🧡 Le cuivre, prochain métal qui va s'envoler ?

Hey Snowballers,

J'espère que tout le monde va bien et que vous passez une bonne fin de journée ou un bon début de semaine.

Alors qu'on traverse actuellement des turbulences temporaires sur les marchés, j'ai décidé aujourd'hui de me consacrer à des tendances de long terme qui n'auront pas d'impact sur votre portefeuille ces prochains mois, mais potentiellement sur 5, 10 ans et plus : la robotique et le cuivre.

Du côté de l'économie, on verra comment la libéralisation croissante des États-Unis dans le domaine bancaire pourrait booster le cours des actions des banques américaines.

Mais avant ça, place au récap' de la semaine passée et à la météo des marchés.

Yoann ❤️

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🗺️ La carte des marchés est ici.

Les marchés ont traversé une semaine agitée, marquée par un repli des indices et un retour de la volatilité, avec un indice de volatilité VIX autour de 26 vendredi. Le point d’ancrage s’est déplacé vers l’énergie, le pétrole influençant désormais les taux, les devises et les actions. Dans ce contexte, toute tentative de rebond dépend d’une accalmie sur le brut, tandis que la remontée des prix éloigne le scénario de baisses de taux de la banque centrale américaine.

Le pétrole a suivi la trajectoire du conflit. Le ciblage d’un point clé des exportations iraniennes a marqué une escalade, brièvement atténuée par la reprise partielle du trafic dans le détroit d’Ormuz. Mais la situation reste instable, avec des tensions persistantes sur les flux et des frappes élargies à des infrastructures énergétiques dans la région.

Les autorités américaines cherchent à contenir cette dérive. Des ajustements sur les sanctions et l’idée d’augmenter l’offre sont désormais évoqués, signe que la stabilisation du pétrole devient une priorité. L’objectif n’est plus seulement géopolitique, mais aussi économique.

La sortie de crise reste difficile à anticiper. Les scénarios oscillent entre affaiblissement progressif du régime iranien et accord implicite, sans visibilité claire. L’absence de coordination internationale autour du détroit d’Ormuz entretient une incertitude durable.

La banque centrale américaine a ajouté de l’ambiguïté. Le maintien des taux était attendu, mais le discours a été perçu comme moins accommodant. L’inflation liée à l’énergie réduit la marge de manœuvre et repousse les anticipations de baisse de taux.

En Europe, le ton reste prudent face au choc énergétique. Ce décalage entre des marchés actions encore stables et un environnement macro qui se tend crée une fragilité. Une énergie durablement élevée pourrait rapidement refermer cet écart.

En Chine, les données récentes sont plus solides qu’anticipé, mais restent secondaires. Le report d’une rencontre avec les États-Unis souligne surtout un changement de priorités géopolitiques, avec un conflit appelé à durer.

Mathieu

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Semaine plutôt calme sur le marché crypto. Bitcoin est de retour sous les 70 000 $ : il perd 6 %, annulant pratiquement toute la hausse de la semaine précédente. L’ether quant à lui corrige de seulement 4,7 % et parvient à conserver les 2000 $.

Le reste du marché est très hétérogène, sans direction claire. Le memecoin TRUMP qui avait bien performé la semaine dernière, perd 21 % sur les 7 derniers jours. KAS de la blockchain Proof of Work Kaspa gagne 21 %.

Le sentiment des investisseurs particuliers reste très bas avec un indice Fear & Greed à 10/100. Dans le même temps, les professionnels continuent d’investir : cela fait maintenant 4 semaines consécutives que les ETF BTC ont des flux positifs. Les crypto treasuries (DAT) continuent elles aussi d’acheter. Strategy a annoncé l’acquisition de 22 337 BTC cette semaine (1,57 milliard de dollars).

Une évolution majeure a eu lieu ces derniers jours dans la réglementation aux États-Unis. La SEC (gendarme financier) et la CFTC (commission en charge des marchés de matières premières) ont conjointement donné une interprétation des règles actuelles concernant les cryptos. Cette nouvelle classification définit quatre catégories d’actifs :

• les matières premières numériques liées à des systèmes décentralisés (BTC, ETH, SOL, XRP, etc.) ;
• les collectibles (memecoins, NFT, items de jeu) ;
• les outils digitaux (noms de domaine ENS, tickets) ;
• les stablecoins de paiement.

Une cinquième catégorie vient s’y ajouter, les digital securities, qui correspondent à la représentation numérique d’un titre financier. Par exemple, les actions et les obligations sont des securities. La SEC prévoit de les traiter exactement de la même manière.

Ce qui est intéressant ici, c’est que l’administration américaine reconnaît que les cryptos ne sont pas une classe d’actifs, mais avant tout une technologie qui permet d’émettre aussi bien de nouveaux types d’actifs qu’une version numérique de la finance traditionnelle.

Dans l’actu, les autres news qu’il ne fallait pas manquer :

• Le 31 mars, FTX devrait réaliser sa quatrième distribution d’un montant de 2,2 milliards de dollars. Si vous êtes concernés, vous trouverez plus d’informations ici.
• Selon Bloomberg, le marché de prédiction Kalshi aurait levé 1 milliard de dollars à une valorisation de 22 milliards de dollars, soit le double de sa levée de décembre dernier.
• L’Argentine bloque l’accès à Polymarket dans l’ensemble du pays. Après une plainte de la loterie de la ville de Buenos Aires, le juge a déterminé que Polymarket violait la réglementation en vigueur sur les jeux d’argent.
• Des parieurs de Polymarket ont envoyé des menaces de mort au correspondant militaire du Times en Israël pour qu’il modifie son article sur les frappes iraniennes. Ils cherchaient à manipuler le résultat d’un marché à 14 millions de dollars. Le journaliste a porté plainte auprès de la police israélienne et Polymarket a banni les comptes impliqués.

tx