💳 +142 % pour cette pépite de Warren Buffett

Hey Snowballers,

J'espère que tout le monde va bien et que vous passez une bonne fin de week-end ! On arrive sur la dernière ligne droite avant Noël : n'oubliez pas de prendre un peu d'avance pour les cadeaux de Noël histoire de ne pas tout faire au dernier moment (je dis ça alors que je suis le pire).

Comme chaque fin de mois, on ouvre une partie du Snow Report à toute la communauté pour vous permettre de découvrir notre contenu premium, et cela grâce à des partenaires comme aujourd'hui, une boîte que j'aime beaucoup qui permet d'investir simplement dans l'immobilier.

Et comme on le fait de temps en temps, on vous présente une newsletter qu'on adore et qui en plus est gratuite.

Ceci étant dit, place à la météo des marchés et aux éditions de la semaine.

Yoann ❤️

Certaines de ces éditions sont gratuites (🆓), d'autres font partie de l'offre Snowball Insights (🔍 6 € par mois ou 60 € par an) et d'autres de l'offre Snowball+ (✨ 9 € par mois ou 80 € par an).

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🗺️ La carte des marchés est ici.

Les marchés ont retrouvé de la vigueur après une période d’hésitation. Les investisseurs pensent désormais que la banque centrale américaine (la Fed) pourrait baisser ses taux dès le 10 décembre, ce qui redonne confiance à l’ensemble du marché. Cette perspective soutient davantage les actions que le seul thème de l’intelligence artificielle. Les valeurs technologiques américaines ont progressé, tandis que l’Europe est restée plus contrastée. Les secteurs de la santé et de la consommation de base ont bénéficié de mouvements défensifs, ce qui montre que les investisseurs restent prudents malgré le rebond.

Ce regain d’optimisme vient surtout du changement de ton de plusieurs responsables de la banque centrale américaine. Même si les doutes persistent sur la capacité des investissements massifs dans l’IA à devenir rapidement rentables, ces inquiétudes ont été éclipsées par des déclarations plus souples de membres influents de la Fed. Après John Williams la semaine dernière, Mary Daly et Christopher Waller ont eux aussi évoqué la possibilité d’un assouplissement rapide. Les marchés estiment désormais qu’une baisse de taux a plus de 80 % de chances d’avoir lieu le mois prochain.

Le marché obligataire a réagi de la même façon, avec un repli du taux d’intérêt à dix ans américain sous le seuil symbolique des 4 %. Ce mouvement reflète l’idée que la banque centrale pourrait vouloir soutenir l’économie, d’autant que le Livre beige publié hier montre que les ménages les plus modestes commencent à souffrir davantage. À court terme, les marchés jugent préférable d’aider la croissance, même si cela peut entretenir un peu d’inflation.

Le calendrier contribue aussi à ce climat plus favorable. Le mois de décembre débute lundi et c’est statistiquement l’un des plus positifs pour les actions, aux États-Unis comme en Europe. Les baisses sont rares et les hausses se concentrent souvent dans la semaine qui précède Noël. Ce biais saisonnier renforce l’effet du changement de ton de la Fed.

L’environnement reste toutefois complexe en Asie. Selon la presse américaine, Donald Trump aurait demandé au Japon d’adopter une attitude plus prudente sur la question de Taïwan afin de faciliter les discussions entre les États-Unis et la Chine. En parallèle, le Pentagone envisage d’ajouter plusieurs grandes entreprises chinoises, dont Alibaba, Baidu et BYD, sur une liste liée à leur proximité avec l’armée chinoise. Ces signaux montrent que la relation entre les deux pays reste instable, entre coopération ponctuelle et tensions persistantes.

Le pétrole recule enfin après de nouveaux signaux d’apaisement autour du conflit en Ukraine.

Mathieu

🗺️ La carte des marchés est ici.

L’incertitude persiste sur les marchés cryptos malgré un léger rebond cette semaine. Bitcoin repasse au-dessus des 90 000 $ et l’ether regagne les 3000 $. L’indice TOTAL affiche une hausse de 4,8 %, quasi identique aux 4,2 % du TOTAL2, qui mesure la performance des 100 premières cryptos hors BTC.

Encore une fois, on observe des performances très hétérogènes du côté des altcoins : Kaspa (+50 %), Fartcoin (+40 %), Sky (+30 %), tandis que d’autres corrigent sévèrement : Zcash (-21 %), Starknet (-16 %), Aptos (-15 %). Aucune tendance ou aucun narratif clair ne semble actuellement émerger.

Du côté des investisseurs institutionnels, les ETF BTC ont connu un léger rebond, mais rien de très surprenant vu la baisse massive de la semaine précédente. Les DAT sont en légère hausse, mais comme toujours, principalement alimentées par les cours de BTC et ETH. On note tout de même que malgré les incertitudes sur ce secteur et le risque de défaut possible, leur accumulation de cryptos continue, en hausse de 1 % à 1,5 % cette semaine.

Le marché connaît une phase d’incertitude importante. La grande question à se poser aujourd’hui serait : nous trouvons-nous dans une énième correction d’un marché haussier ou dans le début d’un marché baissier ?

Il y a désormais une probabilité importante que les prochains mois soient au mieux stagnants, au pire baissiers. Comme toujours, si vous investissez à long terme, il n’y a ici rien de vraiment alarmant, simplement de petits soubresauts qui testent notre patience, l’un des rares vrais avantages compétitifs qu’on peut avoir en tant que petits investisseurs particuliers. Ne rien faire est souvent la meilleure chose à faire. En revanche, si cela vous empêche de dormir, c’est probablement que vous êtes un peu trop exposés.

Parlons à présent des actus de la semaine :

• Amundi annonce la tokenisation d’un de ses fonds monétaires capitalisant 5 milliards d’euros. Les souscriptions et rédemptions seront disponibles 24/7 sur Ethereum. Cependant, ce type de produit s’adresse principalement aux institutions financières. Il est probable que leur accès soit limité par des listes blanches, comme c’est le cas pour le BUIDL de BlackRock.
• La fintech Klarna, spécialisée dans les paiements fractionnés, vient de dévoiler KlarnaUSD, un stablecoin qui sera le premier à être déployé sur Tempo, la blockchain lancée par Stripe.
• 4 ans après son ban en Chine, le minage de BTC connaît un retour discret et représente désormais 14 % du hashrate total. Le développement viendrait principalement de la région du Xinjiang où l’électricité est peu chère et abondante.
• Monad lance officiellement son mainnet. Cette nouvelle blockchain vise à permettre 10 000 transactions par seconde avec une validation en moins d’une seconde, tout en restant compatible avec l’EVM, le moteur logique d’Ethereum. Une impression de déjà vu…😅 165 millions de dollars y ont déjà été déposés.

tx

⏱ Temps de lecture : 5 minutes.

Depuis notre première analyse d'American Express, le cours de son action a bien décollé. Si vous aviez acheté lors de sa publication, vous seriez assis sur un joli +142 % :

Fondée en 1850 par la fusion de trois entreprises de livraison express, American Express s'est transformée d'un simple transporteur de colis en géant des services financiers. L'entreprise a pivoté vers la finance dès 1882 avec les chèques prépayés, puis les travellers' cheques en 1891, avant d'abandonner définitivement la livraison en 1917. Le tournant majeur arrive en 1958 avec le lancement de la carte bancaire pour voyageurs, suivie en 1959 par la première carte en plastique de l'histoire (elles étaient en papier avant 😱). Malgré un scandale retentissant en 1963 (l'arnaque à l'huile d'olive qui fit chuter l'action de 50 % et permit à Warren Buffett de se positionner), Amex a continué son expansion : programme de miles en 1991, ouverture de son réseau en 1996, et lancement de la très exclusive carte Centurion en 1999 pour les ultra-riches.

Une stratégie d’acquisition solide : pour générer encore plus de revenus, la stratégie de croissance de l’entreprise repose sur trois principaux piliers :

• Continuer de cibler les personnes aisées qui voyagent beaucoup en apportant de plus en plus de services. Par exemple, en 2019, Amex a racheté LoungeBuddy pour faciliter l’accès de ses clients aux salons d’aéroports ;
• L’entreprise souhaite continuer son expansion dans l’univers des paiements pour entreprises (notamment en améliorant la gestion des dépenses des employés) ;
• Développer son réseau de marchands en leur apportant de nouvelles fonctionnalités comme la détection de fraudes ou encore de meilleures façons d’analyser leurs datas.

Contrairement à ce qu’on pourrait croire, il semblerait qu’Amex plaise à la Gen Z et aux millennials. En effet, les millennials et la Gen Z représentent désormais 30 % de sa clientèle, et ce sont eux qui connaissent la croissance la plus rapide, avec une augmentation de 39 % par rapport à l'année dernière. Un super bon signe pour l’avenir de l’entreprise.

Un modèle intégré verticalement à la Apple : un peu comme Apple arrive à créer une expérience incroyable, car l’entreprise contrôle le hardware et le software, Amex arrive à proposer de meilleurs produits à la fois aux marchands et à ses détenteurs de cartes par rapport à un réseau comme Visa ou Mastercard.

Amex vend un statut et pas seulement un moyen de paiement : posséder une Rolex ou un Bored Ape est pour certaines personnes simplement lié à la volonté de montrer un certain statut. Posséder une Amex est très similaire. Beaucoup décident d’en prendre une un peu pour les avantages qu’elle procure, mais surtout pour le statut qu’elle délivre. Sortir une Amex Centurion pour payer sa bouteille de champagne, c’est un peu comme afficher son Bored Ape sur son profil Twitter. Selon moi, c’est l'une des plus grandes forces d’Amex.

La hausse de 142 % depuis que j'ai fait cette analyse me conforte donc.