🏨 Le bon moment pour investir dans ce géant du tourisme ?

Hey Snowballers,

J'espère que vous allez bien en ce long week-end de Pâques. 🐣

Aujourd'hui, petite remontée dans le temps pour reparler d'un ancien Snowpick qui semble avoir atteint un prix super intéressant et on abordera pour terminer un sujet un peu plus "léger" : est-ce que vous pouvez confier votre portefeuille à Claude, l'IA générative d'Anthropic ?

Mais avant de commencer, place aux récap' des éditions Snowball de la semaine et à la météo des marchés de tx et Mathieu.

Yoann ❤️

Certaines de ces éditions sont gratuites (🆓), d'autres font partie de l'offre Snowball Insights (🔍 6 € par mois ou 60 € par an) et d'autres de l'offre Snowball+ (✨ 9 € par mois ou 80 € par an).

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🗺️ La carte des marchés est ici.

La semaine a été dominée par une succession de déclarations contradictoires du président américain sur l’Iran. Les marchés ont d’abord intégré un scénario de sortie rapide avant de revenir à plus de prudence avec un ton plus offensif. Les actions ont suivi cette oscillation, tandis que le pétrole est resté tendu, signe que la désescalade n’est pas pleinement intégrée.

Ce décalage se retrouve dans les taux. Les anticipations de politique monétaire ont été rapidement révisées, passant d’un scénario de baisse à une logique plus restrictive. Les taux courts ont fortement bougé des deux côtés de l’Atlantique, traduisant un resserrement déjà visible des conditions financières.

Le conflit continue de s’étendre et complique la lecture du marché. Les tensions sur les routes maritimes, notamment autour du détroit d’Ormuz, maintiennent une prime de risque élevée sur l’énergie. Un pétrole au-dessus de 100 $ reflète désormais un déséquilibre durable plus qu’un simple choc ponctuel.

Les actions réagissent avant tout au narratif politique. Les rebonds ont été déclenchés par l’idée d’un accord rapide, mais restent fragiles. Le moindre changement de ton ravive les tensions sur le pétrole et les taux, limitant la capacité du marché à prolonger ses phases de reprise.

Le discours plus offensif en fin de semaine a confirmé cette fragilité. Le scénario d’une normalisation rapide des flux énergétiques a été remis en question, relançant la pression sur les rendements et empêchant le pétrole de se détendre durablement. L’énergie reste le principal canal de transmission de la crise.

Les banques centrales tentent d’ajuster leur message. Aux États-Unis, le discours souligne que le choc énergétique échappe en partie à la politique monétaire, ce qui a temporairement calmé les anticipations. En Europe, le marché continue d’intégrer un resserrement, maintenant la pression sur les taux.

Les données américaines ajoutent de l’incertitude. Le ralentissement du marché du travail contraste avec des mesures tarifaires qui entretiennent l’inflation. Cette combinaison rend la trajectoire des taux plus difficile à anticiper.

Enfin, la rotation sectorielle se poursuit. Les grandes valeurs liées à l’intelligence artificielle subissent des prises de profits, sans remettre en cause la tendance de fond. Le marché devient simplement plus exigeant sur les valorisations dans un environnement plus contraint.

Mathieu

🗺️ La carte des marchés est ici.

Les perturbations de la finance traditionnelle n’ont encore une fois pas eu d’impact significatif sur les cryptos dont l’indice TOTAL (capitalisation des 125 cryptos les plus importantes) est en hausse de 0,8 %.

BTC et ETH se comportent un peu mieux avec une performance respective de +1,3 % et +2,9 %. Le marché se trouve actuellement dans une latéralisation avec une réduction notable de la volatilité, ce qui laisse supposer un mouvement d’ampleur dans les prochaines semaines. Considérant le fait qu’on se trouve désormais en marché baissier, il est plus probable que ce mouvement le sera également.

Du côté des altcoins, les performances sont encore une fois très disparates avec des perdants : Ethena (-15 %), Kaspa (-13 %) ou encore Hyperliquid (-11 %). La blockchain Algorand affiche quant à elle une performance de +45 % après la publication d’un livre blanc de Google sur les risques quantiques pour les cryptomonnaies. Ce document estime que 500 000 qubits physiques seraient nécessaires pour casser les blockchains, soit une réduction d’un facteur 20 par rapport aux études précédentes. L’ordinateur quantique le plus puissant n’en compte actuellement que 105. Les attaques possibles ne concernent que certains algorithmes, par exemple le minage sur Bitcoin ne devrait pas être affecté pour l’instant. Le document insiste dès maintenant sur la mise en place d’algorithmes cryptographiques résistants au quantique (ce qui est déjà en cours sur plusieurs blockchains). Algorand est citée comme la plus avancée sur son implémentation. Si le sujet vous intéresse, l’article de Forbes (en anglais) est très intéressant.

Dans l’actu, voici les autres news qu’il ne fallait pas manquer :

• Comme un cheveu dans la soupe, Aave Labs annonce le lancement d’Aave v4. Le projet est toujours sous tension après le départ très récent de BGD Labs, le principal contributeur de la v3. Ce lancement est un énorme échec, puisque seulement 5,3 millions y ont été déposés contre 23,69 milliards sur la v3 actuelle ! Même la première version du protocole a toujours plus de dépôts alors qu’elle a été gelée il y a plus de trois ans. C’est un nouveau coup dur pour Aave Labs.
• Deux sénateurs américains proposent le Mined in America Act, avec l’ambition de créer une chaîne logistique complète, de la fabrication des machines de minage à leur intégration au réseau électrique. Les mineurs américains représentent déjà 38 % du marché mondial, mais 97 % des machines sont fabriquées aujourd’hui en Chine.
• La plateforme de trading Drift a subi un hack de 285 millions de dollars au cours d’un hack très élaboré qui rappelle celui de Bybit l’année passée. La Corée du Nord pourrait en être la responsable. L’inaction de Circle a été vivement critiquée, alors que les fonds ont transité en USDC pendant plusieurs heures.
• La fondation Linux annonce la création de la fondation x402, reprenant la technologie x402 proposée l’année dernière par Coinbase. Celle-ci vise à ranimer le code 402, un standard oublié des débuts de l’Internet qui visait à proposer un protocole ouvert pour les paiements. La crypto était peut-être la brique qu’il manquait.

tx