantage une banque centrale trop passive face à l’inflation.

Le marché obligataire reste en effet sous forte pression. Le rendement américain à 10 ans a franchi les 5 %, après avoir gagné près de 100 points de base depuis mars, tandis que l’OAT française est passée de 3,2 % à 4,63 %. À ces niveaux, le financement des États et des entreprises devient plus coûteux et les valorisations boursières plus difficiles à défendre. La Fed a temporairement calmé le jeu, sans régler le problème de fond.

À mes yeux, le pétrole reste justement le principal risque. Le Brent s’est maintenu au-dessus de 100 $ pendant l’essentiel de la semaine, alors que les tensions au Moyen-Orient persistent. L’attaque contre un oléoduc stratégique saoudien, les tensions en mer Rouge et le report des discussions autour du détroit d’Ormuz continuent d’entretenir une importante prime de risque.

Le pétrole a brièvement chuté de 5 % mercredi après l’annonce d’une possible réouverture partielle de l’oléoduc saoudien, avant de repartir à la hausse vendredi. Saudi Aramco aurait également averti certains raffineurs européens qu’ils ne recevraient pas de brut le mois prochain. Tant que l’énergie reste aussi chère, une baisse durable de l’inflation restera difficile.

Les valeurs technologiques ont également souffert du retour du débat sur la sécurité de l’IA. Sam Altman, Dario Amodei et Elon Musk défendent tous, à différents degrés, davantage d’encadrement des modèles les plus avancés. Cela ne remet pas forcément en cause la tendance structurelle de l’IA ni les investissements en cours, mais suffit à fragiliser un secteur qui intégrait jusqu’ici des perspectives de croissance extrêmement élevées.

Jeudi a néanmoins offert un aperçu de ce que le marché attend désormais. Les actions ont progressé, les rendements obligataires se sont détendus et le pétrole a reculé après la décision de la Fed. Les investisseurs n’ont pas célébré un retour à l’argent facile, mais plutôt le signal que la Banque centrale ne laisserait pas les tensions inflationnistes et obligataires s’installer sans réagir.

Le répit aura été court. Vendredi, le retour des inquiétudes sur le pétrole a immédiatement remis de la pression sur les taux et les indices. C’est probablement le meilleur résumé de la semaine : les banques centrales ont réussi à calmer temporairement le marché obligataire, mais tant que le pétrole reste autour de 100 $, l’inflation peut rapidement rebattre les cartes.

Mathieu

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Le marché a été relativement calme cette semaine, mais avec de nombreux rebondissements politiques qui ont rythmé ces derniers jours. Commençons par le marché.

BTC et ETH grimpent respectivement de +4,6 % et +4 % sur 7 jours leur permettant de revenir à leurs niveaux de la semaine passée autour de 80 000 $ et 2500 $. La consolidation du marché continue avec de bons espoirs d’une résolution à la hausse qui viendrait confirmer le retour à un marché haussier.

Cela s’est d’ailleurs ressenti sur les altcoins avec de nombreuses belles performances dans le top 100. Je voudrais notamment citer Arbitrum (ARB) qui continue de profiter de l'engouement sur la Robinhood Chain et gagne +54 % cette semaine. La tendance sur les coins respectant la vie privée continue : Zcash (ZEC) a réalisé un nouveau record de prix au-dessus de 1500 $ tandis que Monero (XMR) a brièvement dépassé les 600 $. Enfin, on ne peut pas ne pas citer Hyperliquid (HYPE) qui a atteint 94,5 $ grâce à l’activité de la plateforme qui continue d’être importante et l’amélioration de son système d’emprunt de capital.

Du côté des investisseurs professionnels, peu de nouveautés : les ETF ont légèrement perdu et les crypto treasuries légèrement gagné. Strategy n’a pas annoncé de nouveaux achats de BTC ou de rachats de STRC. L’action préférentielle marque une petite baisse pour la première fois en 5 semaines. Il est probable qu’elle ne regagne pas les 100 $ tant que bitcoin ne sera pas réellement parti en marché haussier.

C’est surtout chez les particuliers qu’il commence à y avoir du mouvement. Même si l’intérêt reste bas de la part des personnes extérieures au marché (ce qui est normal vu que le prix n’a pas encore vraiment bougé), l’excitation commence à revenir doucement sur les réseaux sociaux.

Le plus intéressant reste la joute politique qui s’est jouée cette semaine aux États-Unis. Le Clarity Act, censé apporter de la clarté au marché crypto, a été rejeté par le Sénat 49 voix contre 50 (60 voix étant nécessaires pour faire avancer le projet). Les concessions des républicains n’ont pas suffi à convaincre les démocrates qui ont tous voté contre. Le projet a également subi de fortes pressions du lobby bancaire, notamment sur la question des rendements autour des stablecoins, que les banques voient comme une menace aux produits d’épargne qu’elles proposent.

Malgré cet échec, les deux agences régulatrices (la SEC pour les actions et la CFTC pour les marchandises et produits dérivés) ont toutes deux annoncé leur intention d’apporter au marché crypto le plus de clarté possible dans la limite de leur mandat. La SEC a été la première en annonçant une exemption de 5 ans sur la définition de "exchange" pour les actions tokenisées, avec bien entendu certaines conditions. Le président de la CFTC s’est pour l’instant contenté d’une déclaration générale, promettant des mesures prochaines.

Même si le Clarity Act a échoué, d’autres législations sont encore en discussion dont celle sur la fiscalité des cryptos et sur la création de la réserve stratégique.

D’autre part, la bourse de New York a annoncé son intention d’étendre ses sessions à 23 heures par jour, 5 jours par semaine dès décembre 2026 avec l’objectif d’un trading ouvert 24/7 prochainement. Le Nasdaq suit la même direction. Des décisions clairement motivées au moins en partie par la concurrence des marchés perpétuels cryptos comme Hyperliquid.

Dans l’actu, deux autres nouvelles qui valent le coup :

• Le Wall Street Journal a confirmé que Christine Lagarde est personnellement intervenue pour bloquer Binance dans l’obtention d’une licence européenne MiCA. Une faute grave puisque cela ne fait pas partie de son mandat et que ces licences sont attribuées sur des critères réglementaires objectifs (ségrégation des réserves, vérification d’identité des clients, sécurité, etc.).
• Circle annonce officiellement le lancement de leur blockchain Arc. Supportée par de grosses institutions comme BlackRock, Mastercard et Visa, leur objectif est de fournir une infrastructure globale pour les paiements en stablecoins particuliers et agents IA.

tx